USD/CAD ve una reacción moderada al BoC, continúa operando alrededor de 1.2650

• El USD/CAD continúa operando bien dentro de los rangos recientes a ambos lados de 1.2650.
• Algunos comentaristas del mercado atribuyen un modesto rendimiento inferior al CAD a la falta de indicios de una reducción gradual de la QE por parte del BoC.
• De cara al futuro, valdrá la pena ver los comentarios de Schembri de BoC el jueves y los datos de empleo canadienses el viernes.

El USD/CAD continúa operando bien dentro de los rangos recientes a ambos lados de 1.2650 y no muy lejos de la SMA de 21 días, moviéndose casi a la altura de 1.2650. El dólar canadiense tiene un desempeño moderadamente inferior en la tabla de clasificación de divisas del G10 del miércoles, con cayendo un 0.1% frente al dólar estadounidense. Algunos analistas del mercado atribuyen este muy modesto rendimiento inferior a la falta de indicios de una reducción gradual del QE por parte del BoC en la declaración de política monetaria del miércoles.

De cara al futuro, cabe destacar dos eventos de riesgo destacados en los dos últimos días de negociación de la semana; El vicegobernador del BoC, Lawrence Schembri, hablará a las 18:30GMT el jueves, donde probablemente dará color a la decisión de política monetaria del miércoles. StatsCan publicará el último informe del mercado laboral para el mes de febrero a las 13:30GMT del viernes; Los mercados esperan que la economía canadiense agregue 75.000 empleos en el mes, lo suficiente para que la tasa de desempleo vuelva a bajar a 9.2% desde 9.4% en enero.

Resumen de decisiones de política monetaria del Banco de Canadá

Como se esperaba, el Banco de Canadá dejó sin cambios su configuración de política monetaria, con tasas en 0.25% y la tasa de compra de activos mantenida en un mínimo de CAD 4B por semana. La visión del banco sobre la economía fue un poco más optimista, y el banco afirmó que la economía está "demostrando ser más resistente de lo previsto a la segunda ola del virus". Por lo tanto, el banco ahora pronostica un crecimiento moderadamente positivo en el primer trimestre de 2021 en lugar de una contracción. Mientras tanto, el banco también señaló que "la mejora de la demanda externa y el aumento de los precios de las materias primas han mejorado las perspectivas para las exportaciones y la inversión empresarial".

A pesar de la visión más optimista de la economía, el BoC advirtió que "todavía hay una holgura económica considerable". Por lo tanto, no se habló de una reducción gradual de la QE en la declaración del miércoles, como habían estado pidiendo algunos analistas; esto parece haber pesado moderadamente en el dólar canadiense. Sobre la QE, el banco reiteró que ajustará el ritmo de compras a medida que “gane confianza en la fortaleza de la recuperación”. Algunos comentaristas sugieren ahora que esto ocurrirá en abril; Capital Economics cree que "tal movimiento es probable en una de las próximas reuniones, debido a las preocupaciones del Banco acerca de poseer una parte demasiado alta de los bonos en circulación".

Por otra parte, el banco no hizo ningún intento de rebajar los rendimientos de los bonos del gobierno canadiense, sino que señaló que "las curvas de rendimiento globales se han pronunciado, reflejando en gran medida la mejora de las perspectivas de crecimiento de EE.UU., pero las condiciones financieras mundiales siguen siendo muy acomodaticias". El enfoque más de transferencia del BoC a los movimientos recientes del mercado de bonos puede hacer que el dólar canadiense supere a las monedas de países donde se está adoptando un enfoque más práctico para evitar que aumenten los rendimientos (como el BCE, el BoJ y el RBA).

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