EUR/USD se mantiene en rango, opera en 1.2050 ya que los comentarios moderados del BCE afectan al euro

• El EUR/USD ha retrocedido desde los niveles tocados en la sesión asiática en torno a 1.2100 para situarse en torno a 1.2050.
• Los comentaristas del mercado atribuyen el bajo rendimiento del euro a la divergencia entre la Fed y el BCE.
• Los datos de la zona euro y de EE.UU. eviaron señales inflacionarias, pero los mercados de divisas los ignoraron en su mayoría.

No ha sido un gran día para el euro, que se ha debilitado frente a la mayoría de sus principales contrapartes de divisas del G10, aparte del yen y el franco suizo. Contra el euro, ha bajado alrededor de 0.1% o alrededor de 15 pips, luego de haber retrocedido desde los niveles tocados en la sesión asiática alrededor del nivel de 1.2100, con la resistencia en forma de promedio móvil de 21 días en 1.20956 no ayudando. En la actualidad y durante las últimas horas, el EUR/USD ha negociado cerca de 1.2050, encontrando soporte cuando cayó hasta 1.2030, pero luchando a medida que se acercaba a 1.2070.

Desempeño del día 

Los comentaristas del mercado han atribuido la debilidad del euro frente al dólar estadounidense a las opiniones divergentes de los miembros de la Fed y del BCE sobre los movimientos recientes del mercado de bonos; Los funcionarios de la Fed continúan sin mostrar ninguna preocupación por el alza reciente en los rendimientos de los bonos, y el miembro del FOMC Thomas Barkin llegó a decir que la Fed estaría decepcionada de no ver un aumento de los rendimientos cuando mejoren las perspectivas económicas. Tales comentarios contrastan marcadamente con los comentarios de los miembros del BCE que, como mínimo, han indicado que el banco está "monitoreando de cerca" los rendimientos de los bonos a largo plazo (la presidenta Christine Lagarde y varios otros funcionarios dijeron la semana pasada). Otros miembros del BCE han ido más allá, y uno de ellos pidió abiertamente una aceleración en el ritmo de las compras semanales de activos para reducir los rendimientos, un sentimiento con el que el miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Francois Villeroy de Galhau, pareció simpatizar al dar sus comentarios el lunes; De Galhau esencialmente dijo que en la medida en que el aumento de los rendimientos de los bonos constituya un endurecimiento "injustificado" de las condiciones financieras, el BCE debería "actuar" para contrarrestar esto.

Los mercados han ignorado en su mayor parte los datos de la zona euro y de EE.UU., pero el aumento de la inflación alemana (y en toda la zona euro) plantea un problema para un BCE que sigue decidido a mantenerse moderado. La inflación general de los precios al consumidor en Alemania aumentó a un ritmo intermensual del 0.7% (frente a las previsiones del 0,5%) y a un ritmo interanual del 1.3% (frente a las previsiones del 1.2%). El IAPC (la medida relevante para el BCE) también fue más firme de lo esperado, con una tasa interanual del 1.6%. ING atribuye la mayor aceleración de la inflación alemana al aumento de los precios de la energía, aunque advierte que "estas cifras todavía están distorsionadas por bloqueos y precios imputados, ya que muchos bienes y servicios simplemente no están disponibles".

Según ING, “habrá una serie de factores puntuales que empujarán al alza la inflación general”. A corto plazo, el banco cree que los precios de la energía aumentarán principalmente la inflación, pero a más largo plazo, cuando las economías vuelvan a abrir, "los márgenes de precio en los sectores más afectados por los bloqueos también se sumarán a la presión alcista sobre la inflación". . Además, “el pleno apogeo de la reversión del IVA alemán solo se desarrollará en la segunda mitad del año”. Como tal, ING pronostica que la inflación general alemana aumentará entre el 3% y el 4% y que la inflación de la eurozona podría superar el nivel del 2% este año. Aún así, el banco (y la mayoría de los otros analistas) esperan que el BCE haga la vista gorda ante lo que probablemente llamarán un repunte transitorio de la inflación.

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