Недельный обзор валютного рынка:[M]

Доллар завершил с потерями четвертую неделю подряд, несмотря на ряд достаточно сильных экономических данных.
ВВП США во втором квартале вырос на 3.4% по сравнению с 3.8% в первом квартале. Аналитики прогнозировали показатель на уровне 3.5%. Тем не менее, показатель оказался выше среднеквартального значения за последние двадцать лет, которое составляет 3.2%. Статистику по ВВП можно посмотреть здесь:GDP q/q диаграмма.
Рост инфляционной составляющей отчета, цепного индекса дефлятора также оказался ниже прогнозов и составил 2.4%. Данный факт подтверждает, что инфляция остается под контролем.
В соответствии с опубликованным в пятницу отчетом Chicago PMI, Chicago PMI диаграмма производственная активность на Среднем Западе в июле выросла. Индекс укрепился до 63.5 по сравнению с 53.6 в прошлом месяце. Прогнозы экономистов предполагали более скромный рост показателя, до 55.5.
Итоговое значение индекса потребительских настроений мичиганского университета оказалось на уровне ожиданий и не повлияло на настроения на валютном рынке. Michigan sent. Index диаграмма
Несмотря на то, что данные демонстрируют, что состояние американской экономики не вызывает сомнений, свидетельства некоторого замедления темпов экономического роста могут снизить ожидания по поводу того, до какого уровня ФРС намерен повышать процентные ставки. Напомним, что с июня 2004 их уровень вырос более чем в три раза до 3.25%.
Кроме того, поддержку единой валюте оказывает факт снижения уровня безработицы в Германии, крупнейшей европейской экономике, что наблюдается уже четвертый месяц подряд. Даже неожиданный рост показателя заказов на товары долговременного использования Durable goods orders диаграмма, а также рекордный рост индикатора продаж новых домов не смогли поддержать доллар на уходящей неделе. Курс американской валюты снизился против евро более чем на 1% только за последние два дня.
Евро вырос на 1.5% после достижения 14- месячного минимума против доллара на уровне $1.1868 , что, напомним произошло 5 июля. Причем, основным фактором поддержки единой валюты стали признаки некоторого оживления в европейской экономике, а также многочисленные заявления представителей ЕЦБ, о том, что снижения процентных ставок ожидать не приходится.

Индекс Ifo превысил прогнозы, IFO диаграмма однако, подобно данным ZEW ZEW диаграмма опубликованным на прошлой неделе, рост показателя Ifo был спровоцирован недавним снижением стоимости евро и объявлением о досрочных выборах в Германии и аналитики предостерегают, что оба этих фактора скорее всего окажутся временными.
Опубликованные ранее данные продемонстрировали, что индекс делового доверия в Италии также в июле установил 5-месячный максимум.

Снижение курса доллара, вероятнее всего связано с тем, что в его цену в последнее время было заложено много достаточно сильных данных и некоторое разочарование стало причиной закрытия части позиций на покупку американской валюты. Кроме того, торги в последнее время проходят в четко обозначенных диапазонах, и ввиду отсутствия серьезных изменений фундаментальных показателей, достижение границы торгового коридора уже само по себе является достаточным основанием для изменения направления движения валюты.

Массив экономических данных из Соединенных Штатов, которые будут опубликованы на будущей неделе позволит инвесторам оценить текущее состояние и перспективы крупнейшей экономики мира, а также масштабы дальнейшего повышения процентных ставок Федеральным резервом.
В фокусе рынка будут данные по рынку труда, отчеты по состоянию производственного и сервисного секторов американской экономики, которые могут дать представление, как повлияло повышение процентных ставок на деловую активность.
Аналитики прогнозируют рост производственного ISM до 54.5 против 53.8 в июне, и снижение сервисного до 61 с 62.2 ранее. ISM manuf. диаграмма ISM service диаграмма PCE вырастет на 0.1%, продажи автомобилей составят 13.5 млн., payrolls +180k, а AHE +0.3%. Статистику основных показателей отчета по рынку труда можно посмотреть здесь:Payrolls (К) диаграмма Unemployment диаграмма Average hourly earnings диаграмма Average work week диаграмма. Предварительные оценки показателя розничных продаж составляют +1.3%/+0.8%.

Укрепление доллара в течение последних месяцев было вызвано ожиданиями, что процентные ставки до конца текущего года достигнут уровня 4.0%, и в случае, если рост процентных ставок не оказал негативного влияния на деловую активность, можно ожидать продолжение повышения ставок, и, как следствие, укрепление американской валюты.
Дополнительную поддержку доллару может оказать прогнозируемое снижение процентных ставок в Великобритании. Большинство аналитиков уверенны, что впервые за последние два года Банк Англии снизит процентную ставку с 4.75% до 4.5% и связывают данный шаг с попыткой оживления экономической активности и преодоления негативного эффекта ряда террористических актов.
В тоже время, практически никто не ожидает изменения политики процентных ставок Европейским центральным банком. Напомним, что уже более двух лет уровень основной ставки находится на отметке 2%.