Новости и прогнозы: валютный рынок от 06-02-2013

Евро упал по отношению к доллару на ожиданиях завтрашнего заседания ЕЦБ и на фоне банковских потрясений, которые угрожают возобновить кризис суверенного долга региона.

Единая валюта снизилась по отношению к большинству из 16 основных валют на фоне того, что премьер-министр Испании столкнулся с призывами оппозиции уйти в отставку, а также ожиданиями инвесторов отчета по убыткам за 2008 и 2009 от Banca Monte dei Paschi di Siena SpA.

Инвесторы также ждут запланированного на четверг заседания ЕЦБ, в ходе которого центральный банк даст оценку состояния экономики и примет решение в отношении процентных ставок. Участники рынка также хотят услышать мнение президента ЕЦБ Марио Драги относительно наблюдавшегося в последнее время роста евро. Многие рассматривают высокий курс единой европейской валюты как угрозу для восстановления экономики региона.

Курс фунта колеблется в узком диапазоне против доллара, что связано с опубликованными сегодня данными, которые показали, что цены на жилье в Британии зарегистрировали в январе свой первый годовой рост с октября 2010 года, увеличившись при этом на 1,3%. Тем не менее, несмотря на такое заметное улучшение, значение данного показателя оказалось ниже прогнозов аналитиков на уровне 1,6%. Заметим также, что в месячном исчислении стоимость жилья снизилась на 0,2%, что соответствовало падению, которое отмечалось в прошлом месяце, а также полностью совпало с оценками экспертов. В то же время Halifax заметили, признаки улучшения, которые отмечались на рынке жилья в конце 2012 года, вероятнее всего, останутся и в новом году.

Австралийский доллар снизился против всех, кроме одной из 16 основных валют, так как вышедшие сегодня данные по розничным продажам оказались хуже ожиданий аналитиков. Это провоцирует новые разговоры об уменьшении учетной  ставки РБА. Показатель в декабре снизился на 0,2% против ноября. Об этом отчиталось австралийское бюро статистики, тогда как экономисты ожидали увеличения розничных продаж на 0,5%. Небольшой прирост на 0,1% в четвертом квартале также был значительно ниже ожидаемых 0,5% роста.

Канадский доллар вырос после того, как данные показали, что индекс деловой активности Ivey составил 54.8 (за январь) против 43.1 в предыдущем месяце. Что касается показателя с учётом сезонных корректировок, то он составил 58,9 против ожиданий 53,6.

По данным Ассоциации ипотечных банков США (MBA) число заявок на ипотечное кредитование увеличилось на 3.4% за неделю, завершившуюся 1 февраля, неделей ранее было отмечено сокращение на 8.1%.

Рассчитываемый банком UBS индикатор потребления в Швейцарии в декабре повысился до 1.34 пунктов с 1.23 пунктов в ноябре.

По данным британского банка Lloyds TSB индекс деловой уверенности в стране в январе снизился до 15 пунктов с 20 пунктов в декабре.

Министр финансов Франции Пьер Московичи в среду заявил, что завышенная стоимость евро негативно влияет на рост экономики страны. По его мнению, министры финансов стран еврозоны и представители 20 ведущих экономик должны обсудить эту проблему.

Московичи сказал, что ослабление кризиса еврозоны частично объясняет рост евро, однако причинами этого также являются денежно-кредитные политики центральных банков других стран.

"Существуют более агрессивные факторы: денежно-кредитная политика различных стран или валютных зон", - отметил Московичи. Следует избежать валютной войны, и на Европейский центральный банк не должно оказываться чрезмерное давление, добавил министр.

Он назвал "законным" обсуждение с министрами финансов других стран Европы справедливой стоимости евро и правильного способа достижения этого уровня. Московичи также считает, что рассмотрение этой проблемы на уровне стран Большой двадцатки также легитимно. Заседание Еврогруппы состоится на следующей неделе, а министры финансов стран Большой двадцатки встретятся в следующие выходные, отметил Московичи.

"Мы предлагаем этот способ, который по определению является введением справедливого, стабильного и прочного обменного курса, на основании которого можно делать прогнозы", - сказал министр финансов.

По словам Московичи, приоритетной задачей Франции является повышение конкурентоспособности и производительности.

Влияние завышенной стоимости евро на рост экономики Франции нельзя назвать незначительным, отметил он.

Евро вырос на 6,5% за последние шесть месяцев, и, согласно расчетам министерства финансов, если это продолжится в течение года, то снизит рост ВВП страны на 0,3 процентных пункта.

Материал предоставлен Dow Jones Newswires

Восстановление USD/CAD было остановлено в ходе американской сессии, после чего пара снизилась на 40 пкт. от сессионного максимума (C$0.9988) и в настоящий момент торгуется в области C$0.9955. После релиза сильных канадских данных CAD вырос и пара обновила внутридневной минимум C$0.9951.

Канадский индекс деловой активности Ivey составил 54.8 (за январь) против 43.1 в предыдущем месяце. Что касается показателя с учётом сезонных корректировок, то он составил 58,9 против ожиданий 53,6.

