Недельный обзор валютного рынка [M]

Уверенность рынка в том, что экономика США развивается и будет развиваться более уверенными темпами, чем экономики Еврозоны и Японии, привела доллар к 7-месячным максимумам против евро и самому значительному недельному приросту против иены за более чем 4 месяца.
Рост курса американской валюты по отношению к евро по итогам недели составил 1.5%. Против иены доллар вырос на 2%, что стало максимальными темпами укрепления американской валюты с начала января текущего года. Дополнительное давление на японскую валюту оказало ослабление опасений по поводу возможной ревальвации юаня. Напомним, что Китай является крупнейшим торговым партнером Японии, и рост курса юаня дал бы японским экспортерам определенные конкурентные преимущества. Публиковавшиеся на прошедшей неделе европейские экономические данные только усугубили и без того нерадостную картину состояния экономики региона.
Банк Англии не удивил рынок какими-либо изменениями в своей монетарной политике и уже в который раз оставил основную ставку на уровне 4.75%. Отдельный отчет показал большее, нежели прогнозировалось, снижение промышленного производства в Германии, что после слабых IFO IFO диаграмма и ZEW ZEW диаграмма значительно усугубляет фундаментальную картину крупнейшей экономики Европы.
Выход отчета British Retail Consortium относительно розничных продаж, которые в годовом исчислении показали значительно сокращение (10-летний минимум), оказал дополнительное давление на стерлинг. Отчет показал сокращение продаж на 4.7% по сравнению с прошлым годом, что последовало за наихудшими за последние 3 года показателями из промышленного сектора страны.
Публикация инфляционного отчета Банка Англии, тон которого оказался менее агрессивным, чем это можно было предполагать, не добавила привлекательности стерлингу.

Более быстрый, чем предполагалось, рост розничных продаж, (Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма) который в апреле составил 1.4%, помог рынку утвердиться в ожиданиях того, что ничто не помешает ФРС продолжит повышать процентные ставки в текущем году.
Данные подтвердили дальнейшие перспективы сильного экономического роста США. Напомним, что восстановление американской валюты началось неделю назад после выхода сильного отчета по сектору занятости (Payrolls (К) диаграмма), за которыми последовали данные по торговому балансу US Total Trade Balance US Total Trade Balance (last 5 years), согласно которым торговый дефицит показал неожиданное сокращение до $55.0 млрд. с исторического максимума в $60.6 млрд., установленного в феврале. Средний прогноз экономистов при этом составлял $61.9 млрд. Данные нивелировали опасения возможного замедления темпов экономического роста в США в связи с чем многие аналитики пересмотрели свои прогнозы роста ВВП до 4% GDP q/q диаграмма. Цепочка положительных фундаментальных показателей также укрепила ожидания дальнейшего роста ставок ФРС, что также поддержало доллар.
В этой связи крупнейшие банки повысили свои прогнозы курса доллара. Так Barclays Capital повысил свой 3-месячный прогноз курса доллара с $1.30 до $1.26. JPMorgan Chase & Co., находящийся в конце прошлого квартала в стане самых ярых медведей по доллару, в четверг повысил свой прогноз по курсу доллара, в связи с тем, что экономика США демонстрирует экспансию. Теперь, согласно мнению аналитиков банка, к концу года курс доллара составит $1.30 против их предыдущей оценки $1.34.
ABN's Norfield прогнозирует укрепление доллара до $1.25.