USD/CAD cae por debajo de 1.2950 mientras las noticias positivas del Brexit estimulan el riesgo de debilidad del USD/USD

• El USD/CAD ha vuelto a caer a 1.2850 desde antes por encima de 1,2900 en medio de un USD debilitado.
• Las noticias recientes de que un acuerdo de Brexit está cerca ha dado un impulso al apetito por el riesgo y dio al dólar canadiense un impulso.

La debilidad del USD y una sólida recuperación del apetito por el riesgo del mercado, ya que los informes que salen del Reino Unido indican que un acuerdo del Brexit está cerca, ha puesto al USD/CAD bajo presión y ha enviado al par por debajo de 1.2850, después de que ya cruzó por debajo de 1.2900 durante la sesión de Asia Pacífico del miércoles. La fortaleza de los precios del petróleo crudo, que ha visto al WTI ganar aproximadamente un 1$ y volver a subir por encima del nivel de 48.00$ también está ayudando al dólar canadiense, mientras que las cifras del PIB de octubre han pasado desapercibidas. En la actualidad, el USD/CAD cotiza a la baja en unos 60 pips o alrededor del 0.5% en el día.

Canadá ve un sólido crecimiento del PIB en octubre

El crecimiento económico canadiense en octubre superó marginalmente las expectativas, con la economía creciendo a un ritmo intermensual del 0.4% frente a las expectativas de una tasa de crecimiento del 0.3%. La tasa de crecimiento aún se moderó significativamente desde septiembre, tiempo durante el cual la economía creció a un 0.8% intermensual.

Si bien los datos son alentadores, el hecho de que ya estén bastante desactualizados probablemente explica por qué los traders loonie lo ignoraron. De hecho, desde octubre, los casos de Covid-19 han aumentado en Canadá y las restricciones de bloqueo se han endurecido. Lo mismo puede decirse del socio comercial más importante de Canadá, Estados Unidos. Por tanto, es probable que se produzca una desaceleración económica a finales de año.

Sin embargo, con el estímulo fiscal de EE.UU. a punto de ser acordado (la única barrera ahora es que Trump lo firme antes de fin de año), esto debería dar a la economía de EE.UU. un impulso sólido en enero de 2021, lo que debería traducirse en una mejor también a principios de 2021 en Canadá. También es probable que las vacunaciones masivas que ya están en marcha al norte de la frontera impulsen la confianza y el crecimiento en los próximos meses.

No hace falta decir que el CAD está mucho más centrado en los temas que influirán en el crecimiento en los próximos meses que en el crecimiento del mes pasado.

Se podría suponer que se podría decir lo mismo del Banco de Canadá. Sin embargo, la reciente retórica moderada del banco hace parecer que están empezando a preocuparse por la tasa de depreciación del USD/CAD y el daño que esto podría causar a la competitividad de las exportaciones canadienses. De hecho, a pesar de los aspectos positivos señalados anteriormente que probablemente ayudarán al desempeño de la economía canadiense en los próximos meses, el BoC ha estado hablando sobre la posibilidad de que podría flexibilizar aún más la política monetaria (como el RBA anteriormente, que redujo las tasas al 0.1% desde 0.25 % y aumentó el tamaño de su programa de QE).

Si el banco continúa por esta ruta, es probable que solo pueda dejar una mella temporal en la fortaleza del CAD, dado que los fundamentos de 2021 aún favorecen una mayor apreciación.