Вторник - итоги дня

Курс доллара вырос на вчерашних торгах против европейских валют, практически не изменив свое положение относительно иены. В ходе торгов был опубликован пакет немецких данных, подтвердивших предположение о начале ускорения восстановления в стране. Прирост безработицы в мае существенно замедлился, и показатель промышленного сектора, industrial production за апрель, более чем перекрыл мартовское снижение, говоря о сильном росте сектора. Также стоит отметить и рост оптовых цен, инфляционного показателя, который может говорить об ожиданиях снижения чувствительности к ценам со стороны немецких потребителей. Пакет заметно улучшил оценки перспектив роста экономики Германии и Еврозоны в целом, а на фоне появления признаков роста инфляции еще и породил ожидания повышения ставок в регионе к концу года как минимум на 0.25%.

Но основным событием дня явилось выступление главы ФРС Алана Гринспена, достаточно жестко прокомментировавшего инфляционную ситуацию в стране. Похоже, Федеральный Резерв сомневается в адекватности своих прогнозов по инфляции в стране и уже готовит рынок к возможности гораздо более агрессивного роста ставок. Выступление усилило опасения аналитиков по поводу того, что ФРС явно запаздывает с возвращением ставок к адекватному для текущих темпов экономического роста уровню. И хоть пока от Федерального Резерва ждут "размеренного роста" процентных ставок, текущие данные по экономике США могут значительно повлиять на эти ожидания.

В итоге, вчерашний день не принес практически ничего позитивного для доллара. Усиление восстановления в экономике Еврозоны, вероятность более агрессивного роста ставок в США и повод для сомнений в адекватности действий Федерального Резерва, а также сохранение геополитической напряженности в Ираке - все эти факторы не оказывают поддержки доллару. Помимо этого, заканчивается разгрузка и технических индикаторов. Единственным фактором, который можно расценивать в качестве позитивного для доллара, это вчерашняя устойчивость американского фондового рынка несмотря на явно "ястребиные" комментарии Гринспена. Ни секрет, что одной из основных причин снижения курса доллара являются его структурные проблемы, и в первую очередь необходимость финансирования огромного дефицита торгового баланса. Если фондовый рынок уже учел в ценах более агрессивный рост ставок, что ранее рассматривалось как сдерживающий фактор. Если, несмотря на опасения более быстрого роста ставок, фондовый рынок будет расти, позиции доллара значительно улучшатся. Но об этом всерьез говорить еще явно рано.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua