Американский фокус.

Сегодня был опубликован достаточно сильный пакет американских данных. Продолжает сокращаться дисбаланс между ростом доходов и расходов американских потребителей. При этом, на фоне продолжающегося роста расходов значительно ускорился прирост доходов. Мичиганский университет несколько снизил оценки оптимизма американских потребителей, но рынок связал это с усилением в последнее время негативного влияния на потребителей роста цен на бензин и другие энергоносители, что является временным фактором. В этой связи также стоит отметить продолжающееся второй день снижение цен на нефть. Основным же показателем явился индекс PMI региона Чикаго. Очень мощно вырос как основной показатель, так и такие важные его компоненты, как new orders и employment.

Рынок продолжает обсуждать основные факторы, оказывающие в последнее время влияние на курс доллара. На протяжении всей недели рынок все активнее обсуждал вероятность замедления роста в экономике США, что может привести к замедлению роста процентных ставок в США, но, что более важно, снижению инвестиционной привлекательности долларовых активов на фоне сохранения структурных проблем в экономике. При этом не стоит забывать, что процентные ставки Федеральный Резерв все еще держит на уровне 1%, являющимся минимальным за последние 46 лет. Таким образом, может сформироваться крайне негативная для доллара ситуация, когда на фоне замедления экономического роста Федеральный Резерв будет вынужден постепенно повышать процентные ставки. Обе тенденции, но особенно возможность роста ставок, негативно воспринимаются американским фондовым рынком, следствием чего, в свою очередь, является снижения инвестиционной привлекательности Соединенных Штатов. Такое развитие ситуации настолько негативно для доллара, что даже простое появление опасений ее реализации уже привело к значительным продажам доллара. При этом рынок практически игнорирует публикации данных по экономике Еврозоны.

В этой связи стоит отметить опубликованные сегодня американские данные, и в первую очередь индекс Chicago PMI. Индекс в значительной степени компенсировал снижение оптимизма по поводу перспектив роста экономики США, показав максимальные значения с 1988 года. Также в этой связи стоит отметить, что именно регион Чикаго наиболее пострадал в ходе недавнего замедления роста экономики США. При этом стоит отметить хорошие перспективы продолжения показателя, а также рост занятости в регионе, что предполагает рост устойчивости на рынке труда. Если эти тенденции подтвердятся и общенациональным индексов ISM, то падение курса доллар будет ограничено. Некоторое беспокойство продолжает вызывать отсутствие позитивной реакции на столь сильные данные со стороны американского фондового рынка, но, возможно, это связано с необходимостью оценить в целом все публиковавшиеся в последнее время американские данные, а также вялостью инвесторов в преддверии длинных выходных. Именно от его реакции во многом будет зависеть дальнейшая динамика курса доллара.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua