EUR: Фискальная коалиция желающих – ING

Как уже упоминалось, EUR/USD решительно вырос на фоне перспектив фискального вливания из Европы. Скорость, с которой движутся европейцы, впечатляет, особенно в Германии. Ожидайте, что теперь будет много внимания к тому, насколько быстро и легко согласованные фискальные изменения в Германии пройдут через парламент в ближайшие недели. Перспектива крупных европейских стимулов очень ощутима на европейских рынках облигаций, где кривые доходности германских государственных облигаций на срок 2-10 лет вчера увеличились еще на 4 базисных пункта, отмечает валютный аналитик ING Крис Тернер. 

Перспектива крупных европейских стимулов присутствует на европейских рынках облигаций

"На валютных рынках мы обычно рассматриваем сочетание более свободной фискальной и более жесткой монетарной политики как положительное для валюты. Небольшая проблема для истории EUR/USD заключается в том, что фискальные новости не повлияли на ожидания политики Европейского центрального банка. Кривая форвардного ESTR по-прежнему оценивает низкую точку цикла смягчения ЕЦБ около 1,75%. Безусловно, это функция глобальной угрозы тарифов, которая, похоже, придет в Европу в следующем месяце."

"Мы не предсказывали такого решительного прорыва вверх по EUR/USD. Мы еще не верим в разговоры о том, что доллар теряет статус резервной валюты. Это больше похоже на циклическое снижение на фоне слабых данных из США в этом году. Однако в краткосрочной перспективе данные по активности в США, вероятно, будут определяющими для того, торгуемся ли мы на уровне 1,0670/80 сегодня – или с риском выхода за пределы 1,0800, если данные по занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу окажутся значительно хуже."

"А теперь, глядя на многомесячный прогноз, наши квартальные прогнозы в районе 1,00/02 для второго и третьего квартала будут трудно достижимы. Вместо этого EUR/USD может быть больше историей на уровне 1,03/04, когда в следующем месяце вступят в силу более широкие тарифы США."