По мнению Клеманта де Люсиа, экономиста BNP Paribas, завтрашнее заседание ЕЦБ не привнесет ничего нового, и Центробанк оставит курс монетарной политики «крайне аккомодационным».

Эксперт отмечает, что, несмотря на то, что об окончании кризиса в еврозоне говорить еще рано, проявляются признаки ускорения процесса восстановления и улучшения ситуации на финансовых рынках. И все же экономист добавил, что «эффект от кризиса еще не полностью отразился на реальной экономике, в связи с чем еще слишком рано задумываться над стратегией выхода или изменением курса монетарной политики».

В четверг в 00:30 GMT Австралия отчитается относительно уровня безработицы и изменению числа занятых за январь. Также в это время выйдет индикатор уверенности в деловой среде от NAB за 4 квартал. В 06:45 GMT Швейцария представит индекс настроений потребителей от SECO за 4 квартал, а 08:00 GMT отчитается по объему резервов в иностранной валюте за январь. В 09:30 GMT Британия объявит об изменение объема промышленного производства, изменении объема производства перерабатывающей промышленности, а также отчитается по сальдо баланса видимой торговли за декабрь. Следующим событием, которое запланировано в 11:00 GMT, станет выход данных по изменению объема промышленного производства Германии за декабрь. Пристальное внимание стоит уделить решению Банка Англии по ставкам, а также сопроводительному заявлению Банка Англии, которое будет представлено в 12:00 GMT. Также очень важным событием станет публикация в 12:45 GMT решения ЕЦБ по основной процентной ставке, а также депозитной ставке. Между тем, на динамику торгов может существенно повлиять ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ, которая состоится в 13:30 GMT. Также в это время Канада объявит об изменении объема выданных разрешений на строительство за декабрь, и представит индекс цен на жилье на первичном рынке за декабрь. Кроме того, в 13:30 GMT США сообщит об изменении уровня производительности рабочей силы в непроизводственном секторе и изменении уровня себестоимости труда за 4 квартал. Немного позже – в 15:00 GMT Британия выпустит данные по изменению объема ВВП от NIESR за январь. Завершит день в 20:30 GMT Новая Зеландия публикацией индекса цен на жильё от REINZ, а также данными по изменению объёма продаж жилья от REINZ за январь.             

Как показали результаты исследований, которые были представлены Ivey, с учетом сезонных колебаний индекс деловой активности резко вырос в январе, достигнув при этом уровня 58,2, по сравнению с 52,8 в предыдущем месяце.

Более подробные данные показали, что суб-индекс занятости поднялся по итогам прошлого месяца до отметки 53,8, по сравнению с 49,2 в декабре, что указывает на расширение активности

В то же время, суб-индекс запасов вырос до уровня 54,4, по сравнению с 42,4 в декабре.

Заметим также, что суб-индекс поставок поднялся до отметки 55,8, по сравнению с 47,8 в декабре.

Добавим, что падение показал только суб-индекс цен, который опустился до уровня 54,0, с 61,3 в декабре, но все-же остался выше отметки 50, что указывает на расширение.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings пересмотрело прогноз по рейтингу Нидерландов до негативного со стабильного, подтвердив при этом долгосрочный рейтинг дефолта эмитента страны в иностранной и местной валютах на уровне ААА. В то же время Fitch сохранило потолок по рейтингу Нидерландов на отметке ААА и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте F1+.

Заметим, что пересмотр прогноза до негативного со стабильного отражает мнение аналитиков Fitch о том, что экономика Нидерландов, располагающая большим объемом заемных средств, переживает ряд потрясений. Они отмечают, что цены на недвижимость в стране снижаются быстрыми темпами и коррекция на этом рынке оказалась более глубокой, чем прогнозировало агентство, и это продолжит негативно влиять на уровень потребления домохозяйств. Также принимая во внимание национализацию банка SNS Bank N.V. на прошлой неделе, Fitch отмечает проблемы банковского сектора страны. С 2008 г. три из четырех крупнейших банков Нидерландов испытывают существенные финансовые трудности и необходимость внешней финансовой поддержки. Между тем, эксперты заявляют, что уровень госдолга страны, который, как ожидается, поднимется до максимального уровня в 77% ВВП, больше аналогичного показателя других стран, обладающих рейтингом ААА».

Как показали результаты последних исследований, которые были представлены сегодня Обществом автопроизводителей и трейдеров, количество продаж автомобилей в этому году, вероятнее всего, умеренно вырастет.

Заметим, что Обществом автопроизводителей и трейдеров подняло свой ​​прогноз по развитию рынка как на этот, так и на 2014 год, после того, как в 2012 году продажи автомобилей выросли больше, чем ожидалось. Согласно оценкам, объем продаж автомобилей вырастет на 0,6% до 2057 тысяч единиц в 2013 году и на 2,6% до 2,11 миллиона единиц в 2014 году.

Экономисты отмечают, что такой прогноз базировался на надежном росте частного спроса, а также заметном увеличении продаж автомобилей в январе. Отметим, что в январе продажи составили 143 643 единиц, что на 11,5% выше, чем в этом же месяце годом ранее. Согласно данным, это был третий двузначный месячный рост за последние четыре месяца, а также 11-й подряд.

