La plata desciende y regresa por debajo de 26.00$ mientras el USD se recupera modestamente

• EL XAG/USD cotiza justo por debajo del nivel de 26.00$ habiendo caído por debajo de él en medio de una leve corrección al alza en USD.
• Pero el panorama fundamental sigue siendo favorable para el metal precioso, con los rendimientos reales aún cayendo y las expectativas de inflación elevadas.

Los precios al contado de la plata (XAG/USD) han vuelto a caer por debajo de 26.00$ en el último día de negociación de la semana, habiendo alcanzado el nivel 26.10$ el jueves. Aunque los precios de la plata están por debajo de los mínimos diarios en 25.60$, el metal precioso aún cotiza con pérdidas de alrededor del 0.6% o 15 centavos.

La razón principal por la que los metales preciosos, en particular la plata, han estado a la baja el viernes es la leve recuperación del USD. De hecho, el índice del dólar (DXY) se ha recuperado hacia el nivel de 90.00 desde los mínimos de ayer en los 89.70. Nada en particular ha cambiado para el dólar estadounidense fundamentalmente hablando (los mercados aún esperan una Fed moderada y un estímulo fiscal en el nuevo año), por lo que el movimiento del viernes probablemente sea el resultado de que los cortos toman ajustes de ganancias/posiciones en el último día de la semana. que, dicho sea de paso, es el último día de negociación del año calendario para muchos (afortunados) participantes del mercado que se tomarán el resto del año libre para disfrutar de la Navidad con sus familias.

La imagen de los metales preciosos sigue siendo optimista

A pesar de las pequeñas pérdidas del viernes de la plata (y otros metales preciosos como el paladio y el platino), el panorama del metal precioso sigue siendo favorable. Los rendimientos de los TIPS estadounidenses a 10 años (el rendimiento real del bono estadounidense a 10 años) han retrocedido hacia los mínimos de ayer de -1.06% (actualmente cotizan alrededor de -1.04%) y las expectativas de inflación se mantienen cercanas a los máximos recientes por encima del 1.9%.

Como referencia, dos impulsores clave de la demanda de metales preciosos son 1) los rendimientos reales de los bonos estadounidenses (cuanto más bajo, más atractivo es mantener metales preciosos sin rendimiento) y 2) las expectativas de inflación, dado que los metales preciosos se consideran lo último protegerse contra la inflación futura (en otras palabras, dada su escasez, los metales preciosos siempre mantendrán su valor).

Por lo tanto, mientras la economía continúe mejorando y las expectativas de inflación sigan aumentando (como es probable que sea el caso con el estímulo fiscal en camino y posiblemente más acciones inflacionarias de la Fed) y mientras los rendimientos reales de EE.UU. permanezcan profundamente en territorio negativo (como la Fed quiere que lo hagan en el futuro previsible para ayudar a la recuperación económica), es probable que los metales preciosos sigan soportados.

Prueba de soportes clave

El XAG/USD está probando la parte superior de un rango que ha estado plano desde finales de septiembre. La región de 26.00$ ha demostrado ser un soporte formidable a finales de agosto y principios de septiembre y luego resistencia a principios de noviembre, y el metal precioso está luchando por volver a superar esta zona ahora. Si este intento falla, es probable que se produzca un retroceso gradual hacia el soporte de alrededor de 25.00$. Si se rompe por encima, es probable que se produzca un movimiento gradual hacia los máximos de mediados de septiembre por encima del nivel de 27.00$ a 27.60$.