Отмар Иссинг: центральные банки не должны пытаться ликвидировать ценовые пузыри на рынках.

Главный экономист Европейского Центрального Банка Отмар Иссинг заявил о том, что центральные банки не должны пытаться свести на нет ценовые пузыри на рынках недвижимости или на фондовых рынках, однако, они должны учитывать движения цен при принятии решений по монетарной политике.
"Некоторые полагают, что, например, цены на недвижимое имущество иногда бывают настолько высоки, что не остается никакого сомнения в том, что они завышены, хотя и неизвестно насколько", - отметил он.
"Даже в подобной экстремальной ситуации центральный банк, пытающийся проткнуть этот пузырь при помощи более высоких ставок, подвергает экономику значительному риску. Повышение ставки, сделанное с целью укрощения рынка жилья может привести к таким высоким ценам на кредиты, которые станут непосильным бременем для экономики. Кроме того, это подрывает репутацию Банка", - считает Иссинг.
По его словам ЕЦБ в своем экономическом анализе учитывает прямое влияние цен на активы, тогда как его анализ изменений в финансовом секторе может нести информацию о рисках в отношении цен на активы.
Иссинг убежден, что резкие и ничем необузданные колебания цен могут дорого стоить экономике.
"Когда нисходящая коррекция ведет к дефляционной спирали, монетарная политика может быть выправлена при помощи так называемого нулевого предела процентных ставок. Все крупные дефляции в истории были связаны со значительным, стремительным и продолжительным падением цен на активы", - отметил он.
Таким образом, центральные банки не должны оставаться пассивными наблюдателями, а давать свою оценку ценам на активы в случае необходимости.