Как показали предварительные данные, которые были представлены сегодня Статистическим управлением Австрии, уровень инфляции оптовых цен замедлился в январе до самого низкого уровня за последние шесть месяцев.

Согласно опубликованному отчету, индекс оптовых цен вырос в январе на 1,6% годовых, продолжив при этом прирост на 2,7%, зафиксированный в предыдущем месяце. Заметим, что последний показатель был самым низким с июля 2012 года, когда цены выросли на 1,2%.

Экономисты отмечают, что такое замедление в первую очередь было вызвано снижением цен на обувь на 5,7%, а также на фармацевтическую продукцию на 3%. Между тем, цены на удобрения и сельскохозяйственную химическую продукцию уменьшились на 2,4% по сравнению с прошлым годом, а стоимость нефтепродуктов снизилась на 2,7 %.

Заметим также, что на ежемесячной основе, оптовые цены поднялись в январе на 0,3%, немного компенсировав падение на 0,7%, зафиксированное в предыдущем месяце.

EUR/USD $1.3450, $1.3500, $1.3530, $1.3600, $1.3700

USD/JPY Y93.00, Y93.25, Y93.50

GBP/USD $1.5630, $1.5700, $1.5800

После неудачной попытки пробить отметку 1.5680, стерлинг вернулся в зону 1.5650/60 на фоне обострения бегства от рисков.

В свете грядущего выступления Марка Карни перед Специальной комиссией при Министерстве финансов аналитики прогнозируют, что уклон будет не таким голубиным, как ожидают рынки. Заявление может даже оказаться скучным, если Карни не скажет ничего нового после комментариев Банка Англии, которые, скорее всего, будут нейтральными/слегка голубиными». Аналитики также отмечают, что GBP/USD может пробить долгосрочную поддержку в случае, если Банк Англии решится на расширение QE.

В настоящий момент пара торгуется с понижением на уровне 1.5663. Следующий уровень поддержки проходит на отметке 1.5628 (минимум 5 февраля), 1.5578 (минимум 10 августа) и 1.5573 (минимум 8 августа). Прорыв отметки 1.5757 (MA100 и МА200 для Н1) нацелит валюту на сопротивление 1.5805 (максимум 5 февраля) и 1.5878 (максимум 1 февраля).

Были опубликованы следующие данные:

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз/фактическое значение)

00:00 Новая Зеландия Официальный выходной день

00:30 Австралия Розничные продажи, м/м Декабрь -0.1% +0.3% -0.2%

00:30 Австралия Розничные продажи, г/г Декабрь +3.1%

08:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Halifax, м/м  Январь +1.3% -0.2% -0.2%

08:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Halifax , 3 м г/г  Январь -0.3% +1.6% +1.3%

11:00 Германия Производственные заказы, м/м Декабрь -1.8% +0.8% +0.8%

11:00 Германия Производственные заказы, г/г Декабрь -0.9% -1.2% -1.8%

Курс Евро резко упал по отношению к доллару, достигнув при этом недельного минимума, так как многие участники рынка находятся в ожидании заседания Европейского центрального банка, которое состоится завтра.

Единая валюта снизилась по отношению к большинству из 16 основных валют, на фоне того, что премьер-министр Испании столкнулся с призывами оппозиции уйти в отставку, а также ожиданиями инвесторов отчета по убыткам за 2008 и 2009 от Banca Monte dei Paschi di Siena SpA.

Иена ослабла до 32-месячного минимума против доллара на спекуляциях, что новым главой центрального банка Япония станет приверженец увеличения денежного смягчения.

Курс фунта колеблется в узком диапазоне против доллара, что связано с опубликованными сегодня данные, которые показали, что цены на жилье в Британии зарегистрировали в январе свой первый годовой рост с октября 2010 года, увеличившись при этом на 1,3%. Тем не менее, не смотря на такое заметное улучшение, значение данного показателя оказалось ниже прогнозов аналитиков на уровне 1,6%. Заметим также, что в месячном исчислении стоимость жилья снизилась на 0,2%, что соответствовало падению, которое отмечалось в прошлом месяце, а также полностью совпало с оценками экспертов. В то же время Halifax заметили, признаки улучшения, которые отмечались на рынке жилья в конце 2012 года, вероятнее всего, останутся и в новом году.

EUR/USD: в течение европейской сессии пара упала до минимума $1.3498

GBP/USD: в течение европейской сессии пара пара упала до $1.5631, но позже выросла до максимальных значений сессии на уровне $1.5677

USD/JPY: в течение европейской сессии пара пара торгуется в узком диапазоне, демонстрируя при этом небольшое понижение

Важным событием станет выход индекса PMI от Ivey Канады за январь, который будет опубликован в 15:00 GMT. В 21:45 GMT Новая Зеландия представит отчет по изменению числа занятых и уровню безработицы за 4 квартал. Завершит день в 23:50 GMT Япония, объявив об изменении объема заказов на машины и оборудование за декабрь.         

