Суперзвезды Wall Street 2004 года.

После стремительного ралли прошлого года, 2004 год, похоже. Стал разочаровывающим. Для многих ситуация на рынке оставалась пассивной на протяжении большей части года. Честно говоря, так оно и было, если посмотреть на графики основных индексов - Dow 30, Nasdaq composite и S&P 500. Однако для некоторых компаний год выдался знаменательным.
В частности это касается акций энергетических компаний. Товарно-сырьевых также. Акции компании Apple Computer подорожали по итогам года на 211%. Закрытие пятницы принесло для Dow Jones industrial average +2% годового роста, Standard & Poor's 500 index укрепился примерно на 7.5%, а Nasdaq composite вырос на 6.5%.
По словам аналитиков, частично ослабление рынка в текущем году связано с немыслимым ралли прошлого года. «Я полагаю, что прошлый год выдался довольно удачным для фондового рынка, а ситуация в этом году затруднительна,» говорит David Briggs из Federated Investors.
После 3х лет ослабления. Фондовый рынок вырос в 2003 году вслед за увеличением корпоративных прибылей, отмечает Barry Ritholtz из Maxim Group. 2004 стал годом «осмысления» этих прибылей, добавил эксперт. «Если пристально взглянуть на секторы. Которые преуспели в текущем году, - включая домостроительный сектор, горнодобывающий, энергетический и т. Д., - то станет понятно, что компании, представляющие данные группы, вышли с сильными финансовыми результатами благодаря специфическим факторам,» отмечает Ritholtz. «Сюда можно отнести и исторически низкие процентные ставки в США (которые в настоящий момент выросли), или же растущий спрос Китая на сырье.»

Превосходство отдано рынкам с небольшой капитализацией.
По итогам закрытия четверга, Russell 2000 вырос на 16.5% в этом году, превзойдя все крупные фондовые индексы. «Этот год действительно стал успешным для рынка с небольшой и средней капитализацией, в частности касательно объемов,» говорит Grace Fey из Frontier Capital Management. «Я считаю, что ситуация в 2005 году склонится на сторону крупных компаний.» Эксперт добавила: «Четкого лидера в этом году назвать невозможно, за исключением энергетического сектора, однако он составляет лишь 5% S&P 500, а этого недостаточно для того, чтобы оказать поддержку всему рынку.»
Растущие цены на нефть, оказавшие весомую поддержку энергетическим компания, способствовали тому, что лидерами года в индексе S&P 500 стали S&P Midcap 400 и S&P Smallcap 600. В самом S&P 500, энергетический сектор вырос более чем на 28%, далее следуют коммунальные компании (+18%) и промышленные (+16%). В индексе Midcap энергетические компании улучшили свои позиции примерно на 33%, сырьевые – на 26% и потребительские – на 18.7%. Рост индекса Smallcap оказался еще более впечатляющим – энергетический сектор +52%, сырьевой +35%, промышленный +25%.

Лидеры и аутсайдеры уходящего года.
В 2004 году начала расти основная процентная ставка ФРС и к концу года она достигла 2.25%, поднявшись с исторически низкого уровня в 1%. Тем не менее. Ставка по-прежнему остается на низком уровне, а бум рефинансирования продолжается.
«Многие в этом году выиграли за счет низких процентных ставок, в том числе Home Depot и Lowe,» отмечает Ritholtz из Maxim Group. «Мир строительных компаний и ипотеки преуспели, однако ставка ФРС продолжит увеличиваться и в следующем году, что слегка остудит прибыльность этих компаний», добавил он.
Высокие финансовые результаты были зафиксированы у таких компаний, как General Electric и Tyco, которые преуспели благодаря глобальному экономическому росту и ослаблению доллара. Крупнейшим аутсайдером же стал сектор здравоохранения, в частности это касается фармацевтических компаний. Сектор начал ослабевать перед президентскими выборами на опасениях, что победа Кэрри принесет с собой период низких цен для потребителей и высоких затрат для производителей медицинских препаратов. «Однако даже кроме этих опасений, у Merck была катастрофа с препаратом Vioxx, а у других компаний этого сектора наблюдались свои специфические проблемы,» говорит Fey из Frontier Capital Management.
Тяжелый год выдался для полупроводникового сектора, при этом Philadelphia Semiconductor index упал более чем на 15%, а Intel заняла второе место среди аутсайдеров – компонентов Dow, потеряв к концу года около 29% стоимости акций.

Чего ожидать в 2005?
Fey считает, что ситуация для компаний сектора здравоохранения начнет улучшаться в 2005 году, в частности это касается компаний, специализирующихся на производстве медицинского оборудования. Также продолжат демонстрировать успех многонациональные компании, - особенно в первом полугодии 2005 года, - выигрывая на фоне слабого доллара. Также эксперт считает, что продолжат расти акции финансовых компаний на фоне роста процентной ставки ФРС, которые. Вероятнее всего, продолжат увеличиваться «умеренными» темпами. «Заглядывая в 2005 год мы довольно оптимистичны и ожидаем роста фондового рынка в первой половине года. Однако ослабление ситуации начнется ужу во втором полугодии.» пишет Michael Sheldon из Spencer Clarke.