Предварительный комментарий к отчету по занятости США

Сегодня в 12.30 GMT будет опубликован майский отчет по занятости в США. Согласно прогнозам, уровень безработицы стабилизируется на отметке прошлого месяца, продолжительность рабочей недели увеличится с 33.7 до 33.8. Средняя почасовая заработная плата снизится с 0.3 до 0.2. Payrolls вырастут на 230К тогда как в прошлом месяце их рост составил 288К. Однако, рынок ожидает более сильный рост payrolls.

Сейчас рынок требует ясности в вопросе устойчивости роста экономики США. От сегодняшнего отчета ждут именно этого. Оптимальным вариантом для доллара будет являться рост payrolls на фоне роста продолжительности рабочей недели. Это действительно подтвердит существующие предположения об устойчивости роста на рынке труда и благотворно повлияет и на доллар. В таком случае повышение ставок не будет играть фатальную роль для фондового рынка. Наоборот, повысится интерес к нему со стороны инвесторов, которые начнут переводить средства из бондов в акции.
На данный момент уверенности в устойчивых улучшениях на рынке труда нет. Если выйдут сильные payrolls на фоне сокращения или даже стабилизации продолжительности рабочей недели, это будет говорить об очень быстром, но крайне неустойчивом росте. В таком случае повышение ставок Федерального Резерва приведет к падению фондового рынка. Вряд ли это развитие ситуации сможет оказать доллару долгосрочную поддержку.
Если результат отчета покажет замедление роста payrolls на фоне сохраняющейся неустойчивости, это подтвердит предположения о начале замедления экономического роста в США. Фондовый рынок, в таком случае, продолжит снижение, тем более, что техническая картина этому способствует.

Обратимся к цифрам. Оптимальный вариант для доллара, если рост продолжительности рабочей недели составит 34 часа и больше, при этом рост payrolls немного замедлится и окажется чуть ниже 225К. Наихудший вариант: на фоне сокращения рабочей недели ниже 33.6 часов payrolls покажут значительный рост, превышающий отметку 310К.
Однако, первичная реакция будет исключительно на payrolls и не будет отличаться оригинальностью: чем выше показатель, тем сильнее будут покупки по доллару в первые минуты после выхода отчета.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua