Китайский SMEI: Активность замедляется в феврале – Standard Chartered

Индекс уверенности малых и средних предприятий (SMEI) в феврале снизился на 0,5 пункта до 50,4, так как подиндекс текущей производительности упал ниже 50. Активность в туристических услугах снизилась в месячном исчислении после праздничного всплеска; производительность в сфере недвижимости восстановилась. Производственные МСП сообщили о снижении производства, продаж и новых заказов в месячном исчислении, частично из-за сезонности. Условия кредитования стали более благоприятными на фоне снижения затрат на финансирование для МСП; ожидания по валютному курсу стабилизировались, отмечают экономисты Standard Chartered.

Производительность ухудшается, в то время как ожидания улучшаются

«Наш собственный индекс уверенности малых и средних предприятий (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Index>) снизился до 50,4 в феврале с 50,9 в январе. Подиндекс производительности резко упал на 2 пункта до 48,5, вновь оказавшись в зоне сокращения, что является самым низким показателем с конца 2022 года, частично из-за искажений, связанных с праздниками. С положительной стороны, индекс ожиданий улучшился, все подиндексы поднялись в зону расширения, что предполагает, что откат может быть временным.»

«Производственные МСП сообщили о снижении продаж, производства, новых заказов и прибыльности в месячном исчислении. Мы считаем, что нарушения, связанные с празднованием Лунного Нового года, частично отразились в этом месячном опросе. Тем не менее, средние значения ключевых подиндексов за 2М-2025 упали ниже 50, вероятно, отражая влияние дополнительных тарифов. Активность в туристических услугах, таких как транспорт, розничная и оптовая торговля, а также размещение и общественное питание, нормализовалась после резкого роста в январе. Производительность в сфере недвижимости восстановилась. Строительная активность остается под давлением.»

«Подиндексы кредитования немного снизились до 51,8 в феврале, так как срок оборота дебиторской задолженности увеличился. Тем временем условия кредитования стали более благоприятными для МСП, так как затраты на финансирование начали снижаться с января. Ожидания МСП по обменному курсу стабилизировались в феврале после резкого роста ожиданий девальвации в предыдущие месяцы.»