Американский фокус.

Американская сессия в пятницу ознаменовалась публикацией самого важного отчета недели - CPI. Именно этих данных ожидал рынок на протяжении последних дней в надежде, что они прояснят ситуацию с перспективами дальнейшего повышения ставок ФРС. Отчет привел к массовым продажам доллара, поскольку "ядро" CPI в июне показал наименьший прирост в этом году, предполагая, что Федеральный Резерв может продолжать придерживаться своего плана о поэтапном повышении основной процентной ставки. Отдельный отчет по потребительскому настроению Университета Мичиган показал увеличение показателя по сравнению с предыдущим месяцем, однако, его рост оказался не столь значительным, как предрекали аналитики.
Итак, что же поведал рынку долгожданный отчет? CPI в июне вырос на 0.3% м/м и 3.3% г/г против 0.6% м/м и 3.1% г/г месяцем ранее соответственно. Эксперты ожидали, что июньский показатель увеличится лишь на 0.2%. Однако наиболее важное значение имело "ядро" CPI, которое исключает такие волатильные компоненты как цены на продовольствие и энергоносители. Этот показатель продемонстрировал увеличение лишь на 0.1% м/м и 1.9% г/г против 0.2% м/м и 1.7% г/г месяцем ранее. Аналитик же прогнозировали рост "ядра" CPI на 0.2%. Опубликованные данные позволяют предположить, что, вероятнее всего, они вполне удовлетворят ФРС, поскольку говорят о сдержанной инфляции, а также о том, что факторы, способствовавшие росту инфляционного давления в начале года имели временный характер. Таким образом опасения, связанные с возможным исходом голосования FOMC на августовском заседании практически исчерпали себя. Данные не показали роста инфляции, как того ожидал рынок и, тем самым, нивелировали предположения о возможном повышении ставок на 50 базисных пунктов. Теперь практически все убеждены в том, что на очередном заседании Федеральный Резерв снова повысит основную процентную ставку ФРС на 25 пунктов до 1.5%. Неудивительно, что инвесторы начали масштабно продавать доллары и покупать евро. Вдобавок ко всему, данные Казначейства США о притоке капитала в страну показали сокращение инвестиций в мае почти на 60% до $56.4 млрд. против $76.0 млрд. в апреле (минимальный уровень с октября 2003 года). Это говорит о том, что США могут столкнуться с трудностями в вопросе финансирования двойного дефицита, поскольку иностранный спрос на американские акции снижался на протяжении трех месяцев, чего не наблюдалось с 1995 года. Все это лишь добавляет негатива по доллару, ухудшая его картину в средне- и долгосрочном периоде.
Фондовый рынок в пятницу открылся в плюсах благодаря оптимистическому отчету IBM, а также отчету CPI, который показал умеренное увеличение инфляции в стране, предполагая маловероятность ужесточения монетарной политики ФРС на следующем заседании в августе. Однако, давление на Nasdaq продолжают оказывать отчеты некоторых компаний, которые разочаровали своими результатами. Новый сезон квартальных отчетов оказался далеко не таким радужным, как рассчитывали инвесторы. Многие ожидали, что именно корпоративные отчеты помогут рынку выйти из давно сложившегося торгового диапазона. Пока этого не произошло. Дополнительное давление на общую ситуацию продолжает оказывать ситуация в полупроводниковом секторе. В частности это касается "скромных" перспектив роста прибылей компаний этого сектора на следующий год.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua