Недельный обзор валютного рынка. [М]

По итогам прошедшей недели доллар достиг максимального за последние десять дней уровня против евро, несмотря на более слабые по сравнению с ожиданиями, экономические данные. Так предварительная оценка роста ВВП по итогам первого квартала 2005 года составила 3.1%, что стало минимальным показателем за последние два года. Прогнозы экономистов предполагали выход показателя на уровне 3.5%. В четвертом квартале 2004 года рост ВВП составил 3.8% GDP q/q диаграмма. Инфляционная компонента отчета – дефлятор вырос на 3.2%. В четвертом квартале 2004 года показатель составил 2.3%, а прогнозы экономистов предполагали выход индекса на уровне 2.1%. Рост инфляционной составляющей отчета по ВВП увеличивает вероятность продолжения периода повышения процентных ставок Федеральным резервом, и может увеличить спрос на американскую валюту. Личные доходы американцев выросли на 0.5% в марте по сравнению с пересмотренными с повышением, до 0.4% данными февраля. Прогнозы предполагали выход показателя на уровне 0.4%.
Расходы выросли на 0.6% против пересмотренных с повышением до 0.7% данных предыдущего периода. Прогнозы предполагали выход показателя на уровне 0.4%. Ядро индекса PCE, основного инфляционного показателя отчета выросло на 0.3%против укрепления на 0.2% в феврале.
Пересмотренное апрельское значение индекса потребительских настроений мичиганского университета снизилось до 87.7 Michigan sent. Index диаграмма против предварительной оценки 88.7. Экономисты ожидали пересмотра показателя с повышением до 88.9.
Индекс производственной активности Chicago PMI в апреле снизился до65.6 против 69.2 в марте. Chicago PMI диаграмма. Ожидания предполагали снижение до 62.5.
Рост курса доллара, несмотря на смешанный характер экономических даных, объясняется тем, что в Европе дела идут куда хуже чем в Соединенных штатах.
Опубликованные на текущей неделе отчеты продемонстрировали снижение деловых настроений в крупнейших европейских экономиках. Так в апреле уровень оптимизма в производственном секторе французской экономики снизился до минимального уровня за последние полтора года, а индекс делового климата в Германии достиг 19-месячного минимума. Индекс Ifo в апреле упал до 93.3 против 94.0 месяцем ранее.IFO диаграмма Данный факт внушает серьезные опасения по поводу темпов восстановления крупнейшей экономики Европы, особенно если вспомнить, что ранее опубликованный ZEW также показал значительное снижение. ZEW диаграмма
Кроме того, опубликованные в пятницу данные засвидетельствовали рост безработицы во Франции. Уровень безработицы в стране составил 10.2%, что является максимальным показателем с декабря 1999 года.
Вдобавок ко всему, шесть ведущих исследовательских институтов Германии на этой неделе понизили свои прогнозы роста ВВП Германии до 0.7% с 1.5%, а предварительная оценка немецкого HICP, которая в апреле неожиданно продемонстрировала снижение инфляции, не дает оснований надеяться на повышение процентной ставки ЕЦБ в обозримом будущем, что могло бы сделать более привлекательными вложения в европейские ценные бумаги и поддержать спрос на евро.
С начала текущего года курс доллара вырос на 5% против евро на 3.3% против иены. Основной причиной укрепления американской валюты были ожидания более высоких темпов экономического роста в США по сравнению со странами Европы и Японией, а также продолжения повышения процентных ставок, что делает более привлекательными инвестиции в американские активы.
Ближайшее заседание FOMC состоится на следующей неделе, 3 мая. Ожидается, что процентная ставка будет повышена на 25 базисных пунктов и достигнет 3%.Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма
На будущей неделе также следует обратить на следующие данные:
Производственный ISM 55ISM manuf. диаграмма, продажи автомобилей 13.5 млн., непроизводственный ISM 62ISM service диаграмма, ULC +2%, payrolls +160k, AHE +0.3%. Payrolls (К) диаграмма Unemployment диаграмма Average hourly earnings диаграмма Average work week диаграмма