Европейский фокус: новые аргументы в пользу продаж евро.[M]

Евро продолжил падение против основных валют после большего по сравнению с ожиданиями снижения процентной ставки центральным банком Швеции. Данный шаг возобновил опасения инвесторов связанные с возможностью снижения процентной ставки и Европейским центральным банком. Шведский Riksbank снизил процентную ставку на половину процентного пункта, до рекордно низких 1.5%, тогда как ожидания предполагали снижение лишь на четверть пункта.
Напомним, что с начала текущего года курс евро против доллара снизился на 10.5%, причем основной движущей силой падения европейской валюты стаяли ожидания опережающих темпов роста экономики Соединенных Штатов по сравнению с аналогичным показателем стран зоны евро, а также опасения, связанные с увеличением дифференциала процентных ставок между ФРС и ЕЦБ. Данный момент в последнее время получил большую актуальность. Многочисленные представители европейских официальных кругов оказывают все возрастающее давление на ЕЦБ с целью принятия решения о снижении процентной ставки, что по их мнению, сможет оживить экономический рост в регионе. С другой стороны, экономическая ситуация в Соединенных штатах такова, что, вероятнее всего, ФРС продолжит политику постепенного повышения процентной ставки до достижения ею нейтрального уровня. Дополнительные аргументы в пользу данного сценария прозвучали во вчерашнем выступлении президента Резервного банка Миннеаполиса Гари Стерна, который заявил, что не видит причин, по которым ФРС должен прекратить повышение процентных ставок. Как ожидается, на своем ближайшем заседании, которое состоится 30 июня ставка будет в очередной раз повышена на 25 базисных пункта и достигнет 3.25%.
В тоже время экономическая ситуация в Европе не демонстрирует признаков улучшения. Министр финансов Франции Тьери Бретон сегодня снизил прогноз темпов экономического роста в стране на 2005 год до 2%. Ранее предпоагался рост показателя в диапазоне от 2% до 2.5%. Потребительские расходы французов в мае снизились самыми быстрыми за последние десять месяцев темпами, что стало еще одним свидетельством замедления темпов экономического роста в третьей по величине экономике Европы. Кроме того Бретон отметил, что недавнее снижение курса евро является «очень хорошей новостью». Не смог оказать поддержки единой валюте и некоторый рост немецкого индекса экономических ожиданий центра экономических исследований ZEW. Показатель составил в июне 19.5, по сравнению с 13.9 в мае. Средние прогнозы предполагали рост индекса до 18. Статистику по данному индикатору можно посмотреть зздесь:ZEW диаграмма. Таким образом, рыночные настроения таковы, что продолжение тенденции снижения курса единой валюты в ближайшем времени представляется путем наименьшего сопротивления.