EE.UU.: Rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subirán  aproximadamente al 1.6% – Charles Schwab

El nuevo año comenzó con un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, a pesar de la agitación política sin precedentes y las señales de que la recuperación económica se está desacelerando. El reciente aumento de los rendimientos puede ser demasiado, demasiado pronto, pero es probable que la dirección general de los rendimientos siga siendo al alza, según Kathy Jones de Charles Schwab.

Declaraciones clave:

“El ritmo de distribución de vacunas se está acelerando, lo que ha generado esperanzas de una recuperación más sólida, incluso en medio de un asombroso aumento de casos. Además, la administración entrante de Biden ha enfatizado la necesidad de controlar la pandemia como su máxima prioridad. Los planes incluyen emplear recursos federales para ayudar a financiar un esfuerzo de distribución coordinado. Todo lo que acelere el proceso de vacunación debería ayudar a impulsar la economía.”

“La nueva administración parece más centrada en el crecimiento del empleo como medida de éxito que en el desempeño del mercado de valores. En consecuencia, es probable que se impulse un estímulo fiscal sustancial. Janet Yellen, la nominada para secretaria del Tesoro, ya ha indicado que centrará el departamento en la ayuda a las pequeñas empresas. Como ex presidente de la Fed, Yellen se encuentra en una posición particularmente sólida para coordinar la política fiscal con la política monetaria. En 2021, la combinación de políticas fiscales y monetarias expansivas probablemente impulsará un aumento continuo en las expectativas de inflación”.

“En términos generales ponderados por el comercio, el dólar ha caído aproximadamente un 15% desde su nivel máximo en marzo. Un dólar más débil tiende a impulsar el crecimiento al hacer que las exportaciones estadounidenses sean más competitivas y elevar la inflación al elevar los precios de importación. Los precios de las materias primas, que se cotizan principalmente en dólares, tienden a subir cuando el dólar cae, lo que alimenta la inflación. El reciente aumento de los precios de las materias primas ha coincidido con la caída del dólar".

“Los casos de COVID-19 siguen aumentando y la movilización para distribuir la vacuna de manera generalizada llevará tiempo. Del mismo modo, muchos sectores de la economía siguen luchando debido a la caída de la demanda y las elevadas deudas. Además, todavía hay más de 9 millones de personas empleadas menos ahora que hace un año. Con tanto exceso de capacidad ociosa en la economía, es probable que la inflación se mantenga baja durante los próximos dos años a pesar de las crecientes expectativas. Nuestra expectativa a más largo plazo para 2021 es que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años se muevan hasta aproximadamente el 1.6%".