Новости и прогнозы: валютный рынок от 15-08-2003

EUR/USD тестировал дно торгового диапазона на обеденных торгах в четверг в связи с толчком доллара из за разворота акций.
EUR/USD торговался на 1.1233 в 16:55 по гринвичу упав с дневных пиков на 1.1340. Ранее ходили слухи о покупках евро со стороны ЕЦБ в районе 1.1250 что предотвратило продолжение его падения на фоне сильных экономических данных США. На текущий момент евро снижается так как рынок сконцентрировался на уровне 1.1210/15. Значительное пробитие ниже 1.1200/10 откроет путь для повторного теста низов 16 июля на 1.1110/15. USD/JPY торговался на 119.28 на обеденной сессии, на нижней части диапазона 119.07-119.68. Курс попал под давление развертываемых позиций по EUR/JPY на фоне исполнения стопов ниже 134.50. EUR/JPY торговался на 134.00, на нижней части дневного диапазона 133.87-135.35.

Курс откатился с недавних низов в районе 1.5925 в условиях тонких кондиций рынка на фоне исполнения стопов ниже 1.5950.

Курс упал в след за фунтом однако спрос на EUR/GBP помогает ограничиввать движения. Ожидается исполнение стопов по евро на приближении к 1.1240 и с 1.1220 до 1.1200.

Акции немного выросли, все основные индексы смогли пробить выше нейтральной линии. Nasdaq в процентном отношении обоглнал остальные индексы из за незначительного роста в секторах полупроводников, программного обеспечения, сетей и компьютерного оборудования.

Вырос на фоне ослабления фунта однако основные продажи все еще остаются в районе 0.7075/80. Пробитие выше этого уровня встретит стопы на 0.7090 и тестирует уровень трендлинии с 27 мая на 0.7110.

Основные индексы колеблятся на негативной территории. Обьем торгов на нью-йоркской бирже очень мал и сегодня вряд ли увеличится в свете отсутствия экономических, корпоративных и отчетных новостей.

Курс продолжает пассивно торговаться в районе 1.1265. Европейские трейдеры не желают торговать даже не смотря на перспективы активизации обеденных торгов на американской сессии. Покупки евро стоят ниже 1.1240 с дальнейшими покупками до уровня 1.1200 и стопами ниже.

Курс продолжает падать и давит на поддержку на 1.5930. Пробитие ниже этого уровня ставит целью 1.5860.

Продажи американских участников толкнули курс в зону покупок на 1.5950.

Курс все ослабленый однако торгуется в сессионном диапазоне. Покупки стоят на 1.5965/70. Ниже этого уровня можно наблюдать базу Бойлингера на 1.5930. Продажи сосредоточены на 1.6040/50.

Кросс вырос через 0.7050. Однако основные продажи расположились на 0.7075/80 со стопами на 0.7090. Основные покупки стоят на 0.7000/05.

Хорошее настроение по рынку акций США и USD укрепляют продажи на рынке облигаций, но появилась озабоченность - является ли экономическоий рост в США устойчивым.
Конечно, улучшение экономических данных и повышение доходности рынка облигаций лучше для USD и рынка акций, чем наоборот слабые данные и снижение доходности, о чем участники рынка не должны забывать.
Ho для дальнейшего повышения рынкa акций и USD может потребоваться стабилизация рынка облигаций, при этом возможна промежуточная коррекция.
Краткосрочная перспектива отличается некоторой неопределенностью, но для USD до сих пор предпочтительна верхняя сторона.
Подтверждение первоначальных данных о том, что Германия находилась в состоянии рецессии, как и Италия, в 1-й половине этого года (ВВП 2-го квартала составил -0.1% после -0.2% в 1-м квартале) не должно стать особым сюрпризом для участников рынка.
Все это и факт, что экономика Голландии произвела понижение 3-й квартал подряд устраняет все шансы усиления EUR.

В докладе Министерства торговли США говорится, что в июне экспорт вырос +2.4%, и это самое большое повышение с июня 2000г.; импорт остался на нулевой отметке.
Экономисты говорят, что сокращение торгового дефицита отражает ослабление USD за последний год и еcть основания предполагать, что происходит укрепление экономики США.
Но слабый USD никак не действует против Китая, который к ужасу производителей США привязал курс своей валюты к USD.
Импорт из Китая достиг самой высокой отметки с ноября, и это сохраняет торговый дефицит США с Китаем, который занимает четверть всего торгового дефицита США и может побить рекорд прошлого года.
РРI Министерства труда США в июле вырос +0.1% против +0.5% в июне.
РРI ex-food & energy в июле вырос +0.2% из-за увеличения стоимости автомобилей, малых грузовиков и фармацевтической продукции.
Цены на энергоносители выросли только +0.3% против +3.4% в предыдущем месяце; цены на продукты питания снизились -0.2%, что является первым понижением с сентября.
FED начеку, что низкий уровень инфляции может упасть еще больше, и это может сковать его способность стимулировать экономический рост через снижение ставок.
На своем последнем заседании в четверг FED оставил ставку на самом низком уровне последних 45 лет 1% и заявил, что ставки будут оставаться на низком уровне еще некоторое время.
Aнaлитики считают, что небольшое повышение оптовых цен не представляет угрозы в отношении инфляции.
Сегодня ожидается выход CPI за июль.

