Недельный обзор валютного рынка:[M]

Инфляционный отчет показал максимальный за последние 3 месяца рост CPI, что возобновило спекуляции относительно того, что до конца текущего года FOMC продолжит повышать ставки. После опубликованного в понедельник сильного отчета Казначейства США, который показал радикальное увеличение притока иностранных инвестиций в июне, вероятность того, что дифференциал процентных ставок между США и Европой продолжит увеличиваться выросла. Согласно опубликованным отчетам, CPI CPI m/m диаграмма вырос в прошлом месяце на 0.5%. "Ядро" CPI, тем временем, CPI core диаграмма увеличилось всего на 0.1%. Прогнозы аналитиков составляли +0.4% и +0.2% соответственно.
Не повлиял на настроения покупателей доллара и отчет ФРС, который показал рост industrial production Ind. Product. диаграмма в июле всего на 0.1% с пересмотренного в сторону снижения июньского показателя в +0.8%. Напомним, что на своем последнем заседании FOMC повысил основную ставку рефинансирования на 25 базовых пунктов до 3.5% Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма, в то время как основная ставка ЕЦБ остается на уровне 2% с июня 2003 года.
Вдобавок ко всему, недавно опубликованные данные показали рост экономики США во II квартале на 3.4% - уже девятый месяц подряд рост ВВП превышает 3%.

После публикации отчета, который показал наибольший с октября прошлого года рост цен производителей доллар достиг двухнедельного максимума против евро. PPI в июле PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма вырос на 1.0% против ожиданий в +0.5%. Ядро индекса, не учитывающее изменений цен на продукты питания и энергоносители укрепилось на 0.4% по сравнению со снижением на 0.1% месяцем ранее. Прогнозировался рост показателя на 0.1%. Вышедшие данные свидетельствуют о росте инфляции в стране и дают дополнительные аргументы в пользу продолжения повышения процентных ставок Федеральным резервом и в следующем году, что, безусловно окажет поддержку американской валюте с долгосрочной перспективе.

Укрепление американской валюты ускорилось после преодоления важного уровня сопротивления $1.2250 против евро. Поддержку доллару оказало и свидетельство того, что иностранные инвесторы увеличивают покупки приносящих более высокие, по сравнению с европейскими и японскими ценными бумагами, доходы американских государственных обязательств. В соответствии с отчетом Казначейства, который был опубликован в понедельник, в июне иностранные инвесторы купили американских бондов на рекордную сумму, а чистые покупки американских активов составили $71.2 млрд., что значительно выше $55.8 млрд. в предыдущем месяце.

Увеличил оптимизм покупателей доллара и рост показателя производственной активности филадельфийского ФРБ. Данный индекс является одним из первых индикаторов состояния американской экономики в августе, что, безусловно увеличивает интерес рынков к нему. Индекс продемонстрировал максимальные с апреля темпы роста, и в августе вырос до 17.5 по сравнению с 9.6 в прошлом месяце, что дает дополнительные аргументы в пользу продолжения Федеральным резервом повышения процентных ставок. Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь:Philly Fed index диаграмма.
Напомним, что рост дифференциала ставок между США с одной стороны и Европой и Японией с другой, стал одной из основных причин укрепления американской валюты с начала текущего года на 11% против евро и на 7.6% против иены. Как и предполагалось, опубликованный несколько ранее июльский индекс лидирующих индикаторов вырос на 0.1%, что, по мнению Conference Board предполагает «продолжение умеренного экономического роста осенью». Июньский показатель был пересмотрен с повышением до +1.2% с предварительной оценки в +0.9%. Данный факт стал дополнительным аргументом в пользу продолжения покупок американской валюты, которая ранее получила импульс к росту после преодоления ключевого уровня сопротивления $1.2250 против евро.

Таким образом, наиболее вероятным сценарием дальнейшего развития событий на валютном рынке представляется рост американской валюты.