Американский фокус: доллар консолидируется накануне встречи FOMC.[М]

Доллар остается неподалеку установленного на прошлой неделе исторического минимума против евро в связи с ожиданиями снижения завтра ФРС основной процентной ставки.
Основная интрига состоит в том, будет ставка понижена на 25 или 50 б.п., однако, и в одном и в другом случае, не следует ожидать чего-либо позитивного для доллара.
После неожиданного роста индикатора потребительских настроений инвесторы несколько снизили свои ожидания в отношении понижения ставки на 0.5 процентного пункта, с нынешних 5.25% до 4.75%. В соответствии с ситуацией на рынке фьючерсов на федеральные фонды вероятность такого события составляет в настоящее время 50%, а неделю назад шансы снижения ставки на 50 б.п. оценивались в 76%.
Вероятность снижения ставки на 25 б.п, до 5.00%, выросли до 50% по сравнению с 24% на прошлой неделе.
"Риск состоит в том, что текст сопроводительного заявления ФРС будет составлен таким образом, что его будет невозможно интерпретировать в качестве сигнала начала цикла снижения ставок", полагает Мэтью Кассель директор нью-йоркского представительства ING Financial Markets LLC, и считает, что реакцией рынков в этом случае станут продажи акций и снижение курса доллара против иены.
Существуют серьезные опасения, что крупнейшая мировая экономика входит в стадию если не рецессии, то в период снижения темпов роста. Так, опубликованный сегодня индекс общего уровня экономической активности ФРБ Нью-Йорка продемонстрировал снижение в сентябре до 14.7 по сравнению с 25.1 в августе. Реакцией ФРС на такой ход событий может стать ужесточение монетарной политики в течение довольно длительного периода времени.
"Нас ожидает постепенное снижение процентной ставки в США, считает Майкл Меткалф, глава департамента макроэкономических стратегий лондонского представительства State Street Global Markets. "В случае возвращения дифференциала процентных ставок в качестве основной движущей силы рынка и вероятного снижения ставок ФРС, доллар имеет значительный потенциал для падения против основных валют, в частности из-за продаж институциональными инвесторами."
Опасения по поводу того, что Northern Rock Plc станет не единственным ипотечным институтом, пострадавшим от проблем на кредитном рынке и обратившимся за помощью к Банку Англии, спровоцировали рост стоимости краткосрочных кредитов в Великобритании и стали причиной снижения курса стерлинга против доллара и евро.