EUR/USD

Ордера на продажу $1.3650, $1.3610-25, $1.3600, $1.3560/65, $1.3550

Ордера на покупку $1.3500, $1.3485/80, $1.3460/40, $1.3420, $1.3400

GBP/USD

Ордера на продажу $1.5720/30, $1.5700, $1.5680/85

Ордера на покупку $1.5630, $1.5610/00, $1.5580/70

AUD/USD

Ордера на продажу $1.0455/60, $1.0435/40, $1.0420/25, $1.0375/80

Ордера на покупку $1.0250, $1.0200, $1.0150, $1.0110/00

EUR/JPY

Ордера на продажу Y128.50, Y128.00, Y127.70/75, Y127.25/30

Ордера на покупку Y126.55/50, Y126.00, Y125.80/70, Y125.50, Y125.30/20, Y125.05/00

USD/JPY

Ордера на продажу Y94.75, Y94.50, Y94.30, Y94.25

Ордера на покупку Y93.65/60, Y93.30, Y93.00, Y92.65/60, Y92.40/35

EUR/GBP

Ордера на продажу stg0.8720, stg0.8700

Ордера на покупку stg0.8610/00, stg0.8585/80, stg0.8555, stg0.8545/40, stg0.8525/20, stg0.8500

Как показали данные, опубликованные сегодня Министерством экономики, объем производственных заказов Германии вырос по итогам декабре, что было вызвано увеличением спроса в зоне евро. В то же время экономисты отмечают, что такая положительная статистика добавляет признаков того, что регион может начать восстанавливаться после рецессии.

Согласно отчету, с поправкой на сезонные колебания и инфляцию, уровень производственных заказов увеличился в декабре на 0.8%, по сравнению с падением на  1,8% в предыдущем месяце. Отметим, что согласно средним прогнозам экономистов, значение данного показателя должно было вырасти на 0,7%.

Между тем, в годовом выражении значение данного показателя с учетом сезонных колебаний уменьшилось на 1,8%, что было намного больше, чем ожидания аналитиков на уровне -1,2%.

Как показали данные, представленные сегодня Halifax, цены на жилье в Британии зарегистрировали в январе свой первый годовой рост с октября 2010 года, увеличившись при этом на 1,3%. Тем не менее, не смотря на такое заметное улучшение, значение данного показателя оказалось ниже прогнозов аналитиков на уровне 1,6%.

Заметим также, что в месячном исчислении стоимость жилья снизилась на 0,2%, что соответствовало падению, которое отмечалось в прошлом месяце, а также полностью совпало с оценками экспертов.

В то же время Halifax заметили, признаки улучшения, которые отмечались на рынке жилья в конце 2012 года, вероятнее всего, останутся и в новом году.

Отчет также показал, что в квартальном выражении цены на жилье в январе были на 1,9% выше, чем предыдущие три месяца. Halifax также заявили, что с учетом представленных данных, средняя цена дома в Британии оценивается в £ 162932.

Напомним также, что согласно данным за 2012 год, цены в Лондоне выросли на 8,4% годовых, в то время как цены на северо-западе Англии упали на 3,5%.

Разнонаправленную тенденцию фондовые индексы Европы демонстрируют на фоне ожидания инвесторами публикации противоречивых квартальных отчетов ArcelorMittal, Volvo AB, Vinci SA.

На текущий момент:

FTSE 100 6,313.94    +31.18  +0.50%

DAX        7,670.84   +6.18  +0.08%

CAC        3,684.92    -7.94   -0.28%

Акции ArcelorMittal выросли на 2,3%. При этом чистые убытки компании в 2012 году составили 3,73 млрд долл. против чистой прибыли в размере 2,26 млрд долл. в 2011 году.

Капитализация Volvo AB выросла на 3,8%, однако прибыль компании оказалась хуже прогнозов.

Котировки бумаг Vinci SA снизились на 2,4% после публикации отчета о уменьшении рентабельности в 2012 году. Кроме того, компания не ожидает роста выручки в 2013 году.

Рыночная стоимость Syngenta упала на 2%, хотя чистая прибыль компании по результатам года составила $1,87 млрд, что побило прогнозы аналитиков $1,82 млрд.

Единая валюта продолжает консолидироваться в районе на фоне доминирующего на рынке уклонения от рисков.

Комментируя последний отскок евро, аналитики отмечают, что этот ход отражает такие факторы, как сильная поддержка, которую цена получает на текущих уровнях, циклические перспективы и интерес к риску. Также они отмечают, что ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики в Японии, США и Британии также станут благоприятным фактором для евро.

Сейчас пара торгуется с понижением в районе 1.3532. Поддержка находится на 1.3518 (МА200 для Н1), 1.3457 (минимум 5 февраля), 1.3415 (минимум 29 января)

Сопротивление расположено на 1.3598 (максимум 5 февраля), 1.3635 (максимум 4 февраля).

