EUR/USD se asienta en el mínimo de 1.1900, en peor semana desde octubre

• EUR/USD está terminando la semana en el mínimo de 1.1900, más del 1.3% en la semana.
• Eso significa que el par está listo para su peor semana desde octubre de 2020.
• Nuevos aumentos en la caída de la tasa de interés del euro aseguraron que la moneda única luchara contra sus pares.

El EUR/USD se ha estado moviendo lateralmente durante las últimas horas en el mínimo de 1.1900. Después de estar bajo una fuerte presión de venta a raíz de los comentarios del presidente de la Reserva Federal Jerome Powell el jueves y perder su control sobre el nivel de 1.2000, el par observó nuevas ventas durante la sesión de Asia Pacífico del viernes, tiempo durante el cual cayó debajo de 1.1950. Luego, un sólido informe de NFP de EE. UU. envió al EUR/USD muy brevemente por debajo de 1.1900, aunque este nivel fue bien defendido.

En el día, el EUR/USD cotiza alrededor de 0.4% o alrededor de 50 pips por debajo de la apertura. Eso significa que el par cerrará la semana con pérdidas de alrededor del 1.3%, su peor semana desde la última semana de octubre de 2020. Eso coloca al euro en el tercer lugar desde abajo en la tabla de rendimiento de divisas del G10 de esta semana, solo con el JPY (un 1.7% de baja frente al USD) y el CHF (un 2.3% abajo frente al USD) con un peor desempeño.

¿Por qué el euro ha tenido un rendimiento inferior esta semana?
Los diferenciales de rendimiento son lo primero que se debe tener en cuenta esta semana. Si bien los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos centrales se han mantenido prácticamente sin cambios durante la semana (el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años está aproximadamente donde comenzaron la semana en torno al -0,30%, al igual que el rendimiento de los bonos franceses a 10 años en torno al -0,05%), los rendimientos de los bonos los otros países del G10 se han recuperado. Por ejemplo, los rendimientos a 10 años en los EE.UU. aumentaron alrededor de 15 puntos básicos (de 1.40% a alrededor de 1,55%), los rendimientos a 10 años en Canadá aumentaron alrededor de 10 puntos básicos (de alrededor de 1.35% a 1,50%) y los rendimientos a 10 años en Australia. han subido unos 15 puntos básicos (de menos del 1.70% a poco menos del 1.80%). Dado que la baja en las tasas de interés se amplió aún más frente a estas monedas, el euro, comprensiblemente, ha tenido un rendimiento inferior a ellas.
Una razón clave de por qué los rendimientos de la deuda pública europea no se han recuperado mucho esta semana (y por qué el euro ha sufrido como resultado) es probablemente el hecho de que el BCE se ha mostrado mucho más ansioso por actuar para evitar que el aumento de los rendimientos que la Fed; no todos los miembros del BCE están de acuerdo con la idea de acelerar el ritmo de las compras semanales de activos de los bancos, pero los funcionarios han dejado muy claro que están "siguiendo de cerca" los movimientos de las tasas de interés a largo plazo. Por el contrario, la Fed ha adoptado una postura menos agresiva; Los funcionarios, incluido Powell, han notado que los movimientos del mercado de bonos de la semana pasada llamaron su atención, pero no parece haber el mismo entusiasmo por hacer algo al respecto.

En otros lugares, a diferencia de EE. UU., Reino Unido y muchos otros países, la situación de la pandemia en Europa no está mejorando. De hecho, según la OMS, las infecciones por Covid-19 en realidad se aceleraron en la UE la semana pasada. Italia está endureciendo las restricciones, Francia todavía se encuentra bajo el toque de queda (que parece probable que se extienda) y se cierne la amenaza de un regreso al bloqueo total en Alemania, en tanto las restricciones actuales se han extendido nuevamente recientemente.

Los funcionarios europeos están preocupados por la propagación de variantes de Covid-19; el Reino Unido fue devastado por la variante “Reino Unido” durante el invierno, que fue hasta dos veces más transmisible y un 30% más mortal. Pareciera que la cepa del Reino Unido se está convirtiendo en la dominante en la UE. Mientras tanto, el lanzamiento de vacunas del bloque continúa a la zaga del de otros países centrales.

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