Новости и прогнозы: валютный рынок от 10-03-2015

Кеннет Рогофф, профессор экономики и государственной политики Гарвардского университета и лауреат премии Deutsche Bank в области финансовой экономики (2011 года). Он также был главным экономистом Международного валютного фонда с 2001 по 2003 года.

В своей статье он пытается объяснить разрыв между новыми максимумами достигнутыми глобальными фондовыми индексами и новыми минимумами реальных процентных ставок по всему миру. Он пишет, что несколько конкурирующих объяснений пытаются примирить эти тенденции, но для того, что заняться калибровкой денежной и фискальной политики соответствующим образом, нужно быть полностью уверенными в наших ответах.

Самые популярные объяснения преуменьшают факторы риска опасным образом, таким которое может ввести в заблуждение. Например, теория «векового застоя» утверждает, что низкие процентные ставки составляют всю истинную историю ситуации. Мировая экономика страдает от хронического дефицита спроса, который может быть устранен посредством устойчивого роста государственных расходов. Сторонники теории утверждают, что государственные расходы в виде доли от ВВП, которое увеличилось более чем вдвое в большинстве стран с развитой экономикой, начиная с 1950-х годов, должны продолжать расти.

Другим возможным объяснением низких процентных ставок являются финансовые репрессии. Европейский центральный банк и Банк Японии, как и ФРС до них, закупаются облигациями вдоволь. В то же время, целый ряд новых правил в целях обеспечения финансовой стабильности вынуждает банки, пенсионные фонды, и страховые компании запасаться государственными ценными бумагами. Таким образом, сегодняшние низкие процентные ставки - это отражение искажений на финансовых рынках, а не низких ожиданий роста.

Сторонники предыдущего объяснения о финансовых репрессиях по существу видят низкие процентные ставки как скрытый налог для держателей облигаций, которые получают более низкую процентную ставку, чем в противном случае. Это не всегда плохо, учитывая, что в конечном счете все налоги искажают и, что на самом деле нет никакого способа справиться с сегодняшним негабаритным долговым бременем без того, чтобы посягать в некотором виде на общий рост. Но налог финансовых репрессий не столь прогрессивный, как более общий налог на богатство, потому что домашние хозяйства с низким уровнем доходов, как правило, имеют меньшую долю своих активов в акциях. В любом случае, непонятно, каким образом финансовые репрессии могут составлять все объяснение в этой ситуации. Падение доходности облигаций расширяется на гораздо более широкий диапазон долга, чем просто ценные бумаги государства.

Другие факторы тоже вносят свой вклад в сегодняшние ультра-низкие процентные ставки. Неблагоприятная демография и снижающийся рост поставки труда в большинстве стран с развитой экономикой, несомненно, являются важными. Однако, головоломка остается в том, что эти тенденции сыграли свою роль очень постепенным и предсказуемым образом, в то время как снижение процентных ставок было более быстрым и несколько неожиданным (особенно от центральных банков). Трудно утверждать, что слабая демография является основным фактором высоких цен на акции, хотя некоторые пытались.

Любопытно, что повышенный риск и страх дальнейших нарушений - не просто еще одного финансового кризиса, а геополитической нестабильности и пандемии - кажется, не имеют большого веса в текущих политических дискуссиях, хотя эта идея существует давно.

Несмотря на то, что облигации вряд ли идеально хеджируют нас против таких рисков, они, как правило, лучше акций. Но политические последствия этого не просты. Если правительство имеет превосходную информацию и способ анализа, и в последствии правильно оценивает, что общественный страх не обоснован, то, конечно, есть смысл воспользоваться информацией - например путем выдачи большего количества долгов.

Если, с другой стороны, общественность в основном права о повышенных рисках кризиса, то политические вопросы становятся гораздо сложнее. Проблема в том, что правительство, скорее всего будет сталкиваться с высокими расходами если произойдет катастрофа, что подразумевает высокую стоимость сохранения фискального пространства для того, когда это наиболее необходимо.

Источник www.project-syndicate.org

По мнению аналитиков Credit Agricole, текущий настрой ФРС говорит о том, что доллар США будет активно покупаться против европейской валюты и канадского доллара.

"Американский доллар по-прежнему пользуется спросом. Ранее сегодня представитель ФРС Фишер подчеркнул, что если рост экономики будет аналогичен 2014 году, то ставка безработицы в конце года может достичь 4.5%, и что ориентироваться на текущий рост зарплаты, определяя монетарную политику, может быть опасно для ФРС. Также он подтвердил, что ЦБ должен повысить ставки скорее раньше, нежели позже. Еще он добавил, что повышательное давление на зарплату возрастет по мере падения безработицы", - заявили в Credit Agricole.

"В целом мы по-прежнему считаем, что ФРС начнет повышать ставки уже в середине года. Такие ожидания в отношении монетарной политики будут оказывать поддержку доллару США. Мы сохраняем длину позицию по доллару против евро и канадского доллара", - резюмировали эксперты.

• Падение цен на нефть может оказать давление на инфляцию в конце 2015 года - начале 2016 года
  
• Необходимо внимательно следить за реакцией потребителей и компаний на снижение цен на нефть
  
• Темпы роста заработка могут ускориться, когда все мощности на рынке труда будут задействованы
  
• Недозагруженность мощностей на рынке труда может быть менее значительной, чем предполагалось
  
  

Доллар продолжил свой рост против евро, обновив при этом 12-летний максимум. Эксперты отмечают, что растущие ожидания того, что в июне ФРС может повысить ставки, оказывают поддержку доллару, а беспокойство ситуацией с греческим долгом , а также проведение программы QE ЕЦБ оказывают давление на европейскую валюту. "Тенденция к снижению евро продолжается, и, кажется, ее будет очень сложно остановить, - сказал Иэн Станнард из Morgan Stanley. - Началась программа количественного смягчения ЕЦБ, и это снизило доходность. Евро следует по тому же пути, и, кажется, долговременные цели многих людей будут достигнуты намного раньше, чем они ожидали". Инвесторы также опасаются ухудшения взаимоотношений между Грецией и ее кредиторами из еврозоны, поскольку Афины пытаются использовать четырехмесячное продление программы помощи для того, чтобы заключить новое долгосрочное соглашение. "Греция - непредсказуемый фактор, - сказал Станнард. - Рынок полагает, что продление помощи даст передышку, но процесс переговоров, судя по всему, проходит не гладко".