EUR/USD $1.3450, $1.3500, $1.3530, $1.3600, $1.3700

USD/JPY Y93.00, Y93.25, Y93.50

GBP/USD $1.5630, $1.5700, $1.5800

РБК-Daily

Минюст США требует от Standard & Poor's $5 млрд за кризис

Министерство юстиции США предъявило международному рейтинговому агентству Standard & Poor's (S&P) судебный иск в размере 5 млрд долл. Организация обвиняется в завышении рейтингов ипотечных бумаг в преддверии кризиса 2008г., передает CNN. Речь идет о периоде 2004-2007гг. Генеральный прокурор США Эрика Холдера назвал данные действия агентства одной из первопричин финансового кризиса 2008г. Отметим, что, помимо Министерства юстиции, против S&P были направлены похожие гражданские иски со стороны властей шести американских штатов.

Японский индекс Nikkei достиг максимума с сентября 2008г.

Японский фондовый индекс Nikkei на закрытии торгов 6 февраля продемонстрировал самый значительный рост с сентября 2008г., поднявшись на 3,77%. Поводом к росту послужила новость об уходе главы японского ЦБ со своего поста раньше срока. Накануне управляющий Банка Японии Масааки Сиракава объявил, что намерен уйти в отставку 19 марта, отметив, что уже уведомил о своем решении премьер-министра страны Синдзо Абэ. Срок М.Сиракавы на данном посту должен был закончиться 8 апреля.

DW

Испания продолжит борьбу с кризисом

Основным результатом антикризисных мер, принятых в Испании в прошлом году, по мнению большинства экспертов, стало сокращение бюджетного дефицита и улучшение ситуации с продажей испанских долговых обязательств. Последний факт свидетельствует, по их мнению, о повышении уровня доверия к стране со стороны международных финансовых рынков. Вместе с тем в Испании продолжает падать производство и растет безработица. По прогнозам правительства, эта тенденция может измениться лишь к концу 2013 года.

Франсуа Олланд предостерег Европарламент от неразумной экономии

В ходе своего первого выступления перед Европарламентом президент Франции Франсуа Олланд призвал европейские страны не переусердствовать с экономией при согласовании долгосрочного финансового плана ЕС на 2014-2020 годы. "Сокращениям - да, ослаблению экономики - нет", - заявил он во Страсбурге во вторник, 5 февраля, согласно сообщению агентства AFP. Он подчеркнул важность инвестиций в будущий экономический рост, отметив, что Европа не может позволить себе отдых, пока каждый второй молодой человек не может найти себе работу.

Бывший глава Всемирного банка: Евросоюз еще не вышел из кризиса

Американский банкир Роберт Зеллик до 1 июля 2012 года в течение многих лет возглавлял Всемирный банк. Он - сторонник глобализации. В интервью DW Зеллик предсказывает, что текущий год станет трудным как для Евросоюза, так и для США. Конечно, условия стабилизировались, и это хорошая новость. Мы видим это по снижению процентных ставок для некоторых средиземноморских стран. Но я полностью согласен с главой ЕЦБ Марио Драги, который призывает не успокаиваться. От этого предостерегает и правительство Германии. Я считаю, что чрезвычайные меры, которые принял Европейский центральный банк год тому назад и, особенно, летом прошлого года, ослабили давление. Удалось купить время. Но фундаментальные структурные и фискальные реформы еще предстоит провести. В текущем году мы увидим, сможет ли новое правительство Италии продолжить реформы. Правительство Испании предприняло ряд болезненных мер. Продолжит ли оно этот курс? Недавно я был свидетелем того, как премьер-министр Греции Самарас заявил, что практически у него остался всего год, чтобы добиться перелома, поскольку ему угрожает популизм слева и справа. Так что считать, что кризис миновал, нет никаких оснований.

Вышедшие сегодня данные по розничным продажам оказались хуже ожиданий аналитиков. Это провоцирует новые разговоры об уменьшении учетной  ставки РБА. Показатель в декабре снизился на 0,2% против ноября. Об этом отчиталось австралийское бюро статистики, тогда как экономисты ожидали увеличения розничных продаж на 0,5%. Небольшой прирост на 0,1% в четвертом квартале также был значительно ниже ожидаемых 0,5% роста.
Напомним, что вчера Резервный банк Австралии сохранил процентные ставки без изменений на уровне 3,0%, заявив, что видит первые признаки стимулирования экономики от снижения процентных ставок в 2012 году. Центральный банк сократил ставку на 1,75 процентных пункта с ноября 2011, чтобы возродить экономику, наиболее пострадавшую от снижения цен и объемов на рынке природных ресурсов, который и обеспечивал экономический  рост в стране последнее десятилетие.
"Сегодняшние данные поддерживают наше мнение, что процентные ставки вероятнее всего будут двигаться вниз, чтобы обеспечить переход от добычи роста инвестиций в другие секторы", - сказал Айван Колхоун из ANZ Bank.
Экономист Citigroup Пол Бреннан сказал, что данные показали падение продаж в четырех крупнейших австралийских штатах, это является тревожной тенденцией. Но он добавил, что сокращение ставки на 50 базисных пунктов РБА в четвертом квартале по-прежнему оказывает влияние на экономику. "РБА, вероятно, ждет доказательств того, что предыдущие снижение ставки будет способствовать увеличению спроса в недобывающих отраслях", - говорит Бреннан, добавив, что он ожидает следующего снижения ставки во втором квартале.

