Потеряет ли ФРС терпение?

Экономисты будут шокированы, если во вторник Федеральный Рзерв изменит основную процентную ставку США, однако большинство убеждены, что это произойдет позднее.
Федеральный Комитет Открытого Рынка во вторник будет заседать впервые после публикации сильного отчета по занятости, который показал максимальный за последние несколько лет рост на рынке труда, а также увеличение инфляционного давления. Но даже учитывая то, что ставки находятся на 46-летнем минимуме, экономисты уверены, что еще рано ожидать от ФРС столь радикальных изменений в ставках в пользу повышения, что может оказаться впервые с мая 2000 года.
"Я бы даже сказал, что вероятность повышения ставок в июне равна 25%," говорит Bill Cheney, ведущий экономист MFC Global Investment Management. "Даже если очередной пятничный отчет по занятости окажется сильным, ФРС пожелает увидеть более четкую тенденцию роста."
Итак, в центре внимания снова окажется текст заявления, который FOMC опубликует по завершению заседания, в частности рынок ожидают ту часть заявления, в которой будет говориться о том, что ФРС еще не готова повышать ставки:
"На фоне достаточно низкой инфляции и недостаточного использования мощностей, комитет уверен, что может оставаться терпимым в изменении монетарных ориентиров," подобным образом данная мысль выражалась в мартовском заявлении FOMC.
Экономисты говорят, что будет удивительным, если в майском заявлении будет обнаружена фраза о "терпимости".
"Мы уверены, что пришло время, когда Федеральный Резерв может позволить себе упустить это предложение," говорят экономисты Lehman Brothers.
Другим ключевым моментом, который может затронуть ФРС может стать вопрос об инфляционных рисках. В марте комитет заявил: "Вероятность нежелательного снижения инфляции в последние месяцы сократилась и сейчас она практически равна вероятности ее роста."
Некоторые говорят, что после выступления в прошлом месяце главы ФРС Алана Гринспена перед Конгрессом, где он отметил, что больше не видит риска дефляции, в этом месяце Федеральный Резерв "нейтрально" выскажется в адрес инфляции.
Так называемые высказывания ФРС используются центральным банком для определения его склонности относительно процентных ставок - негативный тон заявления будет означать склонность Федерального Резерва к понижению ставок, нейтральный - к временному "бездействию" FOMC, а позитивный тон станет показателем готовности ФРС к повышению ставок. "Елси они не перейдут к нейтральной позиции, рынок облигаций отреагирует негативно," говорит John Silvia, ведущий экономист Wachovia Securities.
Cheney отметил, что если во вторник ФРС скажет, что теперь она видит позитивный риск инфляции, это может хорошо встряхнуть рынки. Сейчас, аналитики Wall Street прогнозируют, что Федеральный Резерв не будет повышать ставки до августовского заседания.