Итоги 2004 года на фондовом рынке.

Фондовый рынок США в 2004 году не отличился чем-либо знаменательным. Уходящий год стал стабилизационным на Wall Street после стремительного роста 2003 года, когда Dow и S&P выросли на 20%. Амплитуда колебаний основных индексов - Dow, Nasdaq и S&P - составила +/-10%, при этом к концу года рынок акций вернулся к годовым максимумам и продолжает их обновлять. Стремительное удорожание нефти до 55 долл./бар., ускорившееся в середине лета и продолжавшееся до октября, оказало давление на курс акций. Вернувшиеся в фокус мирового рынка структурные проблемы США в свете продолжающегося роста рекордно большого дефицита платежного баланса, привели к ослаблению спроса на долларовые активы со стороны иностранных инвесторов. Фондовые рынки также в 2004 году оставались чувствительными к геополитической нестабильности, которая продолжала свое прямое влияние на сырьевые рынки, взвинчивая цены на нефть.

Немаловажным стало начало цикла повышения основной процентной ставки ФРС с 45-летнего минимума (1%), при этом впервые ставка была повышена на июньском заседании Федерального резерва до 1.25%. Ожидания повышения ставок со стороны ФРС США оказывали значительное давление на акции, поскольку удорожание кредитов, в итоге, пагубно сказывается на корпоративных прибылях. Однако, июньское повышение было лишь 'первой ласточкой' общего цикла роста ставок в США. С лета основная ставка США выросла до 2,25%. Пять повышений в этом году может иметь негативные последствия. Так, индекс Dow с 1917 года опускался за год в среднем на 3,6% после того, как ФРС на протяжении года прибегала к повышению ставки 5 раз подряд. После трех же повышений ставок значение индекса увеличивалось в среднем на 3,5%. Последний раз ФРС повышала ставку 5 раз в 2000 году.
Основным политическим событием года стали президентские выборы в США. Исторические данные свидетельствуют о том, что в годы президентских выборов американский фондовый рынок и экономика страны в целом чувствуют себя 'по-королевски'. С 1952 года лишь в 3 случаях из 13 индекс Dow завершал год президентских выборов с понижением (1960 г., 1984 г., 2000 г.), тогда как индекс компаний высокой капитализации S&P500, считающийся индикаторов широкого рынка, за этот период закрылся с годовыми потерями лишь однажды - в 2000 году. Причем этот год пришелся на период обвального падения акций, произошедшего вследствие краха непомерно 'раздутого' ранее технологического сектора.
Фондовый рынок с оптимизмом воспринял сообщение о победе в выборах Джорджа Буша, вступившего на второй срок на пост президента. Основной причиной укрепления основных фондовых индексов встал не столько факт, что Wall Street, как правило, поддерживает республиканцев, сколько безоговорочная победа одного из кандидатов. Инвесторы высказывали опасения, что повторение ситуации 2000 года, когда процесс выяснения, кто же все-таки победил на выборах, затянулся, вызовет неуверенность на рынке, что всегда является негативным фактором для фондового рынка. Если бы ситуация повторилась, а вероятность такого исхода была слишком велика в свете незначительного разрыва между основными кандидатами - Буша и Керри, - это привело бы к росту на рынке казначейских облигаций и ослаблению фондового рынка.
Заметный рост на фондовом рынке наблюдается сейчас, в конце года, чему способствует как снижение в ценах на нефть, так и начало праздничного сезона. Традиционно этот период на Wall Street называется 'ралли Санта Клауса'. Уверенно дорожают акции технологических компаний, поскольку рождественский сезон традиционно считается самым активным сезоном продаж компьютерной и электронной продукции, что заставляет многих инвесторов сделать ставку на подъем технологических акций. Ведущие европейские и азиатские биржевые индексы полностью продублировали американские темпы прироста. Почти всегда наблюдалась четкая корреляция ситуаций между главными финансовыми площадками планеты. А годовой прирост составил: британский FTSE +6,6%; немецкий GDAXI и японский NIKKEI по 5,5%.

Согласно прогнозам экспертов, рост фондового рынка в 2005 году может стать более уверенным в случае, если цены на нефть вернутся в диапазон $30-$35 за баррель. Средние прогнозы для акций в целом весьма позитивны, однако они не настолько блестящи, чтобы можно было ожидать двухзначных показателей роста.