Вчера евро вырос против доллара на сообщениях, что Европейский центральный банк не обеспокоен по поводу резкого роста евро. Заседание ЕЦБ состоится в четверг, и хотя участники рынка не ожидают снижения процентных ставок, они будут пристально следить за выступлением президента центрального банка Драги, пытаясь уловить намеки на то, что он обеспокоен относительно силы евро. Политики уже сделали предупреждения о том, сколь негативное влияние оказывает высокий курс евро на экономику (последним из них выступил президент Франции Франсуа Олланд). Тем не менее, только у ЕЦБ есть возможность принять какие-либо меры в отношении курса единой европейской валюты.

Ранее росту евро способствовали данные, которые показали, что окончательный индекс менеджеров по закупкам для сферы услуг Еврозоны вырос в январе больше, чем первоначально сообщалось, что сразу же привело к повышению спроса на валюту. Согласно окончательным данным, сводный индекс, который оценивает активность в секторе производства и в сфере услуг поднялся в январе до уровня  48,6, что является девятимесячным максимумом, по сравнению с предварительной оценкой на отметке 48.2. Напомним, что в декабре данный индекс составлял 47,2. Кроме того, окончательный индекс менеджеров по снабжению для сектора услуг вырос до 48,6, по сравнению с 47,8 в декабре. Кроме того, чтение было выше предварительной оценки 48.3.

Давление на единую валюту оказала статистика из США. ISM в сфере услуг вышел ниже прогнозов в январе, понизившись от 56,1 до 55,2 против ожиданий в 55,8. В то же время, индекс экономического оптимизма IBD/TIPP вырос до 47.3 в феврале от 46,5 в январе против прогноза в 46,1.

Иена достигла самого слабого уровня за почти три года по отношению к доллару после того, как глава Банка Японии Масааки Сиракава сказал, что он уйдет в отставку 19 марта, на три недели раньше планируемого срока (8 апреля).

• Решение Национального Банка Польши по основной процентной ставке
• Состоятся дебаты в Европарламенте по бюджету 2014-2020 годов

Были опубликованы следующие данные:

00:00 Новая Зеландия Официальный выходной день -

00:30 Австралия Розничные продажи, м/м Декабрь -0.1% +0.3% -0.2%

Иена упала против американской валюты до Y94.00 иен за доллар впервые с мая 2010 года, так как заявление управляющего Банка Японии Масааки Сиракавы о ранней отставке усилило ожидания дальнейшего смягчения политики центрального банка. Сиракава объявил о том, что он покинет свой пост вместе со своими двумя заместителями 19 марта, а не 8 апреля, когда должен был закончиться срок его полномочий. Это позволит правительству назначить новых членов правления в одно и то же время, и новый режим сможет быстро начать действовать. В связи с таким решением Сиракавы свое первое решение о денежно-кредитной политике новое правление центрального банка примет на двухдневном заседании, которое начнется уже 3, а не 26 апреля.

Евро вырос против основных валют на сообщениях, что Европейский центральный банк не обеспокоен по поводу резкого роста евро. Заседание ЕЦБ состоится в четверг, и хотя участники рынка не ожидают снижения процентных ставок, они будут пристально следить за выступлением президента центрального банка Драги, пытаясь уловить намеки на то, что он обеспокоен относительно силы евро. Политики уже сделали предупреждения о том, сколь негативное влияние оказывает высокий курс евро на экономику (последним из них выступил президент Франции Франсуа Олланд). Тем не менее, только у ЕЦБ есть возможность принять какие-либо меры в отношении курса единой европейской валюты.

Также сегодня ожидается выход данных по производственным заказам Германии, которые, как ожидаются, вырастут на 0,7% в декабре по сравнению с падением на 1,8% в ноябре.

Австралийский доллар упал против большинства валют после публикации негативных данных по розничным продажам страны. Согласно статистики, объем розничных продаж в Австралии упал в декабре на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Стоит отметить, что экономисты ожидали роста на 0,3%.

EUR/USD: в ходе азиатской сессии пара торговалась в диапазоне $1.3570-95.

GBP/USD: в ходе азиатской сессии пара торговалась в диапазоне $1.5650-65.

USD/JPY: в ходе азиатской сессии пара выросла выше Y94.00.

