Комментарий по фондовому рынку

Рынок открылся со снижением и ни разу не оглянулся - основные индексы продолжали снижаться. Nasdaq оказался лидером снижения и опережал в этом индексы голубых фишек в относительном исчислении. В рамках снижения, технологический индекс смог опуститься ниже 200-дневного МА на 1937, что явилось основанием для усиления давления на рынок.
Основная доля негативного настроения, присутствующего сегодня на рынке, является следствием беспокойства по поводу повышения процентных ставок и роста инфляции. Помимо этого, несмотря на впечатляющий сезон корпоративных отчетов за I квартал, показавший сильные, двузначные, показатели роста доходов и EPS, рынок достаточно спокойно на них реагирует, так как ему очень трудно предсказывать результаты второй половины года, и едва ли они окажутся столь же впечатляющими. Одним из подтверждений такого настроения явился тот факт, что большинство розничных торговцев, включая Wal-Mart (WMT), сегодня утром сообщили о таких, как ожидалось, или лучших, чем ожидалось, same store sales по итогам апреля, после чего сектор упал на 2% и является одним из наиболее снизившихся на сегодняшних торгах. Помимо них, значительное снижение отмечается в секторах hardware, internet, networking, semiconductor, biotech, REIT, gold, insurance, industrial, banking, broker/dealer, а также iron & steel. Ни один из влиятельных секторов не является лидером роста.
Также стоит отметить колебания покупателей в преддверии завтрашнего Отчета по занятости, который может привести к серьезным рыночным движениям, особенно учитывая резкий рост доходности бондов после аналогичного отчета в прошлом месяце. Говоря о рынке бондов, 10-летние бонды снизились на 6/32, повысив доходность до 4.61%.
Утренние экономические отчеты включали Initial Claims, показавшие 315K (ждали 335K), которые показали продолжение улучшения ситуации на рынке труда, и Productivity за I квартал, увеличившуюся на 3.5% (в соответствии с ожиданиями), что привело к росту Unit Labor Costs лишь на 0.5%, первый рост показателя за год. Несмотря на недавний рост товарных цен, учитывая, что цены на нефть показали сегодня 13-летний максимум, стабильность unit labor costs является основным сдерживающим фактором при оценках инфляции.