Небольшое влияние на доллар также оказали сегодняшние данные. Министерство торговли США заявило, что товарные запасы на складах оптовой торговли неожиданно выросли в январе, в то время как продажи записали свой самый большой спад с 2009 года, толкнув количество месяцев, которое потребуется, чтобы очистить склады, до самого высокого уровня более чем за 5,5 лет. Согласно отчету, оптовые запасы увеличились на 0,3 процента. Экономисты прогнозировали, что оптовые запасы останутся без изменений в январе. Оптовые продажи упали на 3,1 процента в январе, отметив наибольшее падение с марта 2009 года, после спада на 0,9 процента в декабре.

Между тем, данные, представленные Министерством труда, показали: число открытых вакансий на рынке труда в США в январе 2015 года увеличилось на 121 тыс. - до 4 млн 998 тыс. вакансий, свидетельствуют данные. Число вакансий стало максимальным с января 2001 года. Рост вакансий до почти 5 млн стал возможным в условиях укрепления экономики страны и, как следствие, растущего спрос на рабочую силу.. Однако, показатель оказался слабее ожиданий экономистов - ожидалось повышение до 5,03 млн. "На рынке труда наблюдается отличная динамика. Все еще есть элементы слабости, но мы их довольно быстро ликвидируем", - отметил старший экономист Ameriprise Financial Inc Расселл Прайс. На сегодняшний день в США на каждые 10 вновь открывшихся рабочих мест приходится менее 18 безработных, что примерно соответствует показателям на момент начала последней рецессии. В январе уволились 2,8 млн американцев по сравнению с 2,72 млн в декабре.

Фунт отыграл ранее утраченные позиции против доллара, вернувшись при этом к уровню открытия. Однако, растущие ожидания скорого подъема процентных ставок в США продолжают оказывать заметную поддержку американское валюте. Небольшое влияние оказали заявления главы ЦБ Англии Карни. Он отметил, что Банку Англии в будущем может потребоваться более низкий целевой уровень инфляции, если технологический прогресс окажет сильное влияние на рост цен. Карни подчеркнул, что его комментарии являются чисто гипотетическими и что он не выступает в защиту пересмотра текущей цели Банка Англии держать годовую инфляцию на уровне 2%. Карни ожидает, что будущие повышения ключевой процентной ставки Банка Англии будут постепенными и сдержанными. Инвесторы ожидают, что центральный банк начнет повышать стоимость заимствований в начале следующего года.

Швейцарский франк ослаб против доллара США, достигнув при этом уровня паритета. Аналитики отмечают, что перспективы скорого повышения ставки ФРС поддерживают доллар, разговоры о том, что ШНБ может вновь ввести целевой курс EUR/CHF давят на франк. Небольшое влияние также оказали данные по Швейцарии. В Государственном секретариате по экономическим вопросам сообщили: без учета сезонной коррекции уровень безработицы в феврале остался на отметке 3,5 процента. После корректировки на сезонные факторы, уровень безработицы составил 3,2 процента. Количество зарегистрированных безработных составило 149 921 человек против 150 946 человек в январе. Тем временем, число вакансий выросло в феврале до 10 289 человек с 9672 человек в предыдущем месяце.

Статистическое ведомство Греции сообщило: потребительские цены заметно снизились по итогам февраля, но темпы последнего спада оказались меньше, чем прогнозировали эксперты.

Согласно отчету, индекс потребительских цен опустился в феврале на 2,2 процента в годовом исчислении против 2,8-процентного снижения в январе (максимальные темпы с ноября 2013 года). Напомним, данный индекс снижается с марта 2013 года. Экономисты прогнозировали, что в феврале потребительские цены снизятся на 3 процента.

Между тем, стало известно, что в месячном исчислении потребительские цены упали на 0,6 процента, что оказалось намного медленнее, чем снижение в январе (на уровне -1,4 процента).

Кроме того, гармонизированный индекс потребительских цен снизился на 1,9 процента годовых против падения на 2,8 процента в январе. Ожидалось, что индекс упадет в феврале на 2,8 процента. По сравнению с предыдущим месяцев снижение замедлилось до 0,2 процента с 1,2 процента.

С момента начала конфликта между Россией и Украиной в прошлом году, на российских финансовых рынках наблюдаются резкие колебания в зависимости от изменений военно-политической ситуации. Снижения были, конечно же, гораздо более ярко выражены, чем взлеты, но последнее колебание на рынках, начавшиеся в январе, можно назвать положительной динамикой.

С конца января рубль укрепился на 12% и на фоне этого инвесторы и аналитики задумались, как воспринимать цены российских активов спустя год после начала конфликта.

Возникают два вопроса: можно ли на этом уровне считать их низкими и надеяться, что недавний подъем означает лишь начало устойчивого роста на всех российских рынках? Или же риски, связанные с конфликтом, слишком велики, и на сегодняшнем уровне цены активов следует считать завышенными?

Вот шесть причины, чтобы ответить на оба варианта вопросов.

Тенденция к росту:

1. Привлекательные процентные ставки: При ставке 13,7% рублевые двухгодичные облигации являются самыми прибыльными в 45 странах, проанализированных агентством Bloomberg. Так как наблюдаются некоторые признаки стабилизации рубля, у инвесторов появляется возможность для размещения средств в России и получения более высоких процентных доходов.

2. Ограниченная задолженность и большой резервном фонде: Российский государственный долг составляет около 16% от ВВП, что является четвертым самым низким показателем среди 53 стран, отслеживаемых Международным валютным фондом. В то время как золотовалютные резервы сократились до восьмилетнего минимума и составляют 365 миллиардов долларов, они будут охватывать все предстоящие выплаты по государственным, корпоративным и банковским кредитам на ближайшие два года, согласно данным Банка России.