EUR/USD
Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):
$1.3656 (3618)
$1.3632 (4296)
$1.3604 (2882)
Цена на момент написания обзора: $1,3563
Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):
$1.3532 (993)
$1.3506 (1811)
$1.3473 (3537)

• Валютный рынок - один из вероятных каналов для стимулирования погрязшей в дефляции экономики

• Важно оказать косвенное воздействие на валютный рынок, понизив процентные ставки

• Возросшие покупки гособлигаций Банком Японии окажут более сильное косвенное влияние на валютный рынок

• Непрактично стремиться к инфляции в 2% лишь посредством ослабления иены

• Существенное снижение иены посредством денежно-кредитной политики может поднять много вопросов в валютной дипломатии

• Взаимодействие с валютными властями обязательно для покупок иностранных облигаций правительством или Банком Японии

• Целевой уровень инфляции 2% требует "существенного изменения" в мышлении Банка Японии

• Сомневаюсь в эффекте значительного увеличения покупок рискованных активов

• Правительство, Банк Японии должны работать более активно, чтобы достичь целевого уровня 2%

  
  

• Валютный рынок - один из вероятных каналов для стимулирования погрязшей в дефляции экономики

• Важно оказать косвенное воздействие на валютный рынок, понизив процентные ставки

• Возросшие покупки гособлигаций Банком Японии окажут более сильное косвенное влияние на валютный рынок

• Непрактично стремиться к инфляции в 2% лишь посредством ослабления иены

• Существенное снижение иены посредством денежно-кредитной политики может поднять много вопросов в валютной дипломатии

• Взаимодействие с валютными властями обязательно для покупок иностранных облигаций правительством или Банком Японии

• Целевой уровень инфляции 2% требует "существенного изменения" в мышлении Банка Японии

• Сомневаюсь в эффекте значительного увеличения покупок рискованных активов

• Правительство, Банк Японии должны работать более активно, чтобы достичь целевого уровня 2%

  
  

(пара/цена закрытия/изменение, %)

EUR/USD $1,3582 +0,52%

GBP/USD $1,5657 -0,68%

USD/CHF Chf0,9082 0,00%

USD/JPY Y93,63 +1,35%

EUR/JPY Y127,15 +1,84%

GBP/JPY Y146,58 +0,70%

AUD/USD $1,0388 -0,47%

NZD/USD $0,8446 +0,18%

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз)

00:00 Новая Зеландия Официальный выходной день

00:30 Австралия Розничные продажи, м/м Декабрь -0.1% +0.3%

00:30 Австралия Розничные продажи, г/г  Декабрь +3.1%

08:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Halifax, м/м   Январь +1.3% -0.2%

08:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Halifax , 3 м г/г   Январь -0.3% +1.6%

11:00 Германия Производственные заказы, м/м Декабрь -1.8% +0.8%

11:00 Германия Производственные заказы, г/г  Декабрь -1.0% -1.2%

15:00 Канада Индекс деловой активности менеджеров от Ivey  Январь 52.8 53.2

15:30 США Изменение запасов нефти по данным министерства энергетики, млн баррелей +5.9

21:45 Новая Зеландия Уровень безработицы IV кв 7.3% 7.1%

21:45 Новая Зеландия Изменение числа занятых, кв/кв IV кв -0.4% +0.4%

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз)

00:00 Новая Зеландия Официальный выходной день

00:30 Австралия Розничные продажи, м/м Декабрь -0.1% +0.3%

00:30 Австралия Розничные продажи, г/г  Декабрь +3.1%

08:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Halifax, м/м   Январь +1.3% -0.2%

08:00 Великобритания Индекс цен на жилье от Halifax , 3 м г/г   Январь -0.3% +1.6%

11:00 Германия Производственные заказы, м/м Декабрь -1.8% +0.8%

11:00 Германия Производственные заказы, г/г  Декабрь -1.0% -1.2%

15:00 Канада Индекс деловой активности менеджеров от Ivey  Январь 52.8 53.2

15:30 США Изменение запасов нефти по данным министерства энергетики, млн баррелей +5.9

21:45 Новая Зеландия Уровень безработицы IV кв 7.3% 7.1%

21:45 Новая Зеландия Изменение числа занятых, кв/кв IV кв -0.4% +0.4%

23:50 Япония Заказы на машины и оборудование, базовое значение, г/г Декабрь +0.3% -4.0%

