NZD/USD cae regresando por debajo de 0,7150 desde máximos de varios años

• El NZD/USD ha retrocedido desde máximos en 0.7170 hasta alrededor de 0.7150 en operaciones recientes.
• Sin embargo, el NZD sigue siendo una de las divisas del G10 con mejor rendimiento tras los sólidos datos del PIB y los comentarios positivos del NZD por parte del Ministro de Finanzas de NZ.

El NZD/USD ha retrocedido desde nuevos máximos de varios años establecidos anteriormente en la sesión por encima de 0.7170 y ahora opera más cerca de 0.7150. El par aún cotiza con ganancias sólidas de más del 0.6% o más de 40 pips en el día y aún se encuentra en la parte superior de la tabla de rendimiento del G10.

Datos sólidos del PIB del tercer trimestre

Los datos del PIB publicados a las 21:45GMT del miércoles mostraron que la economía se recuperó a una tasa intertrimestral del 14.0% más rápida de lo esperado en el tercer trimestre de 2020, habiéndose contraído a una tasa del 11.0% en el segundo trimestre como resultado del bloqueo inicial de Covid-19.

Westpac afirma que el informe del PIB del miércoles "confirmó lo que hemos estado diciendo durante muchos meses: eliminar con éxito la propagación de Covid-19 ha permitido que la economía de Nueva Zelanda vuelva rápidamente a la acción una vez que se levantaron las restricciones". El banco señala que el resultado fue "más fuerte que nuestro pronóstico y, junto con las revisiones anteriores, sitúa el nivel del PIB ligeramente por encima de su nivel anterior al Covid ... un resultado extraordinario mientras que los viajes y el turismo internacionales permanecen casi por completo ausentes".

Si bien los datos más sólidos de lo pronosticado ciertamente han dado un impulso al NZD, ANZ es más cauteloso en el futuro; “La divergencia en curso entre las industrias sugiere que Nueva Zelanda está experimentando una recuperación de dos velocidades ... La actividad en algunas industrias está fuera de la cadena, mientras que otras están realmente luchando”, señala el banco. "El tira y afloja entre la demanda interna inducida por la vivienda (y la agricultura resiliente) frente al verano perdido del turismo internacional sugiere que esta divergencia persistirá en el corto plazo, con las tensiones y tensiones resultantes en el mercado laboral debido a desajustes extremos de habilidades", concluye el banco.

El ministro de Finanzas de Nueva Zelanda hace comentarios agresivos

El ministro de Finanzas de Nueva Zelanda, Grant Robertson, comentó durante la sesión de Asia Pacífico del jueves que el gobierno no siente gran malestar por el nivel actual de NZD, comentarios que los mercados parecen haber tomado como un guiño a la reciente apreciación y una luz verde para el rally en NZD/USD para continuar. Robertson atribuyó las ganancias en NZD a la recuperación económica más fuerte de lo esperado.

Además, Robertson notó inquietud con respecto a las relaciones entre la deuda y los ingresos actuales en el país. Estos comentarios también podrían ayudar a NZD, aquí le explicamos por qué ...

Parece haber un consenso cada vez mayor dentro del gobierno de Nueva Zelanda de que la postura de política monetaria ultra-relajada de los últimos años del RBNZ está contribuyendo a la construcción de viviendas "inasequibles" en el país. Por supuesto, esto tiene sentido ya que las tasas de interés bajas reducen el costo de las hipotecas, lo que aumenta la demanda de vivienda.

Hace unas semanas, el gobierno de Nueva Zelanda planteó la idea de incluir la inflación de los precios de la vivienda en el mandato de inflación general del RBNZ como un medio para volver a controlar el crecimiento de los precios de la vivienda (tener en cuenta que los precios de la vivienda se han disparado desde el inicio de la pandemia).

Si se vieran obligados a apuntar también a la inflación de los precios de la vivienda, el RBNZ probablemente tendría que subir las tasas de interés y reducir su programa de QE inmediatamente, dado que la inflación de los precios de la vivienda en los últimos años ha superado significativamente la inflación de los precios al consumidor. Por supuesto, el RBNZ ha respondido diciendo que no cree que deba hacer esto.

Los comentarios de Robertson sobre la alta relación deuda/ingreso del país podrían ser un guiño a una nueva línea de ataque que el gobierno podría tomar contra el RBNZ, una acusación de que la política monetaria flexible del RBNZ ha alentado niveles excesivos de endeudamiento.

En otras palabras, el gobierno de Nueva Zelanda parece cada vez más agresivo con la política monetaria. Por supuesto, tienen el poder de legislar ajustes al mandato o herramientas de política del RBNZ. Si parece cada vez más que seguirán esta ruta, al final será un NZD positivo.