Обзор валютного рынка за неделю [M]

Впервые после 5-ти недель падения, американская валюта завершает неделю ростом, несмотря на довольно пессимистический старт, когда в понедельник доллар упал к 12-летнему минимуму против иены (Y95.75) и обновил рекордный минимум по отношению к евро ($1,5904). Основное давление на валюту США в начале недели оказал факт экстренного снижения дисконтной ставки ФРС на минувших выходных (на 25 пунктов до 3.25%), а также продажа Bear Stearns Cos. инвестиционному банку JPMorgan Chase & Co. за бесценок. За последний год доллар подешевел на 16% против евро и 17% по отношению к иене на фоне наиболее масштабного спада на жилищном рынке с 1991 года, что вынудило Федеральный резерв агрессивно снижать процентные ставки.

Уже во вторник вечером ситуация начала кардинально меняться после решения FOMC о снижении базовой ставки рефинансирования на 75 пп до 2,25%. Большинство участников рынка ожидало, что снижение будет более агрессивным – на 100 пп. Голоса в пользу 75-пунктового снижения разделились 8-2. В сопроводительном заявлении Федерального резерва отмечалось, что перспективы экономики продолжают ухудшаться, при этом нисходящие риски остаются в силе, а кризис на рынке жилья продолжит оказывать давление на экономику. Также представители ФРС отметили, что инфляция снизится, а центральный банк будет действовать в случае необходимости. В конце недели поддержку доллару оказало также восстановление индекса производственной активности ФРБ Филадельфии, который снизился в марте до -17,4 против -24,0 в феврале. Экономисты ожидали, что индекс составит -19,5.

Давление на евро увеличилось после того, как банк Credit Suisse Group заявил, что ожидает убытков в I квартале 2008 года. Евро также оказался в центре продаж после того, как опубликованный отчет показал замедление темпов роста в производственном и сервисном секторах экономики Еврозоны. Предварительные оценки показали, что индекс производственной активности в регионе (PMI) упал до 51,9 в марте против 52,8 в феврале, в то время как аналитики прогнозировали 52,4.

Стерлинг изначально оказался под ударом после публикации Протоколов последней встречи Банка Англии, согласно которым двое из 9 членов совета MPC голосовали за снижение ставки 6 марта на 25 пп с текущего уровня в 5,25%. Компенсировать потери частично фунту помог правительственный отчет о розничных продажах, которые оказались на порядок выше прогнозов. Продажи вырос на 1.0% м/м и 5.5% г/г, в то время как в годовом исчислении аналитики прогнозировали увеличение показателя всего на 3,7%.