Недельный обзор фондового рынка.

Акции на Wall Street уже третью неделю подряд завершают с потерями, разбивая оптимистические надежды быков в преддверии Пасхальных праздников. По итогам недели Dow потерял 1.8%, что стало максимальным недельным падением за последние 6 месяцев. S&P 500 снизился на 1.5%, а Nasdaq – на 0.8%.
Инфляционные опасения наряду с сильными корпоративными известиями всю неделю вели борьбу за лидерство на Wall Street. Поводом возгорания инфляционных опасений послужили комментарии Федерального Резерва, которые позволили предположить вероятность более агрессивного роста ставок в США, что в итоге может навредить корпоративным прибылям. Эти опасения подтвердились на следующий день выходом февральского отчета по CPI (CPI m/m диаграмма CPI core диаграмма), который показал рост на 0.4%. Напомним, что во вторник FOMC принял решение о повышении основной ставки на 25 пунктов до 2.75% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Ударение в заявлении на усиление инфляционного давления в стране привело также к росту доходности по 10-летним бондам до максимального с июня 2004 года уровня.
Слияния и поглощения способствовали повышенной активности на протяжении недели. Так, акции Ask Jeeves выросли на 11.2% по итогам недели после того, как компания согласилась на поглощение IAC/InterActiveCorp. Акции IAC подешевели на 5.4%. Medicis Pharmaceutical купила Inamed за $2.8 млрд. Акции Inamed выросли на 5%, в то время как акции Medicis упали в цене на 5.7%.
В выигрыше остались инвесторы Genentech после того, как антираковый препарат европейских конкурентов Schering и Novartis не прошел испытания. Акции Genentech выросли на 11.9%. Акции General Motors завершили неделю в плюсах, укрепившись на 2.4%. акции крупнейшего конкурента компании – Ford – упали на 0.9% по итогам недели.
На 1% подешевели акции Intel, в то время как акции Yahoo выросли на аналогичную величину после оглашения программы по выкупу акций на сумму $3 млрд. также подешевели акции Google (-0.4%).
Отдельного внимание заслуживает энергетический сектор, который на ослабел в цвете отката цен на нефть от исторических максимумов, что произошло несмотря на взрыв на одном из нефтеперерабатывающих заводов в Техасе. Акции Exxon Mobil, крупнейшей нефтяной компании США, упали на 5.8%.
Акции Alcoa, крупнейшего в мире производителя алюминия, снизились в цене на 4.1%. В четверг компания заявила о намерении продать норвежское подразделение и сократить штат работников на 2,000.
По итогам недели акции AIG остались неизменными после того, как руководство компании уволило с должности исполнительного директора Maurice Greenberg.
Некоторую надежду быкам вселили экономические прогнозы компаний. Так, акции Northrop Grumman подорожали на 1.8% после того, как компания повысила свой прогноз на 2005 год.
Акции Celanese выросли в цене на 4.8% после повышения прогнозов по прибыли. Акции AndPathmark Stores взлетели почти на 23% после того, как частная инвестиционная компания заявила о желании вложить $150 млн. в развитие новых магазинов.
В пятницу торговые площадки Европы и США были закрыты в связи с началом Пасхольных праздников.

Ситуация на фондовом рынке Европы и Японии в большей степени также подверглась влиянию заседания FOMC. Так, после заявления Федерального Резерва об ускорении инфляционного давления в стране, Nikkei 225 Stock Average упал до 2-месячного минимума. При этом значительным продажам подверглись акции компаний-экспортеров, основная часть прибылей которых зависит от зарубежных рынков сбыта, в частности - от американского.

Дополнительное давление на рынки Европы также оказал выход слабого индекс делового оптимизма Германии от института Ifo (IFO диаграмма), который показал неожиданное сокращение до 18-месячного минимума. В марте Ifo упал до 94 – минимальный уровень с сентября 2003 года.

На следующей неделе внимание инвесторов фондового рынка также будет приковано к важному ежемесячному отчету по рынку занятости США – Payrolls (Payrolls (К) диаграмма), что может повлиять на прогнозы по ставкам ФРС и, следовательно, отразиться на общей динамике фондового рынка.
На корпоративном фронте ожидается публикация квартальных отчетов, которых, тем не менее, будет не много. Так, в понедельник свои финансовые результаты обнародует Walgreen Co. Во вторник - Apollo Group Inc., а в среду - Best Buy Co. Inc. и Circuit City Stores Inc.