Европейский фокус: опасения увеличения двойного дефицита США остановили ралли по доллару

Вышедшие данные по индексу цен производителей в Британии в целом оправдали ожидания рынка. Стоит отметить, что цены на нефть за прошедший период упали на 12.8% м/м. Дальнейшее снижение нефтяных цен поможет снизить инфляционное давление, тогда как другие факторы продолжают повышать ядро инфляции.
Доллар завершил трехдневную коррекцию, поскольку многие участники рынка предпочли зафиксировать прибыль от ралли прошлой недели. Немалую роль в этом сыграли курсирующие по рынку слухи о возможном увеличении дефицитов торгового и платежного баланса США. Если данные действительно выдут плохими, доллар вновь может потерять почву под ногами.
В этом квартале американская валюта подешевела на 6.4% по отношению к евро и на 4.7% по отношению к иене. Частично это было связано с опасениями сокращения инвестиционного потока в США, что может затруднить компенсацию дефицита платежного баланса.
Следует отметить, что тенденция к снижению доллара еще не закончилась. Однако в ближайшее время она может быть ограничена ожиданием решения по ставкам Федерального Резерва. Согласно общему мнению на завтрашнем заседании ставки ФРС будут повышены на 25 базисных пунктов. В этом случае дифференциал ставок станет не в пользу Еврозоны. Дело в том, что ставки в Еврозоне уже на протяжении долгого времени остаются на уровне 2%, и в обозримом будущем вряд ли подвергнуться изменениям. В это же время демонстрирует замедление экономика Японии. Есть вероятность того, что отчет Tankan, который будет опубликован 15 декабря, покажет снижение делового доверия в среде крупнейших производственников. Если так произойдет, это будет первое снижение за последние 18 месяцев.
Сегодня же динамика торгов будет обусловлена технической картиной. Выходящие данные по розничным продажам в США вряд ли смогут привести к сильному движению с пробитием ключевых уровней, так как участники рынка будут ожидать более важных, исходя из сложившейся ситуации, данных по торговому балансу.