3. Низкий цены кратные к прибыли: В то время как российские акции часто торгуются ниже номинальной стоимости по сравнению с мировыми аналогами, на фоне неуверенности инвесторов в устойчивости компании. Сейчас акции торгуются даже дешевле исторических значений. По данным агентства Bloomberg, на ближайшие 12 месяцев индекс ММВБ оценивается в 5,9 раза выше прибыли или на 51% ниже среднего показателя для развивающихся рынков. Средний дисконт за последние пять лет составлял 44%.

Тенденция к снижению:

4. Спад экономики: Вооруженный конфликт на Украине, снижения цен на нефть и международные санкции подтолкнули Россию на грань рецессии. По прогнозу 44 аналитиков и экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, в этом году ожидается сокращение ВВП на 4%. В начале этого года из-за сокращения экономического роста международные рейтинговые агентства Standard & Poor's и Moody's впервые за последние 10 лет понизили рейтинг кредитоспособности России до уровня ниже инвестиционного.

5. Экстремальная волатильность рубля: Несмотря на то, рубль частично вернул утраченные позиции, он все-таки остается наиболее нестабильной валютой в мире, что делает его трудно инвестировать в местные активы.. По данным Bloomberg, трехмесячная прогнозная волатильность, , подскочила до 30% по сравнению с 12% в прошлом году.

6. Геополитический риск: Насилия на Украине значительно сократились после подписания в прошлом месяце соглашения о перемирии. Конфликт, по данным ООН, унес жизни более 6 тысяч человек.

Тем не менее, США продлили еще на год адресные санкции, введенные в марте 2014 года против России за аннексию Крыма.

Уже ощущается нехватка капиталов, поскольку в условиях неопределенности местные компании и частные лица выводят средства за рубеж. Чистый отток капитала достиг в прошлом году рекордной суммы в 152 миллиарда долларов. По прогнозу рейтингового агентства Moody's через два года эта сумма увеличится до 400 миллиардов долларов.

Источник: Bloomberg

• Не призываю к изменению цели по индексу потребительских цен
  
• Инфляция, вероятно, останется около нуля большую часть 2015 года
  
• Большая часть слабости индекса потребительских цен была связана со снижением цен на сырьевые товары
  
• Ожидаю, что рост объема выпуска в Великобритании останется на хорошем уровне
  
• Прослеживаются положительные признаки повышения зарплат
  
• Умеренное повышение процентных ставок вероятно, и соответствует мандату центрального банка
  
• Среднесрочный риск для финансовой стабильности продолжает исходить от рынка жилья
  
• Будет очень глупо обеспечивать дополнительное стимулирование для ускорения инфляции
  
• Возможно автоматизация будет оказывать негативное влияние на рост заработных плат
  
  

В среду объем статистики будет умеренным. В фокусе будет решение РБНЗ по процентным ставкам (в 20:00 GMT). Основная учетная ставка - один из самых важных механизмов, с помощью которого осуществляется регуляция экономики страны. С понижением учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на кредиты центробанка. Одновременно увеличиваются резервы коммерческих банков и их способность давать кредит предпринимателям и населению. Снижается и банковский процент за кредит. Предложение денежной массы в стране возрастает. Наоборот, когда нужно снизить деловую активность, уменьшив денежную массу в стране, ЦБ повышает учетную ставку. Ожидается, что ставка останется на уровне 3,5%.

Также в это время выйдет сопроводительное заявление РБНЗ, а в 20:05 GMT состоится пресс-конференция РБНЗ. Напомним, пресс-конференция проводится ежеквартально после оглашения итогов заседания РБНЗ. Пресс-конференция состоит из 2- частей: выступление главы РБНЗ после чего даются ответы на поступившие вопросы. На пресс-конференции глава РБНЗ обращает внимание на факторы, которые повлияли на принятое решение по денежно-кредитной политике, в частности на общие экономические перспективы и инфляцию. Пресс-конференция позволяет получить сигналы относительно будущего денежно-кредитной политики центробанка.

Что касается событий второстепенной важности, то начнет данную серию Австралия - в 00:30 GMT станет известно об изменении объема ипотечного кредитования за январь. Индикатор сигнализирует об изменении активности выдачи кредитов на рынке жилья, поэтому является опережающим индикатором некоторых показателей в строительном секторе и секторе недвижимости, а также индексов потребительского доверия и оптимизма. По прогнозам, объем кредитования снизился на 1,9%.

Затем в 02:00 GMT Китай заявит об объеме выданных займов за февраль, а в 05:30 GMT отчитается по изменению промышленного производства и инвестиций в основные фонды за февраль. Ожидается, что объем займов вырос на 755 млрд. юаней, промпроизводство - на 7,7%, а объем инвестиций - на 15,1%.

В центре внимания также окажутся данные по Британии - в 09:30 GMT станет известно об изменении промышленного производства и производства в обрабатывающей промышленности за январь. Первый показатель отражает изменение объема выпуска в обрабатывающей промышленности, секторе добычи и переработки полезных ископаемых, коммунальном хозяйстве. Высокие или повышающиеся значения индикатора свидетельствуют о развитии экономики. При этом чрезмерный рост промышленного производства может привести к инфляции, которая вынуждает Банк Англии повышать процентные ставки для контроля над ростом и ценовой стабильностью. Затем в 15:00 GMT будет представлена оценка изменения ВВП от NIESR за февраль. Показатель является оценкой роста ВВП Великобритании за три месяца, оканчивающиеся отчетным. Основан на предварительных данных и часто имеет незначительные расхождения с официальными данными по ВВП.

Завершится день статистикой по Японии - в 23:50 GMT выйдет индекс деловых условий для крупных производителей за 1-й квартал. По прогнозам, индекс снизился до 5,7 пункта с 8,1 пункта в четвертом квартале.

Данные, представленные Национальной федерацией малого бизнеса индекса (NFIB), показали: оптимизм среди владельцев малого бизнеса немного улучшился в феврале, но поиск квалифицированных работников оставался ключевой проблемой.

