UBS предостерегает от эйфории по поводу данных по движению капитала в США

Аналитики из UBS изучили опубликованные сегодня данные по движению капитала в США за ноябрь и пришли к следующим заключениям:
"В то время как сегодняшние данные несомненно и значительно превосходят прогнозы, рынкам все же следует быть осторожными в их использовании и не рассматривать их как подтверждение того, что портфельный спрос на ценные бумаги США окажется достаточным для того, чтобы поддерживать доллар на постоянной основе. Во-первых, сезонный анализ показывает, что месяц ноябрь имеет тенденцию демонстрировать хорошие результаты в плане портфельных инвестиций, а при анализе, основанном на базисе 3-месячной скользящей средней, можно говорить о том, что тренд в частном секторе портфельных инвестиций по-прежнему остается ниже тренда дефицита торгового баланса - даже с учетом сегодняшних данных. Кроме того, скачок в объеме покупок американскими инвесторами иностранных акций удержал чистый поток инвестиций в акции на негативной территории, а ведь приток в акции считается основным источником силы валюты. И, наконец, значительный прирост объема портфельных инвестиций в США за ноябрь явился лишь результатом падения курса доллара, что завышает показатель притока, деноминированный в других валютах".