Дата | Курс | Изменение |
---|
Экономисты Rabobank ожидают, что на заседании в четверг ЦБ Швеции повысит учетную ставку на 50 базисных пунктов (б.п.). Тем не менее, этот шаг вряд ли поднимет крону в краткосрочной перспективе.
"Мы ожидаем, что завтра Риксбанк предпочтет повышение ставки на 50 базисных пунктов - не в последнюю очередь для того, чтобы предотвратить резкое падение стоимости шведской кроны (ситуация, которая может ухудшить инфляционные перспективы). Однако не исключено, что окно возможностей для повышения ставки у Риксбанка может оказаться короче, чем казалось весной."
"Ожидаемое повышение ставки на 50 б.п. может оказаться недостаточным для того, чтобы придать значительную силу SEK в ближайшей перспективе".
"В целом, мы прогнозируем, что курс EUR/SEK вернется к области 10,40/10,30 в перспективе трех-шести месяцев".
Опасения по поводу инфляции и отсутствие запланированных встреч в будущем указывают на повышение ставки на 50 б.п. Риксбанком. Однако, по мнению экономистов ING, какие-либо выгоды для SEK могут проявиться только на более позднем этапе из-за текущей нестабильности на фондовом рынке.
Ключевые тезисы
Во вторник пара EUR/SEK лишь ненадолго опустилась, прежде чем вернуться к уровню 10,60. Экономисты Commerzbank ожидают, что шведская крона останется под давлением, поскольку бегство от рисков сохраняется.
SEK выиграет от ястребиного Риксбанка, если опасения рецессии утихнут
«В то время как на рынке доминирует неприятие риска, SEK будет трудно восстановить свои позиции. Даже если инфляционные ожидания, которые должны быть опубликованы сегодня, вырастут и укажут на то, что Риксбанк подтвердит ограничительную политику 30 июня.
Опасения рынка по поводу рецессии должны были бы немного успокоиться к концу июня, чтобы SEK извлек выгоду из заседания Риксбанка, который является более ястребиным, чем ожидалось».
Ухудшившиеся рыночные настроения в очередной раз оказывают давление на шведскую крону. Экономисты Commerzbank ожидают, что сегодняшняя инфляция обеспечит лишь небольшой позитивный импульс для SEK.
«Не исключено, что данные могут заставить нервничающих участников рынка снова прийти в себя и проиллюстрировать им, что Риксбанк может снова значительно повысить ставку в конце июня. В частности, если инфляция будет еще выше, чем ожидалось».
«Пока опасения по поводу Китая и глобального роста доминируют, высокая инфляция, вероятно, будет только способствовать росту EUR/SEK, который на данный момент берет паузу. Гораздо более активный рост кажется маловероятным для SEK в краткосрочной перспективе».
Потери кроны в мае были перепроданы и уже частично скорректированы. Более жесткая позиция Рискбанка должна дать SEK импульс роста в краткосрочной перспективе. Но поскольку ЕЦБ, вероятно, также проведет первое повышение процентной ставки в июле, дальнейший потенциал роста ограничен, сообщают экономисты Commerzbank.
Ключевые тезисы
Риксбанк обеспокоен инфляционной динамикой в Швеции. Сегодня должны быть опубликованы данные по инфляции за май. Если показатели превысят прогнозы, шведская крона может еще немного отыграть потери последних дней, пишут экономисты Commerzbank.
«Если данные по инфляции сегодня превысят ожидания, вероятность дальнейших действий Риксбанка увеличится, и крона сможет еще немного отыграть потери последних дней. Тем не менее, в принципе, мы не видим значительного потенциала для дальнейшего повышения курса кроны, поскольку агрессивное ужесточение политики Риксбанка, вероятно, уже будет в значительной степени заложено в цены».
«Мы ожидаем, что ЕЦБ последует этому примеру и тоже повысит ставку в июле, так что в ближайшие месяцы EUR-SEK, вероятно, будет двигаться в боковом диапазоне в районе отметки 10,40».
Поскольку EUR/SEK вернулась выше уровней, предшествовавших заседанию Риксбанка, экономисты Credit Suisse оставляют свою цель EUR/SEK на уровне 10,60. Рынки, скорее всего, будут ждать, чтобы увидеть, подтвердят ли предстоящие локальные данные ястребиные ожидания политики: в результате 10,60 может вступить в игру только позже во 2-м квартале.
«Мы считаем, что рынок скептически относится к тому, что у SEK есть возможность извлечь выгоду из цикла повышения Риксбанка. Вероятно, это связано с тем, что заложенные в цены ожидания рынка, которые в настоящее время отражают еще около девяти повышений ставок на 25 б.п. к концу 2024 года, продолжают выглядеть чрезмерно ястребиными по сравнению с макрофоном Швеции.
Мы по-прежнему считаем, что целевой уровень в 10,60 EUR/SEK надлежащим образом балансирует риски для SEK.
Мы ожидаем данные по CPI от 12 мая и квартальные данные по ВВП от 30 мая, чтобы потенциально изменить прогноз в пользу дальнейшего роста EUR/SEK. Истинным испытанием станет решение Риксбанка от 30 июня.
Ралли EUR/SEK к 10,60 может стать более убедительным предложением к концу 2-го квартала».
Риксбанк повысил ставку в апреле, сдвинувшись в сторону более ограничительной денежно-кредитной политики. Однако крона смогла извлечь выгоду только на короткое время. Экономисты Commerzbank ожидают, что EUR/SEK на данный момент будет двигаться в боковом направлении.
«Риксбанк повысил ключевую процентную ставку до 0,25%, и от ЦБ ожидается еще два-три шага в этом году. Более того, он начнет сокращать запасы своих активов уже с середины года».
«Повышением процентных ставок Риксбанк намерен противодействовать высокой инфляции, укоренившейся в ценообразовании и формировании заработной платы, и обеспечить возвращение инфляции к целевому показателю через некоторое время. Таким образом, Риксбанк активно пытается предотвратить спираль роста заработной платы и цен».
«Риксбанк по-прежнему ожидает уверенного роста экономики. Однако после периода быстрого восстановления после пандемии теперь регулятор ожидает, что рост будет происходить несколько медленнее. Поэтому Риксбанк понизил свои прогнозы».
«Мы ожидаем, что EUR/SEK будет двигаться в боковике на данный момент, в основном регаируя на дальнейшее развитие конфликта в Украине и, соответственно, бегство от рисков».
Риксбанк завершил свой переход к ястребиной стороне спектра, обеспечив неожиданное повышение ставки на 25 базисных пунктов. Кросс EUR/SEK упал с 10.40 ниже 10.30 после публикации заявления Риксбанка. Ожидается серия постепенных повышений ставок, которые окажут поддержку кроне, сообщают экономисты ING.
Ключевые тезисы
Шведская крона набирает импульс роста, что отбросило EUR/SEK к свежим 4-дневным минимумам в области 10,25.
EUR/SEK теряет позиции вторую сессию подряд и заигрывает с ключевой 200-дневной SMA (10,27) на волне решения Риксбанка о повышении учетной ставки на 25 б.п. в четверг.
SEK набрала темпы после того, как скандинавский центральный банк дал понять, что нацелен на дальнейшее повышение ставок и прогнозирует, что через три года учетная ставка почти достигнет отметки 2%. Риксбанк также снизит темпы покупки облигаций со второго полугодия.
Также сегодня стало известно, что ВВП Швеции в 1-м квартале сократился на 0,4% кв/кв и увеличился на 3,0% в годовом исчислении, в то время как розничные продажи в марте выросли на 0,2% в месячном исчислении и на 1,2% г/г. Кроме того, потребительское доверие улучшилось до 74,9 в апреле (с 73,5).
Сейчас кросс теряет внутри дня 1,09% и торгуется на уровне 10,2535. Поддержка отмечена на 10,2209 (минимум 22 апреля), за которым следуют 10,2118 (минимум 2022 года от 13 января) и, наконец, 9,8636 (минимум 2021 года от 1 ноября). С другой стороны, прорыв выше 10,3732 (месячный максимум от 26 апреля) введет в игру 10,9049 (максимум 2022 года от 7 марта), а затем 10,9746 (максимум 21 апреля 2021 года).
Все внимание сегодня будет приковано к Риксбанку и к тому, осуществит ли ЦБ первое повышение ставки. Шведская крона может умеренно вырасти, если центральный банк объявит о курсе на более быстрое ужесточение, считают экономисты Commerzbank.
«Если бы Риксбанк сигнализировал о курсе на более быстрое ужесточение, это стало бы положительным фактором для SEK; впрочем, поскольку рынок уже и так ожидает достаточно жесткого настроя Риксбанка во второй половине года, рост SEK, вероятно, будет ограниченным».
«В любом случаве, если то, что Риксбанк собирается сигнализировать, покажется рынку слишком малым, SEK, которая оказалась под давлением в последние дни из-за растущего бегства от риска, вероятно, упадет еще больше».
Экономисты ING ожидают, что шведской кроне будет трудно вырасти в ближайшие недели. Они ожидают, что EUR/SEK поднимется выше области 10.20/30.
«Нестабильные настроения инвесторов в отношении риска и сохраняющиеся геополитические риски, влияющие на Европу, могут в ближайшие недели сдерживать укрепление валют с высоким бета-коэффициентом доходности, такие как SEK».
«Мы считаем, что в текущих условияхEUR/SEK может столкнуться с трудностями при попытке устойчиво обосноваться ниже 10,20-10,30».
Экономисты Риксбанка придерживаются своей цели по EUR/SEK в 10,60 в преддверии заседания Риксбанка в четверг. Риски для EUR/SEK остаются смещенными в сторону повышения, так как планка, вероятно, высока для Riksbank, чтобы оправдать очень ястребиные ожидания рынка.
Прыжки через обручи
«Мы считаем, что Риксбанк должен продемонстрировать очень ястребиную политику на завтрашнем заседании, чтобы снижение EUR/SEK материализовалось. То есть банку необходимо либо а) повысить ставки, либо б) сигнализировать о цикле ужесточения, включающем июньское повышение и одно или два повышения ставок на 50 б.п. Мы считаем, что маловероятно, что Риксбанк прыгнет через этот обруч в контексте такого смешанного местного экономического фона.
Швеция остается страной, где рынки могут скептически относиться к тому, оправдывает ли локальный фон ужесточение на 250 б.п., особенно если данные по инфляции перестанут удивлять в сторону повышения.
Мы предпочитаем придерживаться нашей цели по EUR/SEK 10,60».
Пара EUR/SEK сейчас торгуется уровней до конфликта на Украине. По мнению экономистов ING, Риксбанк должен продолжать оставаться в ближайшие месяцы в целом поддерживающим фактором для кроны на фоне радикального сдвига в его риторике.
Больше поддержки кроне, но следите за внешними рисками
«Решение, принятое на этой неделе, может продолжать оказывать поддержку кроне. Естественно, повышение ставки в этот четверг, вероятно, приведет к ралли SEK, но мы также считаем, что ястребиного сдвига в прогнозах ставок и некоторого одобрения ожиданий ужесточения рынка может быть достаточно, чтобы оказать некоторое мягкое давление на EUR/SEK. Мы считаем, что только явный отпор рыночному ценообразованию окажет существенное негативное влияние на SEK.
Риксбанк должен продолжать оставаться в целом поддерживающим фактором для SEK в ближайшие месяцы. Тем не менее, внешняя среда должна по-прежнему оставаться довольно сложной для кроны, которая может пострадать от своей высокой беты как для глобальных рисковых настроений, так и для экономических перспектив еврозоны.
Риски EUR/SEK в целом сбалансированы для второго квартала, и мы ожидаем, что пара будет колебаться около отметки 10,40 в летние месяцы. Позже в этом году некоторая стабилизация настроений и преимущество Риксбанка над ЕЦБ в цикле ужесточения могут подтолкнуть EUR/SEK к области 10,20-10,00».
Серия ястребиных речей Риксбанка наряду с неожиданно высокой инфляцией проложила путь к ускоренному повышению ставок и в значительной степени способствовала ралли шведской кроны. Пара EUR/SEK может протестировать минимумы 2022 года, если Риксбанк повысит ставки на предстоящем заседании в четверг, 28 апреля, сообщают экономисты Danske Bank.
Ключевые тезисы
По мнению экономистов Commerzbank, Риксбанку действительно пора преодолеть дефляционный шок и изменить подход к политике. Они не видят потенциала роста шведской кроны, даже если в апреле центральный банк подаст четкие ограничительные сигналы.
Ключевые тезисы
Уклон Риксбанка в сторону более ограничительной политики в апреле ожидался уже долгое время. Крона укрепилась в ответ на комментарии членов Исполнительного совета, и теперь многое уже заложено рынками в цены, поэтому крона не имеет существенного потенциала дальнейшего роста, сообщают экономисты Commerzbank.
«Разворот курса Риксбанка назрел уже давно, учитывая инфляционные риски, и должен произойти в апреле. Поскольку все больше и больше членов Исполнительного совета сигнализируют об этом шаге, крона укрепилась. Тем не менее, это также должно означать, что многое уже заложено рынками в цены и что крона не имеет большого потенциала дальнейшего роста, тем более что ЕЦБ также, вероятно, повысит ключевую ставку осенью».
«EUR/SEK, вероятно, будет двигаться в боковом диапазоне в обозримом будущем. Только в следующем году, когда ЕЦБ снова завершит цикл повышения процентных ставок, а Риксбанк, скорее всего, продолжит их постепенное повышение, SEK сможет снова немного укрепиться».
Шведская крона поднялась на вершину таблицы производительности Б10 за один день. Тем не менее, она по-прежнему предпоследняя перед JPY с начала года до настоящего момента. Экономисты Rabobank пересмотрели в сторону понижения трехмесячный прогноз по EUR/SEK с 10,30 до 10,20.
Позиция Швеции, не входящей в НАТО, все же может привести к повышенной волатильности
«Несмотря на инфляционные риски, рост заработной платы в Швеции по-прежнему скромный. Это дает представителям ЦБ передышку. Другим фактором, который политики Риксбанка, вероятно, будут учитывать, является относительно высокий уровень задолженности домашних хозяйств. Это говорит о потенциале повышенной чувствительности к более высоким процентным ставкам. Этот фактор в дополнение к неопределенности, вызванной конфликтом в Украине, говорит о постепенном росте темпов ужесточения со стороны Риксбанка и относительно низком пике по сравнению с предыдущими экономическими циклами.
Более ястребиная позиция центрального банка в сочетании с низкой зависимостью Швеции от импорта нефти из России поддерживает SEK по отношению к евро. Тем не менее, позиция Швеции, не входящей в НАТО, все еще может привести к повышенной волатильности.
Мы снизили наш трехмесячный прогноз по EUR/SEK с 10,30 до 10,20».
© 2000-2022. Все права защищены.
Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.
По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.