USD/CAD se desploma a nuevos mínimos de varios años, apunta a una prueba del nivel 1.2600 después del BoC

• El USD/CAD experimenta una presión de venta significativa inmediatamente después de la reunión del Banco de Canadá del miércoles.
• El par cae desde cerca de 1.2700 hasta casi tan bajo como el nivel de 1.2600, antes de recuperarse a 1.2650.
• Las bajas cifras de inflación han hecho poco por perjudicar la demanda del dólar canadiense.

El USD/CAD ha experimentado una presión de venta significativa inmediatamente después de la decisión de política monetaria más optimista del miércoles del Banco de Canadá. El par cayó desde niveles previos a la publicación de 1.2700 hasta casi tan bajo como el nivel de 1.2600, antes de reducir las pérdidas para recuperarse cerca de 1.2650. En la cáida, el dólar canadiense ha alcanzado sus niveles más altos en casi tres años frente al dólar estadounidense.

En el día, el par pierde un 0.7% o un poco más de 90 pips, sin verse afectado por una disminución generalizada de la inflación de precios al consumidor en diciembre, que se considera temporal como resultado del impacto a corto plazo de las nuevas preocupaciones / bloqueos debido al virus. De hecho, Capital Economics espera que la inflación subyacente se eleve por encima del 2% en verano.

Resumen de la reunión del Banco de Canadá

A pesar de que algunos analistas y los mercados monetarios esperaban cierta probabilidad de que el Banco de Canadá optara por un "mini" recorte de tasas y bajara las tasas de interés al 0.1% (como hicieron el BoE y el RBA en 2020), el banco optó por mantenerse firme con tasas del 0.25%. El banco central reiteró su guía de tasas de interés. “El Consejo de Gobierno mantendrá la tasa de interés de política en el límite inferior efectivo hasta que se absorba la holgura económica de modo que se logre de manera sostenible el objetivo de inflación del 2%. En nuestra proyección, esto no sucederá hasta el 2023”.

Mientras tanto, el ritmo de las compras mensuales de activos se mantuvo sin cambios en 4 mil millones de dólares canadienses por semana. Sin embargo, el banco señaló que reduciría el ritmo de las compras a medida que los miembros del Consejo de Gobierno ganaran confianza en la solidez de la recuperación económica.

En cuanto a las perspectivas económicas, el banco central se mostró relativamente optimista. El banco reconoció el deterioro de las perspectivas económicas a corto plazo como resultado del aumento de casos de Covid-19, pero señaló que "las perspectivas ahora son más sólidas y seguras ... gracias a una disponibilidad de vacunas antes de lo esperado y un importante estímulo de políticas en curso".

En la conferencia de prensa, el gobernador Tiff Macklem ha señalado que si la economía resulta ser sustancialmente más débil de lo que el banco proyecta actualmente, lo que lleva a mayores presiones desinflacionarias, existiría la opción de agregar más estímulos. Cuando se le preguntó si el banco había considerado el microcorte que esperaban algunos analistas, Macklem ha dicho que el Consejo de Gobierno había determinado que la cantidad "considerable" actual de estímulo actualmente en vigor era suficiente, pero que un microcorte podría ser una opción más adelante.

Cuando se le presionó para hablar sobre la reciente apreciación del dólar canadiense, Macklem señaló que era un riesgo para las perspectivas, pero no fue más allá (es decir, al dar a entender que el banco podría buscar tomar medidas para debilitar activamente el CAD). El testimonio de la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, ante el Congreso el martes, en el que emitió una advertencia a los principales socios comerciales de Estados Unidos para que no busquen activamente debilitar sus monedas, probablemente estaba fresco en la mente de los políticos del BoC.

También se publicó un nuevo informe de política monetaria lleno de nuevas previsiones económicas. El banco esperaba que la tasa interanual de crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2021 fuera del -2.5% y el pronóstico del banco para el crecimiento de todo el año 2021 se redujo al 4.0% desde el 4.2% para reflejar esta debilidad inicial. Sin embargo, el pronóstico del banco central  para 2022 recibió una mejora al 4.8% desde el 3.7% y el crecimiento del PIB para 2023 se pronosticó en el 2.5%. El pronóstico de inflación para 2022 se mantuvo sin cambios en solo el 1.7%, aún por debajo del objetivo del 2.0% del banco.

Reacción del mercado

El hecho de que el banco central no redujera las tasas al 0.1% (y una parte del mercado estaba apostando a que lo harían), el tono más optimista en las perspectivas económicas a más largo plazo y el hecho de que el banco señaló que pronto podría avanzar hacia una reducción gradual de su programa de compra de activos funcionó a favor del dólar canadiense, lo que ayudó a impulsar al USD/CAD a nuevos mínimos de varios años justo por encima del nivel de 1.2600.

Sesgo bajista del USD/CAD intacto

El sesgo bajista del USD/CAD permanece intacto. El par continúa moviéndose hacia abajo dentro de los límites de un canal de tendencia bajista a largo plazo. Al alza, la acción del precio se ve limitada por una línea de tendencia que une los máximos del 13 y 23 de noviembre, 21 de diciembre y 11 y 17 de enero, mientras que, a la baja, la acción del precio está siendo respaldada por una tendencia bajista que une los mínimo de principios de octubre, el 10 de noviembre y los mínimos de mediados de diciembre. Entonces, técnicamente hablando, un movimiento continuo hacia el nivel de 1.2500 parece el resultado más probable.

USD/CAD gráfico de 4 horas