EUR: Наратив о расходах на оборону в Европе выглядит преувеличенным – ING

EUR/USD вчера продемонстрировала неплохое ралли, так как инвесторы сосредоточились на взрывном росте акций европейских оборонных компаний. Вопрос о том, что Европе необходимо значительно увеличить расходы на оборону, не вызывает сомнений. Вопрос в том, что это значит для валютного рынка? Могут ли расходы на оборону в Европе повлиять на экономический рост и сократить цикл смягчения ЕЦБ? Это те вопросы, которые задает валютный аналитик ING Крис Тёрнер.

Пробой сопротивления на уровне 1,0535/50 неустойчив

"Наша экономическая команда по еврозоне сомневается, что расходы на оборону окажут значительное влияние на перспективы экономического роста в Европе. В конце концов, Германия потратила лишь около четверти своего Специального оборонного фонда в 100 миллиардов евро, созданного в 2022 году после российского вторжения в Украину. Мы, безусловно, не хотим стоять на пути ралли акций европейских оборонных компаний или укоренения кривых доходности государственных облигаций Европы, но у нас есть сомнения относительно целесообразности покупки евро на основе этой нарративы."

"Вместо этого, в значительной степени рост EUR/USD был вызван смягчением данных из США и пересмотром ожиданий ФРС. Здесь двухлетний спред через Атлантику сузился на поразительные 35 базисных пунктов менее чем за месяц, что полностью обусловлено пересмотром ФРС. Будет ли это сужение продолжаться, может зависеть от того, как американские акции отреагируют на новости о тарифах."

"EUR/USD в данный момент является сложным вопросом, но надвигающиеся тарифы представляют собой реальную угрозу для открытой экономики, такой как еврозона. И если по какой-то причине EUR/USD пробьет сопротивление на уровне 1,0535/50, мы сомневаемся, что такое ралли будет устойчивым."