Согласно отчету, по итогам февраля индекс оптимизма вырос до 98,0 пункта против 97,9 пункта в январе и 100,4 пункта в декабре (максимум с октября 2006 года). Стоит подчеркнуть, последнее значение совпало с прогнозами экспертов.

Между тем, в NFIB заявили, что суб-индекс, оценивающий планы по созданию новых рабочих мест, упал в феврале на 2% - до 12%. Суб-индекс капитальных затрат м суб-индекс оплаты труда остались без изменений - на уровне 26% и 19%, соответственно. Тем временем, суб-индекс бизнес-условий ухудшился на 1% - до -1%, а показатель реальных продаж опустился до +15%. Предприятия, которые увеличивали занятость, наняли в среднем 3,4 рабочих, в то время как те, которые уменьшали рабочую силу, сократили в среднем 2,9 рабочих. В результате этого, средний прирост рабочих на фирму составил 0,16 человек, так как и в январе.

Также в отчете говорилось, что суб-индекс рабочих мест, которые трудно заполнить, увеличился на 3 пункта до 29% (максимум с апреля 2006 года).

Итальянское промышленное производство сократилось впервые за четыре месяца в январе, сообщила во вторник статистическая служба Istat.

Объем промышленного производства зарегистрировал неожиданное снижение на 0,7 процента в месячном исчислении, сменив рост на 0,4 процента в декабре. Экономисты прогнозировали рост за январь на 0,2 процента. Это было первое падение за четыре месяца.

В годовом исчислении объем промышленного производства снизился с учетом календарных поправок на 2,2 процента в январе, нивелировав декабрьский 0,1-процентный рост.

Нескорректированный объем промышленного производства упал на 5,2 процента годовых после роста на 0,1 процента в декабре.

В США товарные запасы на складах оптовой торговли неожиданно выросли в январе, в то время как продажи записали свой самый большой спад с 2009 года, толкнув количество месяцев, которое потребуется, чтобы очистить склады, до самого высокого уровня более чем за 5,5 лет.

Министерство торговли заявило во вторник, что оптовые запасы увеличились на 0,3 процента. Товарные запасы на складах оптовой торговли были пересмотрены до уровня без изменений в декабре.

Экономисты прогнозировали, что оптовые запасы останутся без изменений в январе, после ранее озвученного декабрьского усиления на 0,1 процента.

Оптовые продажи упали на 3,1 процента в январе, отметив наибольшее падение с марта 2009 года, после спада на 0,9 процента в декабре.

С учетом темпов продаж в январе, понадобилось бы 1,27 месяцев, чтобы очистить полки, - это максимальный показатель с июля 2009 года, по сравнению с 1,22 месяца в декабре.

Товарно-материальные запасы являются ключевым компонентом изменений валового внутреннего продукта. Высокий коэффициент запасов к продажам предполагает, что оптовики имеют мало стимулов, чтобы заполнять свои склады, что может сдержать рост ВВП в первом квартале.

Уровень безработицы в государствах, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), в январе 2015 года остался на уровне 7%, говорится в сообщении ОЭСР.

Всего в странах ОЭСР в позапрошлом месяце было 43,1 млн безработных против 42,9 млн в декабре. Январский показатель на 6,5 млн снизился с пикового значения, зафиксированного в апреле 2010 года, но все еще на 8,7 млн человек больше, чем в июле 2008 года, до обострения кризиса.

В еврозоне безработица в позапрошлом месяце снизилась на 0,1 процентного пункта, до 11,2%. Снижение наблюдается третий месяц подряд. Наиболее существенное повышение безработицы в странах валютного блока зафиксировано в Португалии - на 0,3 процентного пункта (п.п.), до 13,3%, в Ирландии и Испании отмечено снижение на 0,2 п.п., до 10% и 23,4% соответственно. В Испании безработица сокращается 17-й месяц подряд.

В США уровень безработицы повысился в январе на 0,1 п.п. - до 5,7%, в Канаде - уменьшился на ту же величину, до 6,6%. В Японии рост составил 0,2 п.п., до 3,6%.

Безработица среди молодежи (люди в возрасте от 15 до 24 лет включительно) в странах ОЭСР уменьшилась на 0,1 п.п. в январе, до 14,4%. Самый высокий процент безработной молодежи сохраняется в Греции (50,6% в ноябре - последние доступные данные), Испании (50,9%), Италии (41,2%) и Португалии (33,6%).

Среди мужчин и женщин доля безработного населения в январе осталась неизменной - 7% и 7,1% соответственно.

EUR/USD: $1.0850(E226mn), $1.0900(E283mn), $1.0940-50(E670mn), $1.1000(E1.8bn)

USD/JPY: Y120.50($1.1bn), Y121.00($280mn), Y121.25($220mn), Y123.00($770mn)

GBP/USD: $1.5230(Gbp357mn)

AUD/USD: $0.7740(A$1.3bn)

USD/CAD: C$1.2700($430mn)

Как сообщает Reuters, управляющий совет ЕЦБ намеревается провести в четверг экстренную телеконференцию, посвященную вопросу дальнейшего предоставления греческим банкам ликвидности в рамках программы ELA.

В прошлом месяце ЕЦБ перекрыл этот канал финансирования в связи с нарушением Афинами условий оказания финансовой помощи.

Это вынудило греческие банки воспользоваться программой ELA национального Центробанка. Это временная мера, которая усилила необходимость найти способ разрешить финансовые проблемы Греции, пока там не разразился банковский кризис.

ЕЦБ, который сохраняет за собой право ограничивать ELA, делает это постепенно, тем самым оказывая давление на Афины и вынуждая их искать выход.

Были опубликованы следующие данные:

06:45 Швейцария Уровень безработицы Февраль 3.2% Пересмотрено с 3.1% 3.2% 3.2%

07:45 Франция Изменение объема промышленного производства, м/м Январь +1.4% Пересмотрено с +1.5% +0.8% +0.4%

07:45 Франция Изменение объема промышленного производства, г/г Январь -1.3% +0.6%

Евро ускорил падение к доллару, а доходности облигаций стран еврозоны обновили минимумы под воздействием программы ЕЦБ по выкупу облигаций, которая продолжает влиять на региональные рынки.

Евро упал более чем на 1% на следующий день после того, как ЕЦБ начал выкуп государственных долговых бумаг в попытке поднять инфляцию и поддержать хрупкую экономику.

Единая валюта уже серьезно пострадала в этом году, пока инвесторы готовились к объявленной в январе программе количественного смягчения стоимостью в 1 трлн долларов. Во вторник спад возобновился ввиду того, что начало выкупа облигаций подтолкнуло их доходность к новым минимумам.

Пока ЕЦБ реализует масштабную программу количественного смягчения, ФРС США приближается к первому повышению процентных ставок, что толкает вверх доллар. Это означает, что евро может еще сильнее опуститься к доллару.

Доходность 10-летних немецких бондов упала до исторического минимума в 0,28%. Доходности немецких гособлигаций со сроком погашения вплоть до восьми лет сейчас негативны, то есть инвесторы платят за то, чтобы держать этот долг. В Испании и Италии доходность 10-летних долговых бумаг достигла рекордного минимума в 1,17% и 1,24% соответственно.

Очередное противостояние Греции и ее кредиторов по поводу условий возможной новой программы финансовой помощи также вынудило инвесторов искать защиты на рынке государственных облигаций, добавили аналитики.

Частичное влияние на курс евро оказали данные по промпроизводству во Франции. Французское промышленное производство выросло в январе по сравнению с предыдущим месяцем меньше, чем ожидали экономисты, показали во вторник данные статистического бюро Insee.

Промышленное производство выросло на 0,4 процентов за месяц, меньше, чем ожидания 0,8 процента роста. Это был второй раз подряд рост производства. Тем не менее, темпы роста были слабее, чем пересмотренное расширение на 1,4 процента в декабре.

С другой стороны, производство в обрабатывающей промышленности отметило неожиданное снижение на 0,1 процента, сменив пересмотренный рост на 1,1 процента в декабре. Экономисты ожидали 0,1 процента роста в январе.

В обрабатывающей промышленности, производство электрического и электронного оборудования снизилось на 1,3 процента, а другое производство сократилось на 0,4 процента.

В то же время, объемы строительства снизились на 0,2 процента в отличие от 1,4-процентного декабрьского расширения.

За последние три месяца, промышленное производство и выпуск в обрабатывающей промышленности выросло на 0,2 процента каждый от предыдущих трех месяцев. Производство в обрабатывающей промышленности сократилось на 0,7 процента в годовом исчислении, в то время как объем промышленного производства упал более заметно на 0,9 процента.

Австралийский доллар находится около шестилетних минимумов, после того как отчеты показали резкое падение уровня доверия в деловых кругах в феврале, несмотря на снижение процентной ставки в прошлом месяце.

Индекс доверия в деловых кругах в феврале составил 0 с 3 в январе минимум с сентября 2013 года, перед выборами на которых победила консервативная коалиция, находящаяся сейчас у власти.

Резервный банк Австралии может снизить процентные ставки в этом году больше, чем ожидалось. В феврале ставка была снижена до 2,25% с 2,50%, впервые за полтора года, с целью поддержать активность за пределами доминирующего сектора горнодобывающей промышленности. Рынок прогнозирует еще одного снижение процентной ставки в ближайшие месяцы и учитывает в цене вероятность двух понижений ставки в 2015 году. Укрепление доллара США, особенно против иены и евро, способствовало ослаблению австралийской валюты.

EUR/USD: в течение европейской сессии пара снизилась до $1.0721

GBP/USD: в течение европейской сессии пара снизилась до $1.5027

USD/JPY: в течение европейской сессии пара снизилась до Y120.91

В США в 14:00 GMT выйдет уровень вакансий и текучести рабочей силы от Бюро статистики труда за январь, в 20:30 - изменение объёма запасов сырой нефти, по данным API. В 23:30 GMT Австралия выпустит индекс уверенности потребителей от Westpac за март. Завершит день в 23:50 GMT Япония данными по изменению объема заказов на машины и оборудование за январь.

EUR/USD

Ордера на продажу 1.0800 1.0820-25 1.0845-50 1.0880 1.0900 1.0925 1.0940 1.0965 1.0980 1.1000

Ордера на покупку 1.0765 1.0750 1.0730 1.0700 1.0685 1.0650

GBP/USD

Ордера на продажу 1.5100 1.5120-25 1.5150 1.5180 1.5200 1.5220

Ордера на покупку 1.5060 1.5040 1.5025 1.5000 1.4985 1.4965 1.4950

EUR/JPY

Ордера на продажу 131.30 131.70 132.00 132.20 132.50

Ордера на покупку 130.85 130.50 130.30 130.00

USD/JPY

Ордера на продажу 122.00-10 122.35 122.50 122.80 123.00

Ордера на покупку 121.60 121.40 121.25 121.00 120.80 120.60-65 1.2025-30 120.00

EUR/GBP

Ордера на продажу 0.7165 0.7185 0.7200 0.7220-25 0.7245-50 0.7265 0.7285 0.7300-05

Ордера на покупку 0.7125-30 0.7100-10 0.7085 0.7065 0.7050

AUD/USD

Ордера на продажу 0.7625 0.7640 0.7665 0.7680 0.7700 0.7740 0.7760

Ордера на покупку 0.7600 0.7585 0.7565 0.7550 0.7530 0.7500

Аналитики Danske Bank пишут, что список реформ, предложенных Грецией, был расценен как недостаточный, и сегодня переговоры продолжатся.

«В Греции сохраняется неопределенная политическая ситуация, доходность облигаций растет, а акции падают.

Бегство от рисков усилилось на фоне спекуляций о том, что соглашение о продлении сроков помощи Греции может не быть достигнуто, поскольку предлагаемые реформы были сочтены недостаточными, а денег в стране осталось всего на 3 недели.

Впрочем, вчера прозвучала информация о том, что завтра в Брюсселе начнутся технические переговоры, а представители Греции сообщили, что будут обновлять список реформ».

Французское промышленное производство выросло в январе по сравнению с предыдущим месяцем меньше, чем ожидали экономисты, показали во вторник данные статистического бюро Insee.

Промышленное производство выросло на 0,4 процентов за месяц, меньше, чем ожидания 0,8 процента роста. Это был второй раз подряд рост производства. Тем не менее, темпы роста были слабее, чем пересмотренное расширение на 1,4 процента в декабре.

С другой стороны, производство в обрабатывающей промышленности отметило неожиданное снижение на 0,1 процента, сменив пересмотренный рост на 1,1 процента в декабре. Экономисты ожидали 0,1 процента роста в январе.

В обрабатывающей промышленности, производство электрического и электронного оборудования снизилось на 1,3 процента, а другое производство сократилось на 0,4 процента.

В то же время, объемы строительства снизились на 0,2 процента в отличие от 1,4-процентного декабрьского расширения.

За последние три месяца, промышленное производство и выпуск в обрабатывающей промышленности выросло на 0,2 процента каждый от предыдущих трех месяцев. Производство в обрабатывающей промышленности сократилось на 0,7 процента в годовом исчислении, в то время как объем промышленного производства упал более заметно на 0,9 процента.

В Швейцарии уровень безработицы остался на несезонно скорректированной отметке 3,5 процента в феврале по сравнению с предыдущим месяцем, сообщил во вторник Государственный секретариат по экономическим вопросам.

После корректировки на сезонные факторы, уровень безработицы составил 3,2 процента, на том же уровне, что и во время предыдущего года.

EUR/USD: $1.0850(E226mn), $1.0900(E283mn), $1.0940-50(E670mn), $1.1000(E1.8bn)

USD/JPY: Y120.50($1.1bn), Y121.00($280mn), Y121.25($220mn), Y123.00($770mn)

GBP/USD: $1.5230(Gbp357mn)

AUD/USD: $0.7740(A$1.3bn)

USD/CAD: C$1.2700($430mn)

РБК-Daily

Часы от Apple будут стоить от $349 до $17 тыс.

Компания Apple провела «финальную» презентацию Apple Watch. Мероприятие под названием «Навстречу весне» прошло в Сан-Франциско. Часы будут доступны в трех модификациях: обычная модель, спортивная версия, предназначенная для активных пользователей, а также часы премиум-класса Apple Watch Edition. Минимальная стоимость «умных часов», как и ожидалось, составит $349. Такую цену пользователи заплатят за версию Apple Watch Sport размером 38мм и $399 - за «спортивную» модель 42 мм. Стоимость Main Apple Watch будет варьироваться от $549 до $1,099 тыс. в зависимости от размера. Версия «премиум» будет стоить от $10 тыс. Самая дорогая модель с корпусом из 18-каратного розового золота будет стоить $17 тыс.

Sentix: индекс доверия инвесторов к еврозоне достиг максимума с 2007 года

Экономика еврозоны посылает четкие сигналы прочности, говорится в докладе исследовательского агентства Sentix. Индекс доверия инвесторов к текущей экономической ситуации в ЕС вырос до 18,6 пунктов, что стало наибольшим показателем с августа 2007 года. Месяцем ранее показатель равнялся 12,4 пунктам. Экономика Германии демонстрирует уверенный рост, говорится в докладе. Индекс доверия инвесторов к Германии обновил исторический максимум и составил 39,5 пунктов.

GM объявила о планах инвестировать в развитие бизнеса $9 млрд в 2015 году

Корпорация General Motors объявила о масштабном плане перераспределения собственного капитала для улучшения финансового положения компании и о возобновлении выплат акционерам. Об этом говорится в пресс-релизе автопроизводителя. «Мы продолжаем выполнение нашего плана по превращению в наиболее дорогую автомобильную компанию… Мы и дальше будем инвестировать в инновационные разработки автомобилей мирового уровня, что даст нам устойчивый рост прибыли и увеличит выплаты акционерам», - заявила глава американского автогиганта Мэри Барра.

DW

Еврокомиссия поддерживает запрет на слияние Deutsche Boerse и NYSE Euronext

Еврокомиссия поддерживает решение Суда ЕС, согласно которому вводится запрет на слияние крупнейших мировых биржевых операторов Deutsche Boerse и NYSE Euronext. Об этом говорится в пресс-релизе ЕК. В 2012 году Еврокомиссия запретила компаниям объединить активы. В этому же году руководство Deutsche Boerse подало иск в суд с просьбой отменить запрет.

Sony уволит тысячу сотрудников

Японская компания Sony планирует уволить тысячу сотрудников в шведском подразделении, передает Agence France-Presse. В частности, увольнение коснется сотрудников, работающих на предприятии в шведском городе Лунд. Их численность сократится с 2,2 тыс. до 1,2 тыс. Сокращение штата произойдет предположительно с 1 апреля.

Пара USD/JPY может вырасти до Y123, но осторожность по отношению к ней усиливается, говорит менеджер SMBC Trust Bank Симон Пьянфетти. "Судя по графикам, если пара закроется во вторник в Нью-Йорке не ниже Y121,85, она может быстро вырасти до Y123,30, - говорит он. - Но я сохраняю осторожность. Поскольку пара росла пять дней подряд, фиксация прибыли в краткосрочной перспективе может ограничить ее укрепление". Поддержка находится в районе Y120,30-40, а далее - в районе Y119,40-50.

Комментарии аналитиков SMBC Trust Bank приводит агентство Dow Jones Newswires

Новозеландский доллар начал падать во второй половине сессии на новостях о том, что фьючерсы на молочную продукцию перестали торговаться. Эти новости породили разговоры о предстоящем заявлении по молочной продукции и о том, каким важным оно может быть для рынка, говорит Аннет Бичер из TD Securities. "Поскольку молочная продукция является крупнейшим экспортным товаром для Новой Зеландии и источником внешнего дохода, новости об угрозах для этой индустрии явно негативны для новозеландского доллара и оказывают поддержку облигациям", - отмечает она. По словам Бичер, глава Fonterra Тео Спирингс получил письмо с угрозой отравить детскую питательную смесь и другую продукцию из-за использования компанией определенного средства для борьбы с вредителями. Пара NZD/USD быстро упала ниже $0,73, а затем восстановилась и торгуется по $0,7302.

