Недельный обзор валютного рынка

Доллар завершил минувшую неделю недалеко от 6-месячных вершин по отношению к евровалюте и достиг 7-месячного максимума против японской иены после того, как темпы роста ВВП Еврозоны и Японии показали существенное снижение, а цены на нефть продолжили падать. Рост доллара по отношению к евро продолжается 5-ю неделю подряд, что является наиболее продолжительным периодом роста с февраля 2006 года. За неделю доллар подорожал на 2,2% против евро, на 0,8% против иены и на 3,0% против стерлинга. Относительно фунта стоит отметить, что курс снижается на протяжении последних 11 дней, что является наиболее продолжительным периодом падения с января 1971 года.

Статистические данные также говорили в пользу роста доллара: потребительская инфляция выросла в июле на 5,6% в годовом исчислении (максимальный показатель с 1991 года) против прогноза аналитиков в +5,0%. Стоит отметить неожиданное сокращение дефицита торгового баланса до уровня 56,8 млрд. долларов против 59,2 млрд. в предыдущем отчетном периоде. Аналитики ожидали увеличения дефицита до уровня 61,0 млрд. долларов. Промышленное производство в США в прошлом месяце выросло на 0,2% после укрепления на 0,4% в июне. Экономисты ожидали нулевой рост показателя.

Между тем, Goldman Sachs Group Inc. на прошлой неделе заявил, что «доллар достиг дна» по отношению к евро, прогнозируя укрепление валюты до $1,45 против евро в перспективе 3-х месяцев. Lehman Brothers Holdings Inc. стал более оптимистичным в отношении американской валюты и прогнозирует ее укрепление до $1,43 к концу года и до $1,40 к концу марта 2009 года (ранее прогнозы составляли $1,50 и $1,48 соответственно). Средний прогноз аналитиков сводится к тому, что к концу года доллар будет торговаться на $1,50 против евро и на $1,40 к концу 2009.

Основные давление на евровалюту оказали опасения вероятной рецессии в регионе после того, как опубликованные отчеты показали спад экономики во II квартале Германии, Франции и Еврозоны в целом. Впервые с момента введения в 1999 году в оборот единой европейской валюты, ВВП Еврозоны по итогам квартала показал отрицательный рост, снизившись на 0,2%, против роста на 0,7% за первые три месяца текущего года. Темпы роста ВВП Германии и Франции во II квартале также оказались отрицательными. Официальная статистика в четверг показала, что французская экономика во II квартале упала на 0,3%, в то время как аналитики прогнозировали рост на 0,2%. Темпы роста ВВП Германии упали на 0,5%. Новая неделя принесет публикацию индекса делового оптимизма Германии от института ZEW. Ожидается, что индекс останется у 16-летнего минимума.
Давление на стерлинг оказали ожидания снижения процентной ставки Банком Англии для оживления экономического роста в стране.
Стерлинг находился под серьезным давлением и упал к 22-месячному минимуму против доллара после публикации инфляционного отчета Банка Англии, тон которого был расценен инвесторами как недостаточно агрессивный. В частности, в отчете прогнозируется снижение инфляции в течение двух ближайших лет ниже целевого уровня, что позволяет говорить о том, что процентная ставка в Великобритании в данный период времени будет снижаться. Также следует отметить рост безработицы в Великобритании до максимального уровня за последние 16 лет.
Доллар также на минувшей неделе укрепил свои позиции против иены – на 0,8% после выхода слабого отчета по росту ВВП страны. Статистика показала, что темпы роста экономики в Японии в прошлом квартале составили -2,4% после укрепления на 3,2% в предыдущем периоде.