El Banco de Canadá mantiene las tasas en el 0.25% y apunta que no subirán hasta el 2023

El Banco de Canadá ha decidido mantener los tipos de interés en el 0.25% en su renión del mes de marzo, tal como se esperaba. La entidad no varía sus tasas desde hace un año, justamente desde el 27 de marzo de 2020, cuando a consecuencia de la crisis provocada por el coronavirus las recor´to en 50 puntos básicos desde el 0.75 al 0.25% actual.

Comunicado del BoC

El Banco mantiene su extraordinaria orientación prospectiva, reforzada y complementada por su programa de flexibilización cuantitativa (QE), que continúa a su ritmo actual de al menos 4.000 millones de dólares por semana.

La economía global se está recuperando de los efectos económicos del COVID-19, aunque con desigualdad constante entre regiones y sectores. La recuperación económica de Estados Unidos parece estar ganando impulso a medida que disminuyen las infecciones por virus y el apoyo fiscal impulsa los ingresos y el consumo. El nuevo estímulo fiscal aumentará aún más el crecimiento del consumo y la producción de EE.UU. Las curvas de rendimiento mundiales se han acentuado, lo que refleja en gran medida la mejora de las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos, pero las condiciones financieras mundiales siguen siendo muy acomodaticias. Los precios del petróleo y otras materias primas han subido. El dólar canadiense se ha mantenido relativamente estable frente al dólar estadounidense, pero se ha apreciado frente a la mayoría de las demás monedas.

En Canadá, la economía está demostrando ser más resistente de lo previsto a la segunda ola del virus y las medidas de contención asociadas. Si bien la actividad en los sectores donde mantener las distancias es difícil continúa frenada, los datos recientes apuntan a una recuperación continua en el resto de la economía. El PIB creció un 9.6% en el último trimestre de 2020, impulsado por una fuerte acumulación de inventarios. Ahora se espera que el crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2021 sea positivo, en lugar de la contracción prevista en enero. Los consumidores y las empresas se están adaptando a las medidas de contención y la actividad del mercado de la vivienda ha sido mucho más fuerte de lo esperado. La mejora de la demanda externa y el aumento de los precios de las materias primas también han mejorado las perspectivas para las exportaciones y la inversión empresarial.

A pesar de las perspectivas más sólidas a corto plazo, todavía existe una considerable holgura económica y una gran incertidumbre sobre la evolución del virus y la senda del crecimiento económico. El mercado laboral está muy lejos de la recuperación, con el empleo todavía muy por debajo de los niveles anteriores al COVID. Los trabajadores con salarios bajos, los jóvenes y las mujeres han sido los más afectados por la pérdida de puestos de trabajo. La propagación de variantes más transmisibles del virus plantea el mayor riesgo negativo para la actividad, ya que los brotes localizados y las restricciones podrían frenar el crecimiento y agregar agitación a la recuperación.

La inflación del IPC está cerca de la parte inferior de la banda objetivo del 1-3%, pero es probable que se mueva temporalmente alrededor de la parte superior de la banda en los próximos meses. El aumento esperado de la inflación del IPC refleja los efectos anuales de las fuertes caídas de precios de algunos bienes y servicios al comienzo de la crisis hace un año, combinados con el aumento de los precios de la gasolina impulsados ​​por la reciente subida de los precios del petróleo. Se espera que la inflación del IPC se modere a medida que los efectos del año base se disipen y el exceso de capacidad continúe ejerciendo presión a la baja. Las medidas de la inflación subyacente oscilan actualmente entre el 1.3 y el 2%.

Si bien las perspectivas económicas han mejorado, el Consejo de Gobierno considera que la recuperación sigue requiriendo un apoyo extraordinario de la política monetaria. Seguimos comprometidos a mantener la tasa de interés de política en el límite inferior efectivo hasta que se absorba la holgura económica de modo que se logre de manera sostenible la meta de inflación del 2%. En la proyección de enero del Banco, esto no sucederá hasta el 2023. Para reforzar este compromiso y mantener bajas las tasas de interés en toda la curva de rendimiento, el Banco de Canadá continuará con su programa de QE hasta que la recuperación esté bien encaminada. A medida que el Consejo de Gobierno continúe ganando confianza en la solidez de la recuperación, el ritmo de las compras netas de bonos del Gobierno de Canadá se ajustará según sea necesario. Continuaremos brindando el grado apropiado de estímulo de política monetaria para respaldar la recuperación y lograr el objetivo de inflación.