Американский фокус: Неуверенность на рынке растет в преддверии итогов заседания FOMC. [М]

Отсутствие на рынке определенной динамики лишний раз доказывает неопределенность участников относительно того, что же сегодня скажут представители Федерального Резерва в своем сопроводительном заявлении по итогам заседания FOMC. Опубликованный отчет factory orders неожиданно показал рост на 0.1%, в то время как аналитики прогнозировали снижение на 1.2%, не смог повлиять на общие настроения по доллару в свете предстоящего события. Если сегодня ФРС повысит ставку на 25 пунктов до 3% – это станет уже восьмым повышением подряд с июня прошлого года, а ставка станет максимально высокой с октября 2001. Большинство компаний, оперирующих на рынке облигаций, прогнозируют, что к концу года ставка ФРС вырастет до 4.25% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Кроме того, Bear Stearns Cos. полагает, что ставка составит 4.50%. Аналитики прогнозируют, что завтра ЕЦБ снова примет решение о том, чтобы оставить свою ставку на прежнем уровне – 2%. Растущий дифференциал процентных ставок в этом году помог доллару укрепиться на 5.4% против евро. Однако этому способствовало также относительно худшие по сравнению в американскими, экономические данные Еврозоны. Подтверждение тому стали отчеты по промышленному производству крупнейших европейских государств, опубликованные в понедельник, которые показали ослабление ситуации в секторе до минимальных уровней за последние 2 года.
Рост доллара сегодня может ускориться в том случае, если в заявлении ФРС сегодня будет отсутствовать ставшая уже популярной фраза об «умеренности» в цикле повышения ставок, которой продолжают придерживаться представители Федерального Резерва с мая 2004. Напомним, что в тексте предыдущего заседания эта фраза сохранилась, однако наряду с тем ФРС выразила обеспокоенность ростом инфляционного давления в последние месяцы. Это усилило вероятность более агрессивного роста ставок. Если же подобное произойдет и на этот раз, то реакция рынка может быть двоякой. С одной стороны – рост инфляции говорит в пользу возможного роста ставки сразу на 50 пунктов, с другой – это может привести к усилению опасений относительно того, что экономика страны не сможет угнаться за столь агрессивным ростом ставок, что в итоге может вылиться в замедление темпов экономического роста США.
Фондовый рынок открылся во вторник смешанно, при этом попытки роста основных индексов ограничиваются в преддверии вынесения решения FOMC. Акции Tyco International упали на 10% после прогноза компании о том, что прибыль по итогам текущего квартала и всего года не оправдают ожиданий. Июньские фьючерсы на легкую американскую нефть во вторник торгуются в области $50 за баррель.