Германия официально находится в состоянии рецессии после того, как за последние три месяца по июнь произошло сокращение экономического роста -0.1%.
За предыдущий квартал произошло сокращение -0.2%.
В общей сложности снижение продолжалось 6 месяцев, а это уже является техническим определением рецессии.
Экономика страны находится в застое в течение одного года после признаков роста после небольшой рецессии в конце 2001г.
Экономисты считают, что в Германии происходит улучшение, и последние месячные данные с рынка занятости уже начали указывать на столь желанную направленную вверх тенденцию.
Во второй половине года прогнозируется небольшое улучшение, а в целом ожидается нулевой рост за весь 2003г.

Eвропейский Центральный Банк сообщил на прошлой неделе о своем оптимизме в отношении экономического роста в Еврозоне, а компании такие как "Bayerische Motoren Werke AG" сообщают об улучшении деловых условий.
Авиакомпания "Deutsche Lufthansa AG", третья крупнейшая в Европе, сообщила, что авиаперевозки улучшаются, а доходы выше прогнозов.
Участники рынка не ожидают дальнейшего снижения банковских ставок со стороны ЕЦБ.
Доходность 3-месячных фьючерских декабрьских контрактов составила 2.18% percent в 12:10 дня по франкфуртскому времени против 1.94% месяц назад.
Ставка валютного рынка находится на значении 2.14%.
Банки, включая "UBS AG", крупнейший в регионе, получили преимущества во 2-м квартале от сокращения затрат и роста на рынке акций и рынке облигаций.
Европейский индекс Dow Jones Stoxx 50 за этот период увеличился +14%, а прибыль UBS выросла +23%.
Компания "Deutsche Telekom AG", крупнейшая телефонная компания Европы, второй подряд квартал получает прибыль, a крупнейшая страховая компания Европы "Allianz AG" сообщила о первой прибыли за последние пять кварталов.

EUR упал против USD после вечернего непрохождения уровня 1.1340 и тестировал покупки на Американской сессии на уровне 1.1225.
Ниже уровня 1.1300-1.1290 появились стопы после возврата сверху на Европейской сессии, так как завершилось продвижение EUR/JPY.
Некоторые участники рынка выразили мнение, что исполнение большого опциона на уровне 1.1325 могло ограничить продвижение вверх курса.
Неспособность удержать уровень 1.1280 ничего хорошего не предвещалa.
Была некоторая волатильность после выхода данных по США: недельные заявки по безработице +2000, составив 398 тыс. - ниже ключевого уровня 400 тыс.; 4-недельный МА находится на 394.250, самом низком уровне с 15 февраля.
Уровень торгового дефицита в июле сократился -4.7% до $39.5 млрд.
Это объясняют увеличением экспорта +2.4% до уровня $ 84.6 млрд.
К тому же, уровень цен производителей вырос только +0.1% в июле, а основной +0.2%.
В Еврозоне ВВП 2-го квартала не изменился Q/Q; +0.4% Г/Г.
В Германии -0.1% Q/Q; это 3-е подряд квартальное понижение.
Во Франции количество вновь созданных рабочих мест без учета сельского хозяйства во 2-м квартале -0.1% Q/Q.
Движение EUR с уровня 1.0925 в начале 2-го квартала до уровня 1.1510 в его конце ликвидировало привлекательность продукции Еврозоны на мировых рынках и наносит ущерб данным по ВВП в странах Еврозоны, особенно Германии.
Говорят о стопах по EUR выше уровня 1.1350, а стопы со стороны участников рынка из Азии находятся в районе уровня 1.1365.

Kevin Logan (экономист Dresdner Kleinwort Wasserstein): Данные, вышедшие за последние 2-а дня, предполагают пересмотр данных по ВВП за 2-й квартал ближе к 3%. David Sloan (аналитик 4Cast): более оптимистичен в прогнозах, его прогнозы составляют 3.1%. Пересмотр данных по розничным продажам за май и июнь в сторону улучшения предполагает пересмотр данных по потребительским расходам с 3.3% до 3.8%. Выход данных по торговому дефициту за июнь, ниже прогнозов, также окажет положительное влияние. Подобная ситуация близка к той, которую экономисты рассматривают как долгосрочный рост экономики, но все еще недостаточная для создания новых рабочих мест. Это может привести к изменению данных за этот квартал, поскольку многие аналитики рассчитывают на пересмотр данных г/г до 4.0% и более. Одной из причин является то, что изменения в данных по розничным продажам способствовали росту потребления выше прогнозируемых уровней, таким образом этот квартал начался с сильной базы. Некоторых аналитиков удивило то, что торговый дефицит в июне вышел ниже, хотя потребительские затраты возросли. Данные предполагают то, что необязательно последует рост потребительских затратов даже в случае роста экономики в этом и следующем кварталах. Тем не менее это больше отдаленные надежды нежели твердая уверенность, учитывая снижение торгового баланса без пауз последние 5 лет.

Нью-Йорк, 14 августа. Усиление экспорта США и потребительских затратов, ставшее сюрпризом, предполагает усиление темпов роста экономики в последнем квартале в сравнении с 1-м кварталом, в предстоящие месяцы ожидается улучшение состояния экономики. Данные, вышедшие в четверг, свидетельствуют о росте экспорта в июне на 2.4%. Что касается ВВП, торговый дефицит снизился до $47.23 млрд. с 50.04 млрд. в мае. Дефицит вышел ниже предполагаемых уровней с учетом данных ВВП от 31 июля. Торговые данные предполагают пересмотр данных по розничным продажам за май и июнь в сторону увеличения. В среду вышли данные, свидетельствующие о росте продаж в июне до 0.9% с 0.5% в мае. Рост потребительских затратов выше прогнозируемых уровней предполагает значительный рост экономики. Gerald Cohen (главный экономист Merrill Lynch): данные по ВВП будут пересмотренны в сторону увеличения. Учитывая вчерашние данные по розничным продажам, ВВП за 2-й квартал будет пересмотрен с 2.4% на 2.8% и после выхода сегодняшних данных, мы полагаем, приблизится к 3.00.

14 августа, 2003г. Продолжают выходить данных предполагающие рост USD. В начале дня вышли слабые данные по ВВП Германии, предполагая спад одной из крупнейших экономик Европы. Обычно подобная ситуация приводит к поиску лучших мест для вложения инвестиций, все ведет к USD, не так ли? Данные выходят лучше. Продажи увеличились, цены стабилизировались и что самое вожное, текущие роцентные ставки будут на подходящем уровне еще долгое время. Все это оказывает поддержку USD, не так ли?Похоже, что все это происходит под влиянием особенностей летнего периода нежели сильных данных. Взглянув на графики USD/CHF, мы видим несколько резких движений, но в основном пару недель USD/CHF проводит между 1.34-1.38. Вглянув дальше, мы видим, что начало года ознаменованно попытками пробить вниз уровень 1.29. На данный момент цена близка к верхним значениям года (1.4080) и по-видимому отражает всеобщую картину состояния активов США.

Премьер-министр Койдзуми решил не формировать дополнительный бюджет этой осенью, поскольку данные свидетельствуют о росте экономики и ситуация на фондовом рынке стабилизировалась. Члены LDP, выступающие против Койдзуми, призывают использовать дополнительные меры, но Койдзуми по-видимому отклонит предложение.

Stern (Fed): рост процентных ставок «меняет восприятие экономики». Несмотря на это, он верит, что ставки на «подходящем уровне» и долгосрочный обзор экономики многообещающий. Риск дефляции низкий. Эти комментарии соотвествуют политике Fed и данным за последние 2-а месяца.

Согласно прогнозам, в августе Мичиганский индикатор делового оптимизма снизится до 90.0 с 90.9 в июле. Ожидаемый рост экономики во 2-м полугодии окажет поддержку, но беспокойства в отношении недавнего падения акций и продолжающееся «восстановление безработицы» окажет негавтивное влияние.

Данные по инфляции за июль, торговому дефициту за июнь (ниже прогнозируемого уровня) и количеству заявок на пособие по безработице (4-ю неделю подряд в районе 400000) способствовали росту USD до верхних значений недели. EUR/USD опустился до уровня 1.1250, на котором наблюдалось закрытие позиций на продажу.

Анализ данных по США за последние 2-а дня свидетельствуют о том, что наблюдается продолжительный рост экономики во 2-м полугодии. Снижение дефицита и рост розничных продаж увеличивают шансы на то, что данные превысят прогнозы экономистов (3.9% роста в 3-м и 4-м кварталах). Мы предполагаем даже, что в одном из кварталов оправдаются прогнозы в 4.5% роста. Похоже, что рост использования производственных мощностей поддержат тенденцию к росту. Сегодня выйдут данные по индексу потребительских цен, промышленному производству, использованию производственных мощностей и Мичиганскому индикатору делового оптимизма.