La plata vuelve regresa a máximos de la sesión por encima de 26.50$, sube más de 3.0% en el día

• El XAG/USD ha regresado por encima de 26.50$ en operaciones recientes y prevé una prueba de máximos diarios cercanos a 26.80.
• La noticia de que Trump firmó el proyecto de ley de estímulo estadounidense de 2.4 billones de dólares ha dado un impulso al apetito por el riesgo y a los metales preciosos.

Los precios al contado de la plata (XAG/USD) son sustancialmente más altos el primer día de negociación de la última semana del año. Los volúmenes son escasos y muchos participantes del mercado, particularmente en Europa y América del Norte, todavía están lejos de las celebraciones de Navidad y Año Nuevo, aunque los desarrollos fundamentales mantienen a los inversores alerta. En la actualidad, el XAG/USD cotiza con ganancias de más del 3.0% en el día; el metal precioso se recuperó por encima de 26.00$ durante las primeras operaciones de Asia Pacífico para alcanzar máximos apenas por debajo de 26.80$, solo para luego volver a caer a 26.00$ nuevamente antes de que los alcistas compraran en las caídas y empujaran al par por encima de 26.50$ recientemente.

La plata responde positivamente al estímulo estadounidense

El apetito por el riesgo parece ampliamente favorable el lunes; El presidente de los EE.UU., Donald Trump, cambió abruptamente su tacto sobre el estímulo durante el fin de semana, abandonando su amenaza de vetar el paquete de ayuda Covid-19 del proyecto de ley de 900$B y el paquete de discurso ómnibus de 1.4$T y, en su lugar, optó por convertir los proyectos en ley. En otros lugares, los inversores todavía están asimilando las noticias de que el Reino Unido y la UE han logrado llegar a un acuerdo sobre un acuerdo de libre comercio (lo que significa que se ha evitado el tan temido resultado sin acuerdo) y que finalmente se están llevando a cabo vacunas masivas en la UE. Además, se espera que la vacuna Astra Zeneca/Universidad de Oxford reciba pronto la aprobación en el Reino Unido, lo que acelerará aún más las vacunaciones masivas en el país.

El resultado es que las acciones son ampliamente más altas, los bonos estadounidenses son más bajos (lo que también refleja las expectativas de más oferta a medida que el gobierno emite deuda para financiar su estímulo) y los mercados de petróleo crudo, metales industriales y metales preciosos son ampliamente más altos. El USD también está ligeramente más débil en el día, aunque las condiciones de los mercados de divisas han sido un poco más agitadas.

Más específicamente para los mercados de metales preciosos; Inicialmente, los mercados parecían estar confundidos en cuanto a si la noticia de que el gobierno de los EE.UU. impulsará la economía de EE.UU. con más gastos financiados por el déficit sería en última instancia un metal precioso positivo o negativo; Los bajistas de los metales preciosos podrían argumentar que el estímulo es positivo para los metales preciosos dado que crea riesgo en (ganancias en los mercados de valores), lo que socavará la demanda de refugios seguros (como XAG/USD) y que la deuda pública adicional elevará los rendimientos de los bonos estadounidenses reduciendo el incentivo para mantener metales preciosos frente a inversiones de renta fija.

Sin embargo, los alcistas (que parecen tener el control el lunes) podrían argumentar que 1) es probable que el gasto público deficitario continúe siendo financiado en gran parte por la Fed y la combinación de estímulo fiscal y monetario continuo es inflacionaria (lo que beneficia a las coberturas inflacionarias como como metales preciosos) y 2) aunque los rendimientos nominales podrían aumentar como resultado de un mayor endeudamiento del gobierno, es probable que el aumento de las expectativas de inflación mantenga los rendimientos reales bajo control: El rendimiento del TIPS a 10 años de EE.UU. se mantiene cerca de los mínimos recientes alrededor de -1.04% y las expectativas de inflación de equilibrio a 5 años están avanzando hacia nuevos máximos anuales cercanos al 1.94%.

Algunos analistas han argumentado que el apetito por el riesgo por sí solo no será suficiente para asestar un golpe significativo a los metales preciosos; lo que se necesitará es una combinación de subida de los rendimientos reales y menores expectativas de inflación.