Обзор валютного рынка за неделю

Американский доллар завершил неделю ростом против иены и евро в преддверии очередного решения Федерального резерва по ставкам 30 января. Многие аналитики предполагают, что ФРС может отказаться от снижения ставки сразу на 50 пп. Движения на валютном рынке в течении недели определялись динамикой фондовых индексов, а также комментариями представителей еврозоны в отношении политики ЕЦБ. Важным событием, повлиявшим как на фондовый, так и на валютный рынок в частности стало неожиданное решение ФРС понизить базовую ставку рефинансирования до 3.5%. Статистические данные не смогли поддержать доллар. По данным национальной Ассоциации Риэлтеров США продажи новых домов в декабре упали на 2.2% и составили 4.89 млн.. По итогам прошлого года в целом продажи снизились на 13%, что стало самым слабым показателем с 1982, причем впервые за последние 40 лет было отмечено падение цен на жилье.

Движения евро на этой неделе были разнонаправленными. Курс начал новую неделю падением до 3-недельного минимума против доллара после того, как представитель ЕЦБ Веллинк заявил, что темпы роста ВВП в текущем году окажутся ближе к 1.5% против 2.5% из-за замедления роста в экономике США. Тем не менее уже во вторник единая валюта выросла к 2-месячному максимуму после того, как по итогам первой с сентября 2001 года внеочередной встречи ФРС было принято решение снизить основную процентную ставку на 75 б.п., до 3.50%, отметив, что "Состояние финансовых рынков продолжает ухудшаться, а условия кредитования для бизнеса и некоторых домашних хозяйств ужесточаются". В четверг евро вырос после того, как член совета ЕЦБ Аксель Вебер развеял спекуляции по поводу возможности снижения процентной ставки ЕЦБ, которые оказывали некоторое давление на валюту в начале недели, назвав их "пустыми мечтами", и отметив сохранение инфляционных рисков. Среди экономических данных следует отметить выход сильного индекса делового доверия немецкого института IFO, который также поддержал рост валюты.

Фунт завершил неделю вблизи 3-недельного максимума против доллара на фоне активизации сделок carry trades. Однако статистические данные не смогли порадовать. ВВП Великобритании, согласно предварительным данным, составил 0.6% кв/кв и 2.9% г/г. Тем не менее, Протокол заседания МРС Банка Англии показал, что на последнем заседании только один член Комитета (Девид Бленчфлауэр) проголосовал за снижение ставки на 25 пунктов. Остальные члены Комитета выразили обеспокоенность краткосрочными прогнозами по инфляции, которые «заметно ухудшились». МРС снизил ставку на 25 пунктов в декабре и участники рынка разделились на два лагеря в споре о вероятном снижении ставки в январе. Таким образом спекуляции, что Банк Англии не будет столь агрессивно снижать ставки, чем это прогнозировалось ранее, стало причиной укрепления курса на этой неделе. Динамику иены в течении всей недели определяла ситуация на фондовых рынках. Поддержку иене в начале недели оказало снижение фондовых индексов в Азии и Европе из-за сохранения опасений, что рецессия в США станет причиной ослабления темпов роста мировой экономики. Рынки США были закрыты в понедельник в свете празднования Дня Мартина Лютера Кинга. Сворачивания carry trades помогло японской валюте укрепиться до 2,5-годовому максимуму против доллара, а также вырасти против евро. Во вторник Банк Японии принял решение оставить основную учетную ставку на прежнем уровне в 0.5%. Восстановление фондовых индексов после решения ФРС о сокращении ставки стало в дальнейшем причиной падения иены против основных своих конкурентов. В пятницу доллару не удалось завершить неделю ростом против иены поскольку индексы на Wall Street откатили ниже нулевой отметки во второй половине дня, став причиной сокращения рискованных сделок.