В последнее время в деловых кругах возникает все больше и больше дискуссий относительно текущего состояния и перспектив мировой финансовой системы, основанной на кредитах.
Как оказалось, данной проблемой обеспокоен и руководитель облигационного фонда Pimco Билл Гросс, который заявил, что сильная зависимость от кредитования направляет экономику США на путь к вымиранию, и предупредил об уходе инвесторов с финансовых рынков. В своей статье по этому поводу он также отмечает, что существует высокая вероятность того, что мировая резервная кредитная система будет следовать по пути естественной эволюции. Также, как и Вселенной, действующей монетарной системе требуется бесконечное расширение для поддержания своего существования. На фоне этого, кредиторы, заемщики и инвесторы, неразрывно связанные между собой, имеют законное право спросить, к каким экономическим последствиям приведет подобное преобразование.
Для того, чтобы понять, по какому пути пойдет мировая финансовая система, необходимо сначала описать первопричину создания кредитного рынка. Многие знают, что создание кредита в современной банковской системе начинается с депозита и расширение этого депозита посредством левериджа. Банки и другие кредиторы никогда не держат всю сумму депозитов в кассе, а только лишь часть. А этот депозит, который постоянно увеличивается, и является в современном финансовом мире эквивалентом Большого взрыва. Но начало этого “взрыва” выявить очень трудно. Отметим, что этот процесс определенно ускорился с появлением центральных банков — в США в 1913 г. – и вместе с этим увеличилась уверенность в том, что эти банки будут оказывать поддержку финансовой и реальной экономике. В то же время заметим, что коммерческие и центральные банки были и остаются важнейшими элементами глобальной экономики.
Но вместе со своим появлением они также принесли и врожденную нестабильность, которая требует бесконечной и большей кредитной экспансии для того, чтобы система продолжала существовать. Отметим, что проценты по первым кредитам соответствовали реальным темпам роста и уровню создания благосостояния в экономике. Между тем, кредиторы требовали такую доходность в соответствии с принимаемым на себя риском, а заемщики спекулировали полученными в долг деньгами в надежде на то, что полученного дохода хватит на выплату процентов по кредиту. В большинстве случаев у них это получалось. Но экономика не может расти быстрее, чем реальные процентные ставки по кредитам.
Свое видение данной ситуации выражал экономист Хайман Мински. Наблюдаемая сегодня кредитная экспансия в рамках усложненной экономической модели Мински работает по сценарию, которую он назвал схемой “Понци”. При разработке теории экономических циклов Хайман Мински выделил три класса заемщиков. “Хеджевые” могут легко удовлетворить все требования по долговым выплатам, используя свои денежные потоки. “Спекулятивные” в состоянии выплачивать текущие проценты, но вынуждены рефинансировать свои кредиты, чтобы выплачивать основную сумму займа. В то же время заемщики “Понци” не могут рассчитывать на денежные потоки, а только на постоянный рост стоимости актива. Такие экономические субъекты имеют возможность отвечать по обязательствам лишь с помощью продажи активов и выпуска новых займов. Субъекты Понци сокращают уровень своей финансовой устойчивости, а их долги имеют наименьший уровень надежности вследствие больших рисков, которые несут держатели таких долгов. В случае прекращения роста цены активов они оказываются неплатежеспособными. Тогда и наступает момент ускорения инфляции.
Концепция Хаймана Мински, развитая около полувека назад сразу после отвязки доллара от золота в 1971 г., представляла собой циклическую модель, выделяющую периоды рецессии и периоды оздоровления экономики в те моменты, когда уровень кредитного плеча в системе сокращался в процессе делевериджа. Но он, наверное, не представлял, что кредит в американской экономике начнет расти по гиперболической функции, а не по линейной, ведь действительно, наблюдавшийся ранее циклический делеверидж был относительно мягким. Но когда Мински формулировал свою теорию в начале 1970-х, объем кредитного долга США составлял $3 трлн. Сегодня долг составляет $56 трлн. и продолжает расти.
Но есть и другая проблема. Процентные ставки, которые опустились сегодня к нулевому рубежу, искажают традиционные модели сохранения капитала и бизнеса, построенных на базисе позитивных реальных процентных ставок и широкой кредитной маржи. На фоне многочисленных увольнений, закрытия филиалов банков, консолидации бизнеса падает спрос на труд и расширение производственных мощностей. Мы наблюдаем процесс эрозии реального экономического роста.
Между тем, важным моментом статьи Билла Гросса стала представленная им инвестиционная стратегия. Он отмечает, что сегодня кредит преимущественно используется для рыночных спекуляций, нежели чем для продуктивных инноваций. В то же время рост стоимости активов является критически важным для поддержания жизнеспособности всей системы.
Таким образом, основанные на кредите финансовые рынки и экономика, которую эти рынки поддерживают, являются перекредитованными, хрупкими и наращивающими энтропию – их время и их сила заканчиваются. Обратный отсчет запускается в тот момент, когда инвестиционные активы начинают нести в себе слишком высокие риски на фоне низкой отдачи, и когда кредиторы смещают свое внимание с кредитных рынков в сторону других альтернатив, к которым относятся наличные деньги и реальные активы.
Также  в своей статье Билл Гросс дает немного советов, как заработать деньги. В первую очередь он отмечает, что вероятность наступления инфляции выше, чем дефляции. Поэтому, купить защиту от инфляции в бондах можно через ценные бумаги Казначейства США с короткими сроками обращения. Он говорит, что не надо идти против центробанков, а нужно их опережать, первыми покупая те активы, которые регуляторы будут выкупать с рынка.
В то же время он советует готовиться к низким темпам реального экономического роста, так как многочисленные программы количественного смягчения будут иметь негативные последствия. Он рекомендует переводить деньги в валюты и рынки капитала в страны с низкой долговой нагрузкой и менее перегруженной кредитами системой, к которым относятся Австралия, Бразилия, Мексика и Канада. Также он считает, что нужно инвестировать в глобальные акции компаний со стабильным денежным потоком, которые будут давать по историческим меркам более низкие, но стабильные доходы. Еще одним советом является перемещение капитала с финансовых активов в реальные, то есть покупайте то, что можете потрогать. Между тем, он добавляет, что нужно быть осведомленными о правах собственности и политики конфискации имущества, а также всегда помнить, что текущая кредитная система в какой-то момент может трансформироваться во что-то новое.