Morgan Stanley: доллар будет дешевле, чем сейчас... лет через пять

Референдумы по Конституции и слабая конъюнктура в Европе подкосили единую европейскую валюту. Курс евро на мировых рынках резко упал. Доллар поднялся на рекордные высоты.
В середине мая сообщение из Китая вызвало переполох на валютных рынках: Китай ослабит привязку своей валюты к американскому доллару. Сообщение о предстоящей ревальвации юаня резко подкосило доллар, который упал против японской иены и других азиатских валют. А что произошло на самом деле? Журналистка, которая обычно пишет о туризме, вышла в субботнюю смену и в отсутствие коллег написала ради разнообразия спекулятивный материал о валютных курсах. В английском переводе затерялись сослагательные наклонения - и по всему миру началась массовая распродажа. Реакция была ураганной, сказал Том Бенфер из Foreign Exchange Desk. Валютные рынки и без того нервничают.
Юань имеет для доллара второстепенное значение, убежден главный экономист консалтинговой фирмы Global Insight Нериман Беравеш. Китайская валюта, по его словам, это лишь часть проблемы, это политика. Пекин, предрекает эксперт, проявит гибкость в этом вопросе и расширит допустимый диапазон отклонений от привязки юаня к доллару до 5%. Большее отклонение пойдет во вред китайскому экспорту.
Настоящие проблемы эксперты видят в Европе. «Нет» Франции и Нидерландов, за которыми последовал мораторий Великобритании на конституционный референдум, обрушили евро по отношению к доллару. Единая европейская валюта упала на рекордно низкий за последние восемь месяцев уровень. «Нет» не позволило евро стать наравне с долларом главной международной валютой, говорит Беравеш. «Нет» затормозит расширение ЕС на Восток, предсказывает аналитик американского инвестиционного банка Morgan Stanley Джо Квинлэн. «Чем больше европейский пирог, - отмечает эксперт, - тем лучше для американских компаний, которые только приветствовали бы присоединение к Евросоюзу Турции или Украины».
Нынешнее удорожание доллара, однако, эксперты считают кратковременным. «Гигантский двойной дефицит - огромная государственная задолженность США и перекос в соотношении экспорта и импорта в американском внешнеторговом балансе - снова снизят доллар в ближайшие три - шесть месяцев», уверен Нериман Беравеш. Американцам удешевление доллара придется кстати, отмечает главный экономист Global Insight. Чем дешевле доллар, тем дешевле экспорт, а это в свою очередь позитивно отразится на внешнеторговом балансе. В апреле дефицит внешнеторгового баланса составил, по ряду оценок, почти рекордные 58 миллиардов долларов.
Валютный стратег Morgan Stanley Стивен Йен, а с ним и большинство аналитиков, полагает, что в краткосрочной перспективе ничто не предвещает серьезного удорожания евро. В отдаленном будущем возможно преодоление балансового дефицита США, а значит и доллар окажется под давлением. Вопрос только, когда это произойдет. Лет через пять, осторожно предсказывает Йен, доллар будет слабее, чем сегодня. В мире, особенно в Азии, есть еще, по его словам, желающие финансировать американский внешнеторговый дефицит. К тому же отдельные вкладчики столь много потеряли денег на евро, что в будущем три раза подумают, прежде чем поверят в тренд на удорожание европейской валюты.
Что делать теперь? Том Бенфер из Foreign Exchange Desk полагает, что ЕЦБ обречен на роль бессильного наблюдателя. Пока сохранится дефицит в торговом балансе США, отмечает эксперт, пространство для движения курса американского доллара остается ограниченным. «Валютные спекулянты готовятся к бурному лету», - сообщил Том Бенфер и выразил надежду, что «они будут готовы и к такого рода неожиданностям, когда заскучавшему в выходные редактору погоды вдруг взбредет в голову мысль написать статью про валюту…»