Обзор валютного рынка за неделю:

По итогам прошедшей недели доллар понес потери против основных своих конкурентов после того, как в среду ФРС снизил процентную ставку на 50 б.п. до 3.00% и дал понять, что может продолжить процесс либерализации кредитной политики для предотвращения рецессии крупнейшей мировой экономики.
В пятницу доллар несколько укрепил свои позиции после неудачного тестирования исторического максимума по отношению к евро в области $1.4940, которое последовало после публикации правительственного отчета в соответствии с которым в прошлом месяце в американской экономике впервые за последние 4 года было зафиксировано сокращение рабочих мест.
Количество новых рабочих мест в США в январе сократилось на 17,000 по сравнению с пересмотренными с повышением, до 82,000 данными предыдущего месяца. Уровень безработицы, тем не менее, снизился до 4.9% по сравнению с 5% в декабре.
После тестирования исторического минимума по отношению к евро поддержку доллару оказал неожиданный рост активности в производственном секторе крупнейшей мировой экономики.
В соответствии с данными, опубликованными Институтом Менеджеров по Поставкам индекс активности ISM в январе вырос до 50.7 по сравнению с 48.4 в декабре и ожидавшимися аналитиками 47.3. Напомним, что показатель, превышающий отметку 50 говорит о позитивной динамике сектора и внушает определенный оптимизм в отношении состояния экономики страны.
Вообще следует отметить, что экономические данные рисуют в целом не слишком оптимистичную картину состояния крупнейшей мировой экономики.
Заказы на товары долговременного использования в прошлом месяце выросли на 5.2%. Кроме того, следует отметить рост уровня потребительской уверенности в январе до 87.9 против ожиданий в 87 и пересмотренного с повышением до 90.6 показателя предыдущего месяца.
Тем не менее, ВВП США в четвертом квартале 2007 вырос, согласно предварительным данным, на 0,6% г/г. Аналитики прогнозировали рост в среднем на 1,2%. Напомним, что темпы экономического роста в 3 кв. составили 4,9%, а общий годовой рост ВВП в 2007 году был зафиксирован на уровне 2,2% против рекордно низкого 1,6% в 2002 году.
В декабре продажи новых домов снизились на 4.7%, до 604,000. По сравнению с прошлым годом показатель упал на 40.7%. Медианная цена продажи нового дома составила $219,200, что на 10.9% ниже показателя предыдущего года. Принимая во внимание сохранение текущих темпов продаж существующих "запасов" жилья хватит на 9.6месяцев. По итогам 2007 года было продано 774,000 новых домов, что на 26.4% меньше по сравнению с 2006. Отчет таким образом оказался крайне слабым, поскольку высокие показатели "запасов" позволяют прогнозировать сохранение тенденции снижения цен на жилье в течение ближайшего времени, что, безусловно не является хорошей новостью для доллара, курс которого по итогам недели снизился против евро на 0.9%. Потери американской валюты за последние 12 месяцев составили почти 14%.
Давление на американскую валюту по всей видимости продолжат оказывать ожидания очередного снижения основной процентной ставки ФРС США с целью недопущения рецессии крупнейшей мировой экономики.
В среду ФРС было принято ожидавшееся в общем решение сократить учетную и дисконтную ставки на 50 пп до 3.00% и 3.50% соответственно. Более того, в сопроводительном заявлении центрального банка была отмечена возможность дальнейшего снижения ставки. Напомним, что на прошлой неделе на внеочередном заседании ФРС приняло решение понизить процентную ставку на 0.75% до 3.50%.
Согласно заявлению FOMC, "Финансовые рынки остаются под значительным напряжением, а условия на рынке кредитов ужесточились для компаний и домохозяйств. Более того, судя по последним данным, кризис на рынке жилья усугубляется в то время, как ситуация на рынке труда неблагоприятна. Комитет прогнозирует снижение инфляции, однако продолжит пристально отслеживать ситуацию. Действия ФРС в отношении денежно-кредитной политики должны способствовать умеренному экономическому росту."
В настоящее время рынок фьючерсов на федеральные фонды оценивает вероятность того, что на очередной встрече FOMC, запланированной на 18 марта, ставка будет понижена еще на 50 б.п., в 74%. Шансы снижения на 25 б.п. составляют, соответственно, 26%.
Таким образом, говорить об изменении негативного отношения к доллару пока не приходится.
Между тем, опубликованные недавно данные свидетельствуют о том, что в ближайшем будущем экономику еврозоны могут ожидать серьезные проблемы. Уровень уверенности европейских потребителей в январе снизился, а инфляция выросла до 3.2%, в то время как целевой уровень ЕЦБ составляет 2%.
В середине недели евро оказался под давлением после того, как официальные представители Франции выразили свое беспокойство в отношении экономического роста еврозоны, намекая тем самым на необходимость снижения ставки ЕЦБ.
Давление на стерлинг оказали спекуляции, что на будущей неделе Банк Англии может снизить ставку с целью стимулирования экономического роста в Великобритании.