Комментарии аналитиков TD Securities приводит агентство Dow Jones Newswires.

Были опубликованы следующие данные:

00:01 Великобритания Наблюдения розничных продаж Февраль +0.2% +0.2%

00:30 Австралия Индекс настроений в деловых кругах от National Australia Bank Февраль 3 0

01:30 Китай Индекс цен производителей, г/г Февраль -4.3% -4.2% -4.8%

01:30 Китай Индекс потребительских цен, г/г Февраль +0.8% +1.0% +1.4%

Евро обновил 12-ти летний минимум и остается под давлением на фоне объявленной Европейским центральным банком программы количественного смягчения на сумму 60 млрд евро в месяц. Соотнося крайне мягкую политику ЕЦБ с приготовлением ФРС к повышению процентных ставок уже в июне, инвесторы отказываются от евро. С прошлого лета единая европейская валюта потеряла относительно доллара более 20% своей стоимости. Читать далее ...

EUR/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.1027 (828)

$1.0976 (477)

$1.0925 (139)

Цена на момент написания обзора: $1.0800

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.0747 (2269)

$1.0717 (3098)

$1.0684 (1518)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 2 апреля составляет 39181 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,1400 (2671);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 2 апреля составляет 52725 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,1000 (4163);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 9 марта составило 1,35 против 1,21 для предыдущего торгового дня.

GBP/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.5305 (695)

$1.5209 (609)

$1.5114 (1256)

Цена на момент написания обзора: $1.5085

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.4992 (1615)

$1.4895 (1087)

$1.4797 (1120)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 2 апреля составляет 16690 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,5100 (1256);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 2 апреля составляет 22519 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,5100 (1620);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 9 марта составило 1,35 против 1,36 для предыдущего торгового дня.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

* - для расчета уровней используется бюллетень Чикагской товарной биржи (CME).

** - Открытый интерес учитывает общее количество опционных контрактов, которые открыты на текущий момент.

Кроме событий, отмеченных в экономическом календаре, сегодня будут обнародованы еще некоторые отчеты, важность которых является менее значительной в масштабе глобальных рынков.

А именно:

в 08:00 GMT член правления ЕЦБ Ив Мерш выступит с речью

в 09:00 GMT Нидерланды проведет аукцион по продаже 3-летних DSL

в 09:30 GMT Испания проведет аукцион по продаже 6-ти и 12-ти месячных долговых обязательств

в 10:15 GMT встреча совета министров финансов стран Евросоюза

в 10:30 GMT Германия проведет аукцион по продаже 10-летних облигаций Bobl

в 10:30 GMT Бельгия проведет аукцион по продаже 3-х и 6-ти месячных казначейских сертификатов

в 14:30 GMT член правления ЕЦБ Эвальд Новотны выступит с речью

в 14:35 GMT губернатор Банка Англии Марк Карни выступит с речью

в 15:30 GMT США проведет аукцион по продаже 4-недельных долговых обязательств

в 17:00 GMT США проведет аукцион по продаже 3-летних облигаций

в 18:00 GMT исполнительный директор Банка Англии Пол Фишер выступит с речью

в 18:30 GMT член КМП Банка Англии Ян Маккаферти выступит с речью

в 22:05 GMT помощник губернатора РБА Кристофер Кент выступит с речью

Доллар США растет по отношению к основным валютам

Доллар США достиг новых максимумов по отношению к основным валютам, после того как президент ФРС-Даллас Ричард Фишер, который должен уйти в отставку 19 марта, заявил, что центральный банк США не должен откладывать процесс повышения ставок. Заседание ФРС состоится на следующей неделе. Инвесторы и аналитики прогнозируют, что сильные февральские данные по занятости будут способствовать тому, что центральный банк, возможно повысит процентную ставку в середине года. Также в понедельник Европейский центральный банк начал свою программу покупки облигаций, которая, как ожидается, ослабит единую валюту. Евро снизился до самого низкого уровня с сентября 2003 года.

В ходе азиатской сессии иена продолжает снижаться по отношению к доллару США. Базовая сила исходящих инвестиционных потоков японских инвесторов, вероятно, гарантирует дальнейшие продажи японской иены, что перевешивает влияние со стороны сужения дефицита внешней торговли, говорят в Nomura Securities. Данные по портфельным инвестиционным потокам за февраль свидетельствуют о том, что среди японских инвесторов сохраняется оптимизм в отношении покупок зарубежных акций посредством инвестиционных трастов. В Nomura Securities также отмечают улучшение потребительских настроений, на которое указали опубликованные в понедельник правительственные данные. Кроме того, государственные пенсионные фонды Японии, вероятно, продолжат нехеджированное перемещение своих инвестиций в активы, деноминированные в иностранных валютах, к концу 2015 финансового года.

Австралийский доллар упал против доллара США до самого низкого уровня более чем за три недели на фоне слабых данных по доверию в деловых кругах Австралии. Результаты ежемесячного опроса National Australia Bank указали на то, что индекс доверия в деловых кругах Австралии упал до нуля в феврале с 3 в январе. Негативные данные последовали за публикацией ранее данных ANZ-Roy Morgan, согласно которым индекс потребительского доверия в Австралии на неделе 2-8 марта достиг 3-месячного минимума.

Доллар умеренно вырос против евро, вернувшись к 11,5-летнему максимуму, что связано с ожиданиями итогов встречи министров финансов по Греции. Ряд представителей ЕС требует от Греции более подробного разъяснения по пакету реформ, намереваясь добиться в этом вопросе консенсуса с остальными коллегами. При этом появились слухи о возможном референдуме или даже досрочных выборов в Греции, если предложенные страной реформы не найдут отклика в ЕС.

Давление на евро также оказывает программа количественного смягчения ЕЦБ, которая была запущенна сегодня. Напомним, программа рассчитана до сентября 2016 года. Ежемесячно не приобретение ценных бумаг ЕЦБ будет выделять 60 млрд евро. Для реализации своего масштабного антикризисного проект банк планирует печатать новые деньги и на них приобретать гособлигации. Таким образом, ЕЦБ планирует стимулировать экономический рост в еврозоне и повысить уровень инфляции, упавшей в последнее до опасной отметки. Однако, критики сомневаются, что программа ЕЦБ приведет к ожидаемому результату. Они опасаются, что появление на рынках дешевых денег будет способствовать возникновению новых ценовых пузырей.

