S&P 500 se disparará a 4.100 puntos para junio de 2021 tras el despliegue de una vacuna a principios del próximo año - UBS

A pesar del repunte del 14% en las acciones globales desde principios de noviembre, los economistas de UBS creen que se avecinan más subidas a medida que se implementen las vacunas.

Comentarios clave:

“Con base a las estimaciones de la producción de vacunas, esperamos tanto una relajación de las restricciones como una recuperación del consumo en el sector de servicios, como viajar y salir a comer, en la primera mitad de 2021. Esto debería impulsar una recuperación en las ganancias corporativas. Esperamos un crecimiento del BPA del 27% en el año fiscal 2021 a nivel mundial".

“Para junio de 2021, esperamos que el S&P 500 cotice en 3.900 en nuestro escenario central (subida del 6%). Si hay más vacunas disponibles a principios de 2021, esto aumentaría las posibilidades de lograr nuestro escenario alcista, en el que apuntamos a 4.100 para el S&P 500 (subida del 11%)".

“El desempeño global de las empresas de pequeña capitalización se ha desvinculado de sus impulsores macroeconómicos tradicionales, como las expectativas de inflación, la curva de rendimientos y el índice ISM de EE.UU. A medida que la economía se normalice, creemos que las empresas de pequeña capitalización se beneficiarán tanto de una mejora en estos indicadores como del restablecimiento de correlaciones históricas, que apuntan a un mayor potencial alcista".

“Nos gustan las empresas de mediana capitalización estadounidenses, que tienden a superar a otras empresas más grandes en las primeras etapas de una recuperación económica y actualmente están valoradas de forma atractiva. El índice Russell de mediana capitalización se cotiza con un descuento P/E del 2% frente al Russell 1000, en comparación con una prima promedio a largo plazo del 6%”.

“Nuestra región de primera elección sigue siendo la renta variable del Reino Unido. El MSCI UK cotiza con un 18% de descuento frente a la renta variable global en una relación precio-beneficio, pero ofrece un crecimiento de beneficios cercano al 40% en 2021 según nuestras previsiones, impulsado por la recuperación económica mundial y una mejora esperada de los precios del petróleo. En caso de que el Reino Unido y la Unión Europea no puedan llegar a un acuerdo comercial posterior al Brexit, esperamos un impacto plano o ligeramente negativo en el índice MSCI UK a nivel general, ya que la probable caída resultante de la libra esterlina impulsaría las ganancias en el extranjero y ayudaría a compensar el golpe a los sectores domésticos".