USD/JPY opera en nuevos máximos mensuales

• USD/JPY alcanzó nuevos máximos mensuales en 104.462 en las primeras operaciones.
• Los rendimientos estadounidenses han aumentado, impulsando un aumento en el diferencial de tipos entre Estados Unidos y Japón, que ha apoyado al USD/JPY.

El USD/JPY tocó nuevos máximos mensuales en 104.462 en las primeras operaciones. Se mantuvo alcista durante la mayor parte de la sesión. Un repunte en el apetito por el riesgo está impulsando la debilidad tanto del USD como del JPY frente a la mayoría de sus principales contrapartes del G10, debido a su condición de divisas de refugio seguro. Sin embargo, los rendimientos nominales de EE.UU. han experimentado un aumento decente el jueves (los rendimientos de EE.UU. a 10 años subieron más de 4 pb hasta casi el 1.06%), impulsando un aumento en los diferenciales de tasas de EE.UU y Japón, favoreciendo el flujo de dinero del yen al dólar, y dando soporte al par. Eso explicaría por qué el JPY ha tenido un rendimiento inferior al USD el jueves, de todos modos. Un número ligeramente mejor de lo esperado para las ventas minoristas japonesas de diciembre en la sesión de Asia Pacífico no pareció tener demasiada influencia en la acción del precio.

Los analistas del mercado señalan que otro factor que impulsa al alza la renta variable el jueves y, por lo tanto, perjudica la demanda de JPY como refugio seguro, es la compra en las caídas. Mirando más allá de toda la manía especulativa impulsada por los comerciantes minoristas que ha tenido lugar (y ha dominado los titulares) en los últimos días, los principales factores fundamentales que han apoyado el repunte récord en las acciones de EE.UU. desde los mínimos de marzo de 2020 a los actuales niveles máximos históricos se mantienen prácticamente sin cambios; 1) los rendimientos reales en los mercados de deuda de EE.UU. e internacionales permanecen en mínimos históricos como resultado de una política monetaria ultra acomodaticia en la mayoría de los principales bancos centrales mundiales, lo que significa que TINA permanece en su lugar (un acrónimo que significa que no hay alternativa para invertir en acciones si lo desea para obtener un rendimiento decente) y 2) aunque se enfrentan a contratiempos, se están llevando a cabo programas de vacunación masiva en las principales economías desarrolladas, lo que significa que todavía se espera que comience una agresiva recuperación económica mundial pospandémica en los próximos meses.

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