Американский фокус: рынок ожидает решения ФРС по процентным ставкам.[M]

Доллар снизился из района своего месячного максимума против иены и понес незначительные потери против евро в связи со спекуляциями, что ФРС сегодня и в начале будущего года снизит процентную ставку с целью оживления роста крупнейшей мировой экономики.
Более того, динамика фьючерсов на федеральные фонды демонстрирует тот факт, что участники рынка увеличили ставки на то, что ФРС может прибегнуть к радикальным мерам и снизить сегодня основную процентную ставку сразу на 50 б.п., до 4.00%.
Шансы снижения ставки на 25 и 50 б.п. в настоящее время оцениваются как 64% и 36%, соответственно. Еще вчера это соотношение составляло 72% и 28%. Тем не менее, большинство экспертов сходятся во мнении, что ставка все же будет снижена лишь на 25 б.п., и ФРС таким образом даст понять, что контролирует ситуацию и причин для паники нет. В этом случае американская валюта может возобновить свой рост.
Многое будет зависеть и от тона сопроводительного заявления FOMC, которое будет опубликовано сразу после объявления решения по ставкам в 1915 GMT.
И все же нельзя полностью игнорировать вероятность более радикального шага центрального банка.
Снижение ставки на 50 б.п. по нашему мнению может негативно повлиять на привлекательность доллара, поскольку практически сведет на нет разницу доходности между деноминированными в долларах и евро активами, что заставит инвесторов искать более выгодные способы размещения капитала. Так, уже сегодня доходность двухлетних обязательств правительства Германии оказалась почти на 0.75 п.п. выше аналогичных облигаций Казначейства США.