Понедельник - итоги дня.

В понедельник курс доллара существенно снизился против европейских валют, но сумел продолжить свой рост против иены. Данные по экономикам Еврозоны продемонстрировали рост инфляции, но при этом итальянские данные по industrial production подтвердили предположении об усилении экономического роста в регионе. Больший, чем ожидалось, рост инфляции в Британии и Франции на фоне улучшения перспектив экономического роста в Еврозоне усилили как ожидания продолжения агрессивного повышения ставок Банком Англии, так и предположение о начале повышения ставок ЕЦБ уже в текущем году. Это послужило основанием для начала коррекционного снижения доллара, продолжившегося после публикации рекордного дефицита торгового баланса в США. Помимо этого, мощный рост объемов розничных продаж подтвердил сохранение активного потребления в Соединенных Штатах, усилив тем самым ожидания повышения ставок уже в июне на 0.5%. В ожидании ключевых данных недели, сегодняшней публикации инфляционных данных, участники частично закрывали позиции на покупку доллара.

Курс EUR/USD в самом начале торгов резко снизился, показав минимум на 1.1950, но уже с началом европейских торгов начал расти, показав после публикации американских данных максимум на 1.2090 и закрывшись на уровне 1.2050. В ожидании инфляционных данных техническая картина практически нейтральна.
Курс GBP/USD также резко снизился в начале торгов, находясь под давлением против доллара на ожиданиях значительного ускорения роста ставок в США, и значит и сокращения дифференциала процентных ставок между Соединенными Штатами и Британией. Сразу после публикации сильных британских инфляционных данных, курс протестировал уровень поддержки 1.8050, вслед за чем откатил, показав максимум дна на 1,8185. Стоит отметить, что уже второй раз наблюдается нестандартная реакция курса на рост ожидания повышения ставок в Британии - его первоначальная продажа с последующим ростом.
Курс USD/JPY вырос по итогам торгов на фоне опасений, что рост инфляции в США станет причиной падения американского фондового рынка, что, в свою очередь, может породить неопределенность по поводу перспектив мировых фондовых рынков и снижению склонности инвесторов к принятию рискованных инвестиционных решений. Результатом может оказаться отток капиталов с японского фондового рынка.

Экономический рост США в текущем году действительно может оказаться максимальным за последние 20 лет. При этом инфляция начинает расти, а ставки все еще находятся на 46-летнем минимуме. За малым исключением американский фондовый рынок негативно реагирует на новости об ускорении роста ставок в стране. Не стоит забывать и о значительных структурных проблемах доллара, о чем говорит рекордный дефицит торгового баланса в апреле. Таким образом, если существенное ускорение роста инфляции, а значит и ставок, в США приведет к возобновлению долгосрочного падения на американском фондовом рынке, чего обоснованно побаивается ряд экономистов, дальнейшие перспективы доллара выглядят достаточно пессимистично.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua