USD/JPY recorta pérdidas y rebota hasta 104.70

• USD/JPY rebota desde mínimos de varios meses en 104.00 y vuelve a 104.70
• El dólar recorta pérdidas en medio de una fortaleza generalizada del USD.
• A largo plazo, los analistas de CIBC ven el USD/JPY en 103.00 para fin de año.

El dólar estadounidense rebotó frente al yen el jueves, después de probar un área de soporte importante en 104.0. El USD/JPY ha regresado a la zona de los 104.70, antes de perder fuerza.

El USD se recupera en todos los ámbitos

El dólar se ha recuperado frente a sus principales pares el jueves, impulsado por una combinación de preocupaciones del mercado sobre la segunda ola de COVID-19, a medida que Europa avanza hacia una nueva serie de bloqueos y la incertidumbre sobre las elecciones estadounidenses, menos de una semana antes de la día de elección.

Además, el mensaje moderado del Banco Central Europeo hoy, con la presidenta, Christine Lagarde, insinuando nuevas medidas de estímulo en diciembre, ha hecho que el euro se desplome. Esto ha ofrecido un nuevo impulso al dólar, como se refleja en el repunte del 0.65% del índice del dólar estadounidense, que ha alcanzado el nivel de 94.00 por primera vez desde finales de septiembre.

Los datos macroeconómicos de EE.UU. también han apoyado al dólar. El Producto Interno Bruto de EE.UU. se expandió a un ritmo anual de 33.1% en el tercer trimestre, que es su mejor desempeño desde que se tomaron récords en 1947, mientras que las solicitudes semanales de desempleo disminuyeron más allá de las expectativas.

USD/JPY visto en 103.00 a fin de año - CIBC

Sin embargo, desde una perspectiva más amplia, el equipo de estrategia cambiaria de CIBC sigue siendo negativo sobre el USD, esperando que el par extienda su tendencia bajista a medio plazo: “Aunque hemos visto que los diferenciales UST-JGB a 10 años se amplían desde el mínimo de alrededor de 50 pb a principios de agosto, aún no hemos visto que los movimientos de los diferenciales tengan una influencia material en las valoraciones del JPY. Hay varias influencias clave en juego aquí. En primer lugar, el coste de la cobertura para los inversores japoneses ha disminuido drásticamente debido al colapso de los diferenciales de tipos a corto plazo. En segundo lugar, el destino de las compras de bonos ha cambiado, fuera de los EE.UU., y Australia ha demostrado ser uno de los principales beneficiarios. Por último, aunque los diferenciales de rendimiento nominales pueden estar ampliándose, cuando se tiene en cuenta la inflación, los diferenciales reales tanto en el frente como en los extremos más largos (2 y 10 años) se han movido bruscamente a territorio negativo. Si el diferencial de rendimiento real no se mueve de nuevo a territorio positivo e impacta las posibles salidas netas de bonos, mantenemos los objetivos a la baja del USD/JPY ".

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