Великобритания: проблема труда у Лейбористской партии – Standard Chartered

Мы понижаем наш прогноз роста на 2025 год до 1,0% (с 1,3%) из-за замедления во втором полугодии 2024 года. Рынок труда Великобритании выглядит уязвимым к дальнейшему ослаблению, так как фирмы сталкиваются с множеством препятствий. Это может оказать понижательное давление на рост заработной платы, увеличивая риск более быстрого графика снижения ставок Банком Англии, сообщают экономисты Standard Chartered Кристофер Грэм и Саабир Салад.

Импульс роста все еще слабый

"Экономика Великобритании выросла на 0,1% кв/кв в 4 квартале, что привело к росту на 0,9% за весь прошлый год. Мы по-прежнему ожидаем несколько более сильного роста в 2025 году, так как постепенное смягчение монетарной политики поддерживает сектор домашних хозяйств, а меры правительства, направленные на стимулирование роста, способствуют увеличению капитальных инвестиций. Однако, учитывая отсутствие импульса во втором полугодии, а также наши ожидания дополнительного фискального ужесточения в части расходов в ближайшие месяцы, мы понижаем наш прогноз роста на 2025 год до 1,0% с 1,3%."

"Естественный процесс ребалансировки после COVID привел к тому, что рынок труда 'в целом сбалансирован', согласно Банку Англии (BoE), с уровнем вакансий, вернувшимся к доковидным уровням. Однако рост занятости неуклонно снижается, и недавние опросы указывают на давление на фирмы, вызванное фискальной политикой правительства, включая повышение взносов работодателей на национальное страхование (NICs), объявленное в прошлом осеннем бюджете, и предстоящее повышение национальной минимальной заработной платы (оба вступят в силу в апреле)."

"Учитывая слабый импульс роста и высокие затраты на энергию, спрос на рабочую силу может оказаться под устойчивым давлением в будущем. Реакция Банка Англии на данные по рынку труда не является однозначной, учитывая не только динамику инфляции в этом году, но и проблемы с качеством данных по рынку труда. Однако, в целом, мы ожидаем более быстрого темпа снижения ставок от Банка Англии, если показатели рынка труда покажут явное ухудшение."