Обзор валютного рынка за неделю [M]

Доллар завершил шестую неделю падения против евро на рекордном минимуме в свете спекуляциях, что проблемы сектора субстандартного ипотечного кредитования ухудшат ситуацию в секторе недвижимости, а также повлияют на рост экономики США. Доллар торговался в непосредственной близости от своего исторического минимума против евро в преддверии публикации в середине недели инфляционных данных, традиционного выступления председателя ФРС Бернанке перед Конгрессом, а также индикаторов состояния сектора жилья США. Так индекс CPI вырос в июне на 0.2% (ожидался +0.1%), а более значимое - базовое- его значение составило 0.2% и 2.2% г/г. Начала строительства (Housing starts) неожиданно выросли на 2.3% до 1.467 млн. (прогноз составлял 1.45 млн.), однако, количество выданных разрешений на строительствоснизилось на 7.5% до 1.41 млн. (ожидалось 1.49 млн.). Доллар попал под очередную волну продаж после того, как ФРС понизил прогноз роста экономики США, а данные по сектору недвижимости оказались более слабыми, чем ожидалось. Глава ФРС Бен Бернанке заявил в своем выступлении в Конгрессе, что замедление на рынке недвижимости может оказать негативное влияние как на ситуацию в потребительском секторе, так и на экономику в целом в ближайшие кварталы. Также Бернанке в своем выступлении заявил, что "потери в секторе subprime будут значительными" и могут колебаться в районе $50-$100 млрд. Тон опубликованных протоколов июньского заседания FOMC оказался нейтральным, однако члены комитета отметили, что инфляция остается доминирующим риском экономики.

">
Рост евро был поддержан отчетом, который показал, что инфляция в еврозоне продолжает удерживаться недалеко от верхней границы комфортного диапазоне ЕЦБ - на 1.9% десятый месяц подряд. Данная динамика наряду с комментариями и прогнозами ЕЦБ дает повод говорить о дальнейшем росте ставки в еврозоне. Слабые данные не смогли повлиять на состояние европейской валюты. Согласно данным, уровень деловой уверенности немецких инвесторов, рассчитываемый институтом ZEW, в июле снизился до 10.4 по сравнению с 20.3 в июне.
">
Динамика операций по carrytradesпродолжила определять движения японской валюты на этой неделе. В первой половине недели иена выросла против доллара и евро на фоне сокращения операций carry trades в свете того, что рынок вновь обеспокоился проблемами сектора недвижимости США, тем самым не желая рисковать при покупке доллара. Позже японская валюта упала к рекордному минимуму против евро на фоне возобновления аппетита инвесторов к рискованным активам. Глава ФРС Бен Бернанке в четверг в Банковском сказал, что курс иены «определяется рынком и такая ситуация будет сохраняться». Он также отметил, что Банк Японии определяет монетарную политику исходя из экономических показателей страны, и он не стал бы рекомендовать сейчас какие-либо изменения в кредитной политике Японии. Учетная ставка Банка Японии составляет 0.5% и является минимальной среди развитых стран. Рост ставки Народным Банком Китая смог оказать иена лишь временную поддержку в пятницу.

">

Стерлинг в течении недели обновлял 26-летние вершины против доллара. Первоначально стерлинг вырос после того, как отчет по инфляции усилил спекуляции относительно того, что Банк Англии повысит свою учетную ставку. Публикация протокола встречи Банка Англии поддержала рост фунта. Как показал отчет, повышение ставки в июле проголосовали 6 членов комитета. В то время как 3 выразили желание оставить ставку без изменений. Бин, Бленчфрауэр, Ломакс проголосовали за неизменность ставки. Некоторые члены выразили мнение, что может быть необходимость в последующем ужесточении монетарной политики. Позже отчет, который показал неожиданное падение объема розничных продаж в Великобритании наряду с заявлениями Главы Банка Англии Мервина Кинга который сказал, что инфляция в Великобритании замедлиться, привели к снижению фунта стерлингов. В завершении недели стерлинг вновь обновил 26-летний максимум против доллара выше $2.0500 после того, как отчет показал неожиданный рост ВВП Великобритании во втором квартале до +0.8% кв/кв против +0.7% кварталом ранее. В годовом исчислении показатель оказался равным предыдущему.