Поддержку доллару продолжали оказывать сильные данные по рынку труда США, которые усилили ожидания скорого повышения ставки ФРС. Также сегодня стало известно, что индекс тенденций занятости Conference Board повысился в феврале до 127,76 с 127,62 в январе. Индекс сейчас находится на 6,7% выше уровней годичной давности. Рост индекс наблюдается 14 месяцев подряд, и это самая длинная серия роста за 30 лет. По мнению Conference Board, эта динамика указывает на то, что сильный рост занятости и снижение уровня безработицы продолжатся

Иена снизилась против доллара, обновив при этом минимум 2015 года. Доллар США продолжает укрепляться на фоне публикации позитивного отчета по занятости в США. Данные повысили надежды на то, что Федеральная резервная система откажется он слова "терпение" в своем заявлении о денежно-кредитной политике по результатам заседания 17-18 марта. В дальнейшем ожидается повышение ключевой процентной ставки.

Давление на иену также оказала статистика по Японии. Как сообщалось ранее, рост ВВП Японии в четвёртом квартале 2014 г. составил, согласно пересмотренным данным, 1,5% в годовом исчислении (с сезонной коррекцией), что ниже ранее сообщавшихся предварительных данных о росте на 2,2%. Медианный прогноз экономистов также был 2,2%. Рост ВВП оказался ниже из-за слабых капитальных вложений и вклада показателя запасов. К уровню третьего квартала рост ВВП составил 0,4% (с сезонной коррекцией), при предварительном значении 0,6% и медианном ожидании экономистов 0,6%.

Канадский доллар отступил от сессионного максимума против доллара США, но все еще продолжает демонстрировать умеренное повышение. Незначительное влияние оказали данные по Канаде, показавшие, что трендовая мера строительства нового жилья достигла 182 137 единиц в феврале по сравнению с 188 761 в январе. Автономная месячная мера закладок новых фундаментов достигла 156 276 единиц в феврале, по сравнению с 187 025 единиц в январе. Закладки городских фундаментов снизились до 140 722 в феврале с 171 950 в январе. Снижение в феврале отражает на широкой основе спад в восьми из десяти провинций. Снижение было во главе с многоквартирными городскими закладками, которые достигли 86 214 единиц в феврале по сравнению с 115 123 в январе. Отдельностоящие городские закладки фундаментов снизились до 54 508 единиц в феврале с 56 827 в предыдущем месяце. Закладки фундаментов в сельской местности были оценены с учетом сезонных колебаний до годового уровня 15 554 единиц.

Индекс потребительских цен Китая вырос в феврале на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что выше ожиданий +1.0%. В январе годовая инфляция достигла 5-летнего минимума 0,8%. Индекс потребительских цен публикуется Национальным бюро статистики Китая. Это показатель колебания розничных цен в рамках цен на товары и услуги, формирующих потребительскую корзину. Результат представляет собой детальную сводку данных индексов городских и сельских потребительских цен. Покупательная способность китайской валюты снижается под воздействием инфляции. CPI - это ключевой индикатор инфляции и изменения покупательских трендов. Существенный рост индекса потребительских цен является признаком того, что инфляция становится дестабилизирующим фактором экономики, и потенциально может спровоцировать Народный Банк Китая на ужесточение монетарной политики и финансовой политики.

Инфляция потребительских цен в Китае ускорилась в феврале, ослабив опасения по поводу риска дефляции. Тем не мение, согласно опубликованным данным, темпы роста индекса потребительских цен в феврале были ниже целевого уровня правительства, которое нацелено на поддержание инфляции ниже 3% в году в целом.

• Повышение ставок в скором времени позволить сделать этот процесс более постепенным

• Экономика быстро приближается к полной занятости

• Отсрочка в повышении ставок создает риск того, что политика ФРС вызовет рецессию

• Уверен в том, что глава ФРС Йеллен не будет ждать слишком долго, прежде чем повысить ставки

• В экономике наблюдается "разумная динамика цен"

(пара/цена закрытия/изменение, %)

EUR/USD $1,0852 +0,03%

GBP/USD $1,5128 +0,50%

USD/CHF Chf0,9855 +0,05%

USD/JPY Y121,20 +0,43%

EUR/JPY Y131,52 +0,45%

GBP/JPY Y183,34 +0,93%

AUD/USD $0,7703 -0,18%

NZD/USD $0,7353 -0,12%

USD/CAD C$1,2601 -0,08%

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз)

00:01 Великобритания Наблюдения розничных продаж г/г Февраль +0.2%

00:30 Австралия Индекс настроений в деловых кругах от National Australia Bank Февраль 3

01:30 Китай Индекс цен производителей, г/г Февраль -4.3% -4.2%

01:30 Китай Индекс потребительских цен, г/г Февраль +0.8% +1.0%

06:00 Япония Изменение объема заказов на оборудование (предварительные данные), г/г Февраль +20.4%

06:45 Швейцария Уровень безработицы Февраль 3.1% 3.2%

07:45 Франция Изменение объема промышленного производства, м/м Январь +1.5% +0.8%

07:45 Франция Изменение объема промышленного производства, г/г Январь -1.3%

10:00 Еврозона Встреча совета министров финансов стран Евросоюза

14:00 США Товарные запасы на складах оптовой торговли Январь +0.1% 0.0%

14:00 США Уровень вакансий и текучести рабочей силы, тыс. Январь 5028 5030

20:30 США Изменение объёма запасов сырой нефти по данным API, млн баррелей Март +2.9

22:05 Австралия Речь помощника главы РБА Кристофера Кента

23:30 Австралия Индекс уверенности потребителей от Westpac Март +8.0%

23:50 Япония Заказы на машины и оборудование, базовое значение Январь +8.3% -3.8%

23:50 Япония Заказы на машины и оборудование, базовое значение, г/г Январь +11.4%