Предварительный комментарий к апрельскому отчету по CPI.

В пятницу ожидается выход апрельского отчета по CPI , который будет опубликован в 12:30 GMT. Ожидается, что индекс цен потребителей вырастет на 0.3%, при этом, месяцем раннее он увеличился на 0.5%. Основное внимание рынка будет приковано к "коровому" CPI, поскольку он не включает в себя рост цен на энергоносители, который за последнее время приобрел рекордные размеры, и является наиболее волатильным.
Рынок опасается роста CPI, поскольку это сделает очевидным факт возрастающего инфляционного давления в стране. Рост CPI не скажет в пользу Федерального Резерва и даже может вызвать некоторые опасения, поскольку участники рынка расценят это как медлительность центрального банка в вопросе своевременного ограничения общего роста цен путем повышения базовой процентной ставки в США. В ситуации стремительного роста инфляции ФРС придется прибегнуть к значительному и частому повышению ставок, а это нежелательно, поскольку может серьезно повлиять на темпы роста экономики страны.
В случае, если рост "корового" CPI составит 0.1% м/м и ниже, а общего индекса - 0 и меньше, это будет говорить о замедлении роста инфляции, т. е. о правильности политики Федерального Резерва. Это также может вернуть в фокус рынка вероятность повышения ставок на августовском заседании FOMC, поскольку ситуация остается под контролем. В таком случае инвесторы рассмотрят это как позитив для доллара и тенденция его восстановления продолжится, наряду с ростом фондового рынка и рынка облигаций.
Если же рост "корового" CPI превысит 0.4% м/м, а общий показатель составит +0.7% м/м и выше - это станет причиной разочарования рынка и может способствовать обвалу рынка ценных бумаг и агрессивным продажам американской валюты. Подобные цифры также будут свидетельствовать о том, что ФРС не успевает за стремительным ростом цен.
Однако, если рост "корового" индекса окажется в пределах 0.2% - 0.4%, а увеличение общего показателя составит 0.1% - 0.3%, это скажет в пользу стабилизации темпов роста инфляции и в таком случае, значительных изменений на рынке может не быть, поскольку подобный исход уже заложен в ценах.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua