Банк Англии будет дольше удерживать ставки на прежнем уровне, пока инфляция не спадет - BBH

Фунт стерлингов (GBP) торгуется с понижением по отношению к большинству основных валют, а 10-летние государственные облигации Великобритании отстают от глобальных аналогов. Вчера Банк Англии (BOE) снизил учетную ставку на 25 б.п. до 4,50% (широко ожидалось) и подчеркнул, что дальнейшее снижение ставок будет происходить «постепенно и осторожно». Рынки предполагают дополнительное снижение ставок на 75-100 б.п. в течение следующих 12 месяцев, отмечают аналитики BBH FX.

GBP торгуется с понижением по отношению к большинству основных валют

«MPC проголосовал большинством 7–2 за снижение ставок. Два несогласных члена, ультра-голубь Свати Дингра и, что удивительно, доктор Кэтрин Манн, предпочли снижение на 50 б.п. Доктор Манн была ярым ястребом в MPC, поэтому изменение ее позиции снижает порог для дальнейшего смягчения политики BOE.»

«Протоколы BOE подчеркивают, что для одного из двух членов, проголосовавших за снижение на 50 б.п., «более активный подход на этом заседании дал бы более четкий сигнал о финансовых условиях, подходящих для Великобритании». Доктор Манн является откровенным сторонником активной стратегии монетарной политики.» 

«В текущем экономическом цикле эта стратегия подразумевает удержание ставок на прежнем уровне до тех пор, пока не появятся четкие признаки того, что оставшаяся устойчивость инфляции исчезает. Как только устойчивость инфляции будет устранена, будет целесообразно быстро и